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La mejora del sentimiento de riesgo ha hecho que el petróleo cotice al alza durante la semana, mientras que la preocupación por la oferta no ha hecho más que reforzarlo. La OPEP+ se reunirá a principios de la próxima semana y esperamos que el Comité Ministerial Conjunto de Supervisión (JMMC) no recomiende ningún cambio en la política de producción.
Energía- Caen las existencias de gasóleo
El mercado del petróleo sigue fortaleciéndose, con el ICE a tiro de piedra de los 80 $/bbl. El sentimiento de riesgo ha mejorado claramente en los mercados más amplios esta semana, mientras que el mercado del petróleo también sigue lidiando con las interrupciones de los flujos de petróleo kurdo a través de Turquía. Además de la fortaleza del precio plano, el descuento WTI/Brent (contrato de junio) se ha reducido a unos 4 $/bbl, tras haber cotizado cerca de un descuento de 6 $/bbl a principios de marzo. Las huelgas en Francia estarían contribuyendo a este estrechamiento, dado que las refinerías han tenido que reducir sus producciones, lo que ha lastrado la demanda de crudo. El amplio descuento observado en el diferencial durante los últimos meses ha contribuido a impulsar las exportaciones de EE.UU., que podrían empezar a bajar con el reciente estrechamiento del diferencial.
Los últimos datos de Insights Global muestran que los inventarios de productos refinados en la región ARA aumentaron en 11kt durante la última semana hasta alcanzar los 6,08mt. Este aumento se debió principalmente a los inventarios de combustible de aviación, que aumentaron en 119kt hasta 815kt. Las existencias de gasóleo se redujeron en 84 kt a 2,35 Mt. Se trata de la quinta semana consecutiva de descenso de las existencias de gasóleo en la región. La pérdida de suministro ruso (debido a la prohibición de la UE sobre los productos refinados) y las huelgas francesas explican en parte estos descensos. Los inventarios de gasóleo siguen por encima de la media de los últimos 5 años, pero sospechamos que las existencias caerán por debajo de la media en los próximos meses.
En Asia, las existencias de productos refinados en Singapur descendieron 1,69 millones de barriles durante la semana, hasta 48,12 millones de barriles. Las existencias de destilados ligeros y combustibles residuales disminuyeron en 1,44MMbbls y 470Mbbls respectivamente, mientras que las de destilados medios aumentaron en 224Mbbls WoW.
El Comité Ministerial Conjunto de Seguimiento (CMCM) de la OPEP+ se reunirá el lunes para debatir el entorno y las perspectivas actuales del mercado. Creemos que el grupo recomendará que la OPEP+ se atenga a los recortes de suministro actuales. El grupo se alegrará de que el mercado parezca haberse estabilizado tras las turbulencias registradas en los mercados financieros durante el mes de marzo.
Metales – La LME propone cambios en el contrato del níquel
La Bolsa de Metales de Londres (LME) ha propuesto una serie de cambios en sus operaciones, como la posibilidad de entregar más tipos de níquel y el lanzamiento de un nuevo mercado al contado de níquel en China, con el fin de reforzar el comercio tras la histórica contracción de marzo del año pasado. La bolsa tiene previsto aplicar las reformas en los próximos dos años.
Con el fin de aumentar la cantidad de níquel de clase I que puede entregarse, la LME tiene previsto ampliar las formas de níquel que pueden entregarse contra sus contratos para incluir el níquel en polvo grueso, que se favorece en la producción de baterías, ya que puede convertirse fácilmente en sulfato de níquel.
La bolsa también está introduciendo un procedimiento de cotización rápida y una exención de tasas para las nuevas marcas de níquel de la LME, con el objetivo de aportar más existencias y liquidez al contrato.
La bolsa también tiene previsto abrir un nuevo mercado al contado para el sulfato de níquel y la mata de níquel en China como solución alternativa de fijación de precios dirigida específicamente al mercado del níquel de clase II, en rápida expansión. La LME trabajará con la Qianhai Mercantile Exchange (QME), propiedad de la matriz de la LME, Hong Kong Exchanges and Clearing, para desarrollar una oferta de mercado al contado con sede en China para los dos productos con el fin de apoyar estos flujos comerciales en Asia. La LME también dijo que sigue abierta a la introducción de contratos de clase II para complementar el níquel de la LME a medida que evolucionen los mercados subyacentes. El contrato de níquel de la LME acepta actualmente cátodos completos y cortados, pellets, briquetas y redondos.
Otras medidas clave propuestas incluyen hacer permanentes los límites de precios diarios, con límites revisados para y fijados en un 12% diario, e introducir un informe mensual sobre las existencias almacenadas fuera de bolsa en almacenes con licencia de la LME que sean aptas para la entrega. También tiene previstas otras iniciativas sobre la notificación de posiciones extrabursátiles y la notificación de operaciones, así como el aumento de la liquidez en su plataforma electrónica.
Agricultura – La UE prevé una recuperación de la producción de maíz en 2023/24
En su último informe sobre la situación del mercado de cereales, la Comisión Europea prevé que la producción de la UE aumente un 4% interanual hasta alcanzar un total de 138,35 millones de toneladas en 2023/24. El volumen de las exportaciones durante la próxima campaña se mantendrá sin cambios, en 32,9 millones de toneladas. Se espera que los volúmenes de exportación de la próxima campaña se mantengan sin cambios interanuales en 32,9 millones de toneladas. En consecuencia, se prevé que las existencias finales de trigo en 2023/24 se sitúen en 19,79 millones de toneladas, frente a las 16,35 millones de toneladas estimadas para 2022/23. Se espera que la producción de la UE se recupere en 2023/24. Se espera que la producción de la UE se recupere en 2023/24 y se sitúe ligeramente por debajo de los 65 millones de toneladas, frente a los 52,05 millones de la campaña actual. Este aumento se debe a las expectativas de mejora de los rendimientos. Dado el aumento de la producción nacional, se prevé que las importaciones de maíz de la UE se sitúen en torno a 18 millones de toneladas en 2023/24, frente a las 23 millones de toneladas estimadas para 2022/23. Las existencias finales para 2023/24 se sitúan en 21,9 millones de toneladas, frente a las 18,55 millones de la campaña actual.
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Source: INVESTING
