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Por Kevin Yao y Joe Cash
BEIJING (Reuters) -La economía china creció a un ritmo frágil en el segundo trimestre a medida que la demanda se debilitaba tanto en el interior como en el exterior, con lo que el impulso posterior a la crisis se tambaleó rápidamente y aumentó la presión sobre los responsables políticos para que ofrezcan más estímulos para apuntalar la actividad.
Las autoridades chinas se enfrentan a una ardua tarea para mantener la recuperación económica y frenar el desempleo, ya que cualquier estímulo agresivo podría alimentar los riesgos de endeudamiento y las distorsiones estructurales.
El producto interior bruto creció sólo un 0,8% en abril-junio con respecto al trimestre anterior, sobre una base ajustada estacionalmente, según mostraron el lunes los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas, frente a las expectativas de los analistas en un sondeo de Reuters de un aumento del 0,5% y en comparación con una expansión del 2,2% en el primer trimestre.
En términos interanuales, el PIB creció un 6,3% en el segundo trimestre, acelerándose desde el 4,5% de los tres primeros meses del año, pero la tasa fue muy inferior a la previsión de crecimiento del 7,3%.
El ritmo anual fue el más rápido desde el segundo trimestre de 2021, aunque se vio fuertemente sesgado por los dolores económicos causados por los estrictos COVID-19 cierres en Shanghai y otras ciudades importantes el año pasado.
“Los datos sugieren que el auge post-COVID de China ha terminado claramente”, dijo Carol Kong, economista del Commonwealth Bank of Australia (OTC:) en Sydney.
“Los indicadores de mayor frecuencia han subido con respecto a las cifras de mayo, pero siguen dibujando un panorama de recuperación sombría y vacilante y, al mismo tiempo, el desempleo juvenil está alcanzando máximos históricos”.
Según algunos economistas, los últimos datos aumentan el riesgo de que China no alcance su modesto objetivo de crecimiento del 5% para 2023.
Los datos más puntuales de junio, que se publicaron junto con las cifras del PIB, mostraron que las ventas minoristas de China crecieron un 3,1%, ralentizándose bruscamente desde el aumento del 12,7% registrado en mayo. Los analistas esperaban un crecimiento del 3,2%.
El crecimiento de la producción industrial se aceleró inesperadamente hasta el 4,4% el mes pasado, frente al 3,5% registrado en mayo, pero la demanda sigue siendo tibia.
La inversión privada en activos fijos se contrajo un 0,2% en los seis primeros meses, en marcado contraste con el crecimiento del 8,1% de la inversión de las entidades estatales, lo que sugiere una débil confianza de las empresas privadas.
Los últimos datos muestran que la recuperación tras la crisis económica se tambalea rápidamente, ya que las exportaciones registraron el mayor descenso en tres años debido al enfriamiento de la demanda nacional e internacional, mientras que la prolongada caída del mercado inmobiliario ha minado la confianza.
El débil impulso general y los riesgos de recesión mundial han aumentado las expectativas de que los responsables políticos tendrán que hacer más para apuntalar la segunda mayor economía del mundo.
Es probable que las autoridades pongan en marcha más medidas de estímulo, incluido el gasto fiscal para financiar proyectos de infraestructuras de gran envergadura, más apoyo a los consumidores y a las empresas privadas, y una cierta relajación de la política inmobiliaria, según señalaron expertos y economistas.
Pero es poco probable que se produzca un cambio rápido, según los analistas.
Todas las miradas están puestas en una esperada reunión del Politburó a finales de este mes, en la que los máximos dirigentes podrían trazar el rumbo político para el resto del año.
NO HAY “BALA DE PLATA
Las acciones asiáticas cayeron, mientras que las europeas se relajaron tras los decepcionantes datos.
Aunque se considera que China va camino de alcanzar su modesto objetivo de crecimiento para 2023, existe el riesgo de que se incumpla el objetivo anual por segundo año consecutivo.
Alvin Tan, jefe de estrategia de divisas para Asia de RBC Capital Markets en Singapur, afirmó que “la cifra de sólo el 6,3% es bastante decepcionante, por lo que es evidente que el impulso se está ralentizando”.
“A este ritmo de desaceleración, existe el riesgo de que no se alcance el objetivo de crecimiento del 5% si la economía sigue desacelerándose a este ritmo. Así que creo que esto hace más urgente un mayor apoyo político pronto”.
La economía china creció sólo un 3% el año pasado debido a las restricciones de la COVID, incumpliendo gravemente el objetivo oficial.
La mayoría de los analistas afirman que es improbable que los responsables políticos apliquen un estímulo agresivo debido a la preocupación por los crecientes riesgos de endeudamiento.
Sin embargo, una desaceleración más profunda podría avivar más pérdidas de empleo y alimentar los riesgos deflacionistas, socavando aún más la confianza del sector privado, dijeron.
La tasa de desempleo juvenil subió al 21,3% en junio desde el 20,8% de mayo, un nuevo récord, ya que los licenciados se apresuraron a buscar ofertas limitadas durante la temporada de búsqueda de empleo.
El sector inmobiliario chino, que representa aproximadamente una cuarta parte de la economía, se mantiene firmemente en una tendencia a la baja, con un estancamiento de los precios de las viviendas nuevas en junio.
La inversión inmobiliaria se desplomó un 20,6% en junio en tasa interanual, tras una caída del 21,5% en mayo, según cálculos de Reuters.
Un alto funcionario del banco central dijo el viernes que el banco utilizará herramientas de política como el coeficiente de reservas obligatorias (RRR) y la facilidad de préstamo a medio plazo para hacer frente a los desafíos económicos.
El mes pasado, el banco central recortó sus tipos de interés de referencia en unos modestos 10 puntos básicos.
Algunos observadores chinos han culpado a los “efectos cicatrizantes” causados por años de estrictas medidas COVID y de restricciones normativas en los sectores inmobiliario y tecnológico, a pesar de los recientes esfuerzos oficiales por revertir algunas restricciones en apoyo de la economía.
Algunos economistas han señalado el riesgo de una recesión de balance, ya que los hogares chinos y las empresas privadas acumulan ahorros y reducen el endeudamiento y el gasto después de tres años de restricciones COVID.
“Esperamos ver una relajación de la política monetaria en los próximos meses y ayudas fiscales específicas a sectores clave, como el inmobiliario y la construcción”, dijo en una nota Harry Murphy Cruise, economista de Moody’s Analytics.
“Pero ese apoyo adicional no será una bala de plata. Cada vez más, 2023 parece un año para olvidar para China”.
Source: INVESTING
