A pesar del reciente repunte, el S&P 500 permanece por debajo de la línea de tendencia por delante de la Reserva Federal

• Todos los ojos puestos en la Reserva Federal
• Los grandes riesgos macro exigen cautela a largo plazo
• S&P 500 está atascado entre niveles clave

Eliminó varios días de pérdidas con otro gran movimiento al alza en respuesta a otra lectura inferior a la esperada el martes. Sin embargo, cerró muy por encima de los máximos y se mantuvo por debajo del nivel de resistencia clave de 4100 antes del día de hoy, posiblemente el último evento macroeconómico importante del año. Lo que suceda hoy podría marcar la pauta para el resto del año.

Técnicamente, aún no se ha avanzado con respecto a una ruptura importante. Como puede ver en el gráfico a continuación, el índice permanece por debajo de la línea de tendencia bajista a largo plazo y el promedio de 200 días, donde se ha mantenido durante el último mes más o menos.

Los inversores han tenido problemas para comprometerse con una dirección particular. Pero, ¿podría terminar hoy esa indecisión?

El riesgo clave hoy es que si la Reserva Federal resulta ser más agresiva que el precio de mercado de la tasa de interés terminal. Si el FOMC proyecta una tasa terminal por encima del 5%, por ejemplo, esto se consideraría agresivo ya que las expectativas actuales son que el pico estará por debajo del 5%.

En su reunión de septiembre, los funcionarios de la Fed proyectaron que las tasas alcanzarían el 4,6% para fines del próximo año. Pero desde entonces, varios funcionarios se han pronunciado a favor de una tarifa terminal más alta debido a un mercado laboral fuerte y los riesgos de que la inflación se mantenga por encima de la meta por más tiempo, incluso si las presiones de precios se han aliviado más de lo esperado en los últimos meses.

Como comerciantes, es importante no quedar demasiado atrapados en lo que la Fed podría o no decir y hacer. Lo que es más importante que la noticia en sí es la reacción a la noticia, ya que eso podría determinar cómo se desarrollarán las cosas en los días y posiblemente las próximas semanas.

El S&P 500 todavía está en aguas turbias. La línea de tendencia bajista a largo plazo no se ha roto, y los 200 días también ofrecen resistencia. Sin embargo, el soporte clave alrededor de 3915 se ha mantenido firme hasta ahora, donde también tenemos una línea de tendencia alcista que converge.

Por lo tanto, una ruptura de cierre por debajo de 3915 sería bajista, mientras que un cierre diario por encima de 4100 reduciría aún más el atractivo del S&P 500 para los bajistas. Por lo tanto, los operadores conservadores pueden desear esperar a que esta consolidación se resuelva y la volatilidad inducida por la Fed disminuya antes de operar potencialmente en la dirección de la ruptura.

Más allá de la Reserva Federal, las preocupaciones sobre una desaceleración económica pueden mantener bajo el apetito por el riesgo en el futuro. Es probable que la actividad económica mundial se desacelere aún más en los próximos meses. Y con los consumidores tan perjudicados por la inflación, uno pensaría que las ventas y las ganancias de la empresa podrían verse afectadas en esta festividad.

En total, si bien la tendencia actual podría ser alcista, existe un gran riesgo de que podamos ver el final de esa tendencia, especialmente si la Fed resulta ser más agresiva de lo que esperaban los mercados. Por lo tanto, si ve que surgen signos clave de reversión técnica en los índices en el próximo día o dos, entonces prepárese para actuar en consecuencia.

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