-Advertisement-
A continuación se presenta una evaluación de los resultados de algunos de los sectores y clases de activos más importantes en relación con los demás, con una interpretación de lo que la dinámica subyacente del mercado puede estar indicando sobre la futura dirección de la asunción de riesgos por parte de los inversores. Los gráficos siguientes son todos ratios de precios que muestran la tendencia subyacente del numerador en relación con el denominador. Una relación de precios al alza significa que el numerador supera (sube más/baja menos) al denominador. Una relación de precios a la baja significa un rendimiento inferior.
Bienes de cons. duradero – Beneficios frente a sentimiento
Los valores de consumo discrecional () siguen subiendo gracias a lo que probablemente será una sólida temporada de beneficios del segundo trimestre, pero sigue contradiciendo lo que hemos oído decir a los directivos de los principales minoristas. La mayoría ha advertido de que los patrones de gasto de los consumidores se han debilitado y existe una clara posibilidad de que empecemos a ver cómo se rebajan las previsiones.
Tecnología – En máximos o cerca de ellos
-Advertisement-
Con el patrón entrecortado de este gráfico y los bonos del Tesoro a largo plazo empezando por fin a ganar un poco de terreno, podríamos estar en o cerca del pico del rally tecnológico de este año. Este sector () está ciertamente sobrecomprado a corto plazo, pero este año todo ha girado en torno al sentimiento y al impulso en los mercados de renta variable. Dado que las ganancias de 2023 se han centrado tan estrechamente, el inevitable respiro de este rally podría ser más pronunciado de lo habitual.
Servicios de comunicación – Vulnerables a varios factores
El hecho de que los valores de servicios de comunicación () empiecen a caer justo al mismo tiempo que las tecnológicas sugieren que el rally de FAAMG se ha quedado sin gasolina por el momento. Alphabet (NASDAQ:) y Facebook (NASDAQ:) representan por sí solas la friolera del 46% de este sector, lo que lo hace extremadamente vulnerable a cualquier tipo de cambio de sentimiento, decepción de beneficios o rotación del mercado en estos momentos.
Industriales – Rotación
Quizás el mayor beneficiario del pico del rally de FAAMG sea el sector industrial (), que sigue obteniendo mejores resultados a medida que la economía se mantiene e incluso se expande en algunas áreas. Dada la naturaleza sobrevalorada de la tecnología y algunos de los mejores datos que hemos visto recientemente, no es sorprendente que estemos viendo una rotación desde el crecimiento de nuevo hacia los cíclicos. Si la salida de los “súper 7” valores cobra fuerza, el sector industrial podría ser uno de los grandes beneficiados.
Source: INVESTING
