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No me abandones, ¡oh, mi amor! Es mediodía en el mercado mundial de la energía. No sólo la Agencia Internacional de la Energía (AIE) predice una demanda mundial récord este año, sino que también vemos señales de que la OPEP y Rusia se toman en serio los recortes de producción. Pero el verdadero enfrentamiento puede producirse entre el G7 y Rusia.
Los precios del petróleo ruso han superado los 60 dólares, el precio máximo del G7, en un mercado mundial cada vez más tenso. Y aunque puede que no cunda el pánico de inmediato, la cuestión es quién va a pestañear. ¿Se mantendrá firme el G7 y no pagará el precio del petróleo ruso? Si no lo hacen, ¿venderá Rusia el petróleo? Y si Europa se echa atrás, ¿parecerá cobarde? Y aunque algunos restan importancia al impacto inmediato de la limitación de precios en estos momentos, ya conocemos el final de esta película. Muéstrame un tope de precios y, al final, te mostraré una escasez. Los consumidores de la UE dirán a sus dirigentes: “No os hagáis los héroes. No tienes que ser un héroe, no para mí”.
Aún así, habrá mucho drama, ya que se prevé que la demanda mundial alcance máximos históricos y que la producción en Estados Unidos descienda, y la OPEP muestra un firme compromiso con sus recortes de producción.
Las exportaciones rusas de petróleo descendieron en junio al nivel más bajo desde marzo de 2021 y la producción de crudo de Arabia Saudí alcanzó en julio y agosto el nivel más bajo en dos años, con nueve millones de barriles diarios, según la Agencia Internacional de la Energía. El crudo cerró por encima de los 80,00 dólares el barril por primera vez desde mayo, mientras la pista de los suministros mundiales va camino de desplomarse. No sólo estamos sintiendo escasez en el mercado de crudo agrio en parte debido a los recortes de protección de Arabia Saudita, así como las recientes reducciones de petróleo ruso, pero muchas de las narrativas bajistas del mercado, están empezando a deshacerse. Algunos creen que la razón por la que Arabia Saudí y ahora Rusia quieren ajustar los suministros mundiales es en respuesta a los topes de precios que impuso el G7, así como una respuesta a las liberaciones de reservas estratégicas mundiales de petróleo.
Además, a muchos les preocupaba que Arabia Saudí y Rusia estuvieran enfrentadas porque Rusia parecía no haber reducido la producción en el pasado, pero hay más pruebas de que eso no es un problema. De hecho, las importaciones de fuel ruso por parte de Arabia Saudí alcanzaron un récord histórico, por lo que incluso Arabia Saudí se ha aprovechado de los buenos precios de Rusia.
La demanda de petróleo, que muchos predijeron que caería en picado ante la subida de los tipos de interés mundiales, está en cambio aumentando. La Agencia Internacional de la Energía (AIE) prevé que la demanda de petróleo aumente este año hasta la cifra récord de 102,1 millones de barriles diarios, lo que supone un incremento interanual de 2 millones de barriles diarios. Y aunque esta cifra es inferior a sus previsiones anteriores, ha aumentado en 1,1 millones de barriles diarios su previsión de demanda de petróleo para 2024. Como hemos señalado antes, la Agencia Internacional de la Energía suele subestimar la demanda, por lo que esperamos una revisión al alza en el próximo informe. Incluso el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha informado de que le ha sorprendido el primer trimestre de crecimiento económico mundial en relación con sus previsiones de abril. Y lo que es más importante, el FMI predijo que la inflación global podría haber tocado techo y que la inflación subyacente se está moderando.
El índice de precios al consumo de ayer dio muestras de ello, con un aumento del 0,2% en junio, menor de lo esperado, y del 3,0% interanual, la menor subida desde 2021. Los débiles datos de inflación dieron un impulso al petróleo porque redujeron las probabilidades de que la Fed tenga que volverse más agresiva al subir las tasas de interés, pero también significa que el índice de precios al productor de hoy podría ser otro catalizador para que el petróleo suba si llega mostrando que la inflación está en un pico. Sí, aún queda camino por recorrer en todos los países del G-20 para que la inflación llegue a donde tiene que estar.
La AIE también indicó que la oferta mundial de petróleo aumentó 480 kb/d hasta 101,8 mb/d en junio, pero se prevé que caiga bruscamente este mes, ya que Arabia Saudí realizará un fuerte recorte voluntario de la producción de 1,0 mb/d. Para 2023, se prevé que la producción mundial aumente en 1,6 mb/d hasta 101,5 mb/d, ya que los países no pertenecientes a la OPEP+ se expanden en 1,9 mb/d. En 2024, la oferta mundial aumentará en 1,2 mb/d hasta un nuevo récord de 102,8 mb/d, siendo los países no OPEP+ los responsables de todo el incremento.
Una sustancial acumulación de 44,2 mb en los países no pertenecientes a la OCDE, encabezada por un aumento en China, impulsó los inventarios mundiales de petróleo observados en 19,4 mb en mayo hasta alcanzar el nivel más alto desde septiembre de 2021. Por el contrario, las existencias de petróleo de la OCDE disminuyeron en 1,8 mb.
El petróleo en el mar se redujo en 23 mb, ya que los recortes adicionales de la producción de la OPEP+ hicieron que las exportaciones marítimas de petróleo cayeran a su nivel más bajo desde enero. Los datos preliminares muestran un descenso de 9,2 mb en junio.
Como se espera que los inventarios mundiales se reduzcan drásticamente en al menos 9,2 millones de barriles, según la AIE, la secretaria de Energía de Estados Unidos, Jennifer Granholm, está haciendo un seguimiento para volver a llenar la reserva estratégica antes de que finalice el segundo mandato de Biden. Yo apostaría en contra de ambas partes de esa afirmación.
Bueno, hoy debemos superar un obstáculo importante, 76,00 dólares el barril de WTI; es una resistencia muy importante. Si cerramos por encima de esa zona, deberíamos hacer una prueba muy rápida para acercarnos a los $80.00 el barril WTI. El débil índice de precios a la producción podría contribuir a ello.
A diferencia del año pasado, no tendremos petróleo extra en el mercado. La producción que normalmente habría entrado en línea debido a los precios más altos no ha sucedido. La producción de petróleo de EE.UU. cayó semana tras semana según la EIA. No hay margen de error en el sistema; mejor ponerse protección y abrocharse el cinturón.
Source: INVESTING
