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- Los precios del cacao han experimentado un repunte de un año y han recuperado más del 40%, con los alcistas apuntando a un máximo de más de 12 años.
- El repunte del cacao se ve respaldado por la menor llegada de granos a Costa de Marfil y la preocupación por el fenómeno meteorológico de El Niño y la enfermedad de la vaina negra.
- El análisis técnico sugiere un posible retroceso, pero la tendencia alcista primaria sigue intacta.
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Uno de los cuentos de hadas más longevos de las materias primas sigue en marcha: Tras un rally de un año y una rentabilidad de más del 40%, aún no se ha rendido, y los alcistas apuntan a un máximo de más de 12 años, siempre que se mantenga a raya a los tomadores de beneficios.
Los fundamentos del cacao están tan caldeados como la bebida de chocolate caliente por la que es famoso, con una escasez de granos y las inclemencias del tiempo en Costa de Marfil, principal productor, apuntalando la última subida de la materia prima de la bebida a caramelo.
Pero el mantenimiento de la tendencia alcista del cacao también podría depender de la evolución de los gráficos.
Y aquí es donde el cacao podría tener problemas, porque su repunte ha durado demasiado como para que se mantenga técnicamente sostenido sin unas cuantas correcciones al menos, dice Sunil Kumar Dixit de SKCharting.com. Y añade:
“El curso natural del cacao exige ahora un retroceso hacia las zonas de soporte. Sin embargo, la materia prima tiene a su favor una tendencia alcista primaria que sigue intacta incluso en caso de recogida de beneficios. Esto significa que, pase lo que pase a la baja, el mercado no sufrirá demasiadas sacudidas.
Así que, en el lado opuesto, una consolidación podría ayudar a los toros del cacao a reagruparse en las zonas de soporte y presionar para otra ola alcista.”
Gráficos de SKCharting, con datos de Investing.com
Fundamentos
El 3 de julio, el contrato a un mes del cacao negociado en Nueva York alcanzó máximos de 7 años y medio, situándose en 3.412,50 la tonelada, debido a que la reducción de las llegadas de grano a Costa de Marfil hizo temer un empeoramiento de la oferta.
El repunte del cacao se ha intensificado en las dos últimas semanas debido a la preocupación por el fenómeno meteorológico de El Niño -que calienta el Océano Pacífico- y las fuertes lluvias en África Occidental, que han acelerado la propagación de la enfermedad de la vaina negra, que hace que las vainas de cacao se ennegrezcan y se pudran.
El Centro de Predicción Climática de EE.UU. dijo el mes pasado que las temperaturas de la superficie del mar a través del Océano Pacífico ecuatorial habían aumentado 0,5 grados centígrados por encima de lo normal, y los patrones de viento han cambiado hasta el punto de que se han cumplido los criterios de El Niño.
La propagación de la enfermedad de la mazorca del cacao por el clima extremadamente húmedo podría, mientras tanto, dar lugar a una menor calidad y producción del grano.
Las condiciones húmedas en África Occidental también han ralentizado la cosecha intermedia y los envíos por camión en Costa de Marfil.
Como resultado, los agricultores de Costa de Marfil sólo han enviado 2,24 millones de toneladas de cacao entre el 1 de octubre y el 2 de julio, lo que supone un descenso interanual del 2,2%.
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La mayor demanda de cacao en un mundo que ha vuelto plenamente a las condiciones anteriores a la pandemia también ha respaldado el repunte de un año de la materia prima.
- La molienda de cacao asiático aumentó un 4,09% interanual en el primer trimestre, hasta 222.028 toneladas métricas.
- La molienda europea aumentó un 0,5% interanual, hasta 375.375 toneladas, la cifra más alta para un primer trimestre desde 1999.
- Sin embargo, la molienda de cacao norteamericano en el primer trimestre cayó un 4,4% interanual, hasta 109.666 toneladas.
La Organización Internacional del Cacao prevé un déficit mundial de cacao de 146.000 toneladas para 2022/23. “La expectativa de un déficit de suministro se ha visto agravada por las variaciones meteorológicas, especialmente en África Occidental”, dijo la organización.
El cacao es único en el sentido de que cuanto mayor es la cantidad de sus productos molidos -es decir, manteca, polvo y licor de cacao- en el mercado, mayor es el precio del propio producto primario. A diferencia, por ejemplo, de productos refinados como y , que perderían valor por un exceso de oferta que probablemente también afectaría al precio del crudo.
El chocolate, los helados, los productos horneados y las bebidas a base de cacao son productos de lujo y festivos que suelen tener una gran demanda en épocas de bonanza económica y un escaso apetito de los consumidores cuando las cosas no van tan bien.
El cacao cayó un 19% en marzo de 2020 durante el primer brote mundial de COVID-19. Pero consiguió terminar ese año casi plano gracias a la recuperación económica mundial tras la pandemia. En 2021, subió algo más del 3%, mientras que en 2022 ganó un 2%.
Datos técnicos y perspectivas
Si el impulso alcista del cacao continúa, el siguiente objetivo que buscará tras el máximo de 3.412,50 dólares de esta semana será el máximo de noviembre de 2015 de casi 3.430 dólares.
Si supera ese máximo de 7 años y medio, el siguiente objetivo de los alcistas del cacao será el máximo de marzo de 2011 de 3.826 dólares, que marcaría un máximo de 12 años y medio.
Hasta ahora, el cacao sólo ha tenido un mes negativo en los últimos trece: septiembre, cuando cayó un 3%. Por lo demás, ha pasado de julio del año pasado a este mes de julio con 12 meses en verde, acumulando una ganancia bruta del 41,5%.
En términos de precio absoluto, pasó de una apertura de 2.340 dólares en julio de 2022 a la última liquidación de unos 3.358 dólares.
Dice Dixit de SKCharting:
“El gráfico mensual a largo plazo del cacao muestra una fuerte tendencia alcista que puede estar a punto de completarse en este momento y una ventana de posible corrección para la distribución del impulso puede estar abierta de par en par antes de embarcarse en nuevas subidas”.
Dado que los estocásticos y el índice de fuerza relativa alcanzan territorios de sobrecompra en los marcos temporales diario, semanal y mensual, el reflejo del mercado sería un retroceso.”
Dixit dijo que una nueva prueba de la EMA de 5 días, o Media Móvil Exponencial, de 3.312 dólares, seguida de la EMA de 5 semanas de 3.257 dólares pueden ser las señales iniciales de una corrección que podría extenderse a la Banda Media de Bollinger diaria de 3.196 dólares y a la EMA de 50 días de 3.120 dólares, así como a la Banda Media de Bollinger semanal de 3.030 dólares.
Añade Dixit:
“Dado que la tendencia alcista primaria permanece intacta, es probable que resurjan los compradores al probar las zonas de soporte.
Una fuerte ruptura por encima del máximo de noviembre de 2015 de 3,429 dólares sentará las bases para nuevos avances hacia el siguiente tramo al alza, que será el máximo de 2011 de casi 3,830 dólares. Espere varios giros y vueltas antes de que llegue allí, seguro “.
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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo es meramente informativo y no constituye en modo alguno una incitación o recomendación de compra o venta de materias primas o valores relacionados. El autor, Barani Krishnan, no tiene ninguna posición en las materias primas ni en los valores sobre los que escribe. Suele utilizar una serie de puntos de vista ajenos a los suyos para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En aras de la neutralidad, a veces presenta opiniones contrarias y variables de mercado.
Source: INVESTING
