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Los operadores podrían alegrarse ahora que el precio del Bitcoin se aventuró por encima de los 17.400 $, pero han pasado 27 largos días desde que el Bitcoin (BTC) rompió por última vez la resistencia de los 17.250 $.
El 13 de diciembre, después de un movimiento lateral de dos semanas de duración, Bitcoin registró un repunte del 6,5% hacia los 18.000 $ y aunque el movimiento actual aún carece de fuerza, los operadores creen que una nueva prueba de la resistencia de 18.250 $ sigue siendo posible.
Para empezar la semana, el índice S&P 500 subió a su nivel más alto en 26 días el 9 de enero. La debilidad de los datos económicos había alimentado previamente las expectativas de los inversores de una ralentización de las subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal estadounidense, y el informe del índice de precios al consumo (IPC) del 12 de enero podría dar cierta credibilidad a estas expectativas.
El 6 de enero, los datos de las ventas minoristas alemanas mostraron una contracción interanual del 5,9% en noviembre. En Estados Unidos, la actividad económica del sector servicios se contrajo en diciembre tras 30 meses consecutivos de crecimiento. La lectura del Índice de Gerentes de Compras (PMI) del sector servicios fue del 49,6%, y las lecturas por debajo del 50% suelen apuntar a un debilitamiento de la economía.
Los inversores esperan con ansiedad la publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) el 12 de enero, que probablemente determinará si la Reserva Federal sube los tipos de interés en 25 puntos básicos o 50 a principios de febrero. Los economistas esperan que el informe muestre que la inflación aumentó un 6,6% en los 12 meses hasta diciembre, por lo que un IPC más débil que el del consenso podría impulsar aún más el rendimiento de los mercados.
Aun así, los efectos de un mercado bajista de un año de duración siguen haciéndose sentir, ya que, según los informes, la gestora de activos digitales Osprey Funds despidió a la mayor parte de su plantilla durante el segundo semestre de 2022. La sociedad de inversión ofrece criptoproductos para las cuentas de corretaje de sus inversores acreditados, incluido un fideicomiso.
Los analistas deberían centrarse en los derivados de Bitcoin para comprender si la reciente acción positiva del precio finalmente ha vuelto positivo el sentimiento de los criptoinversores.
La prima de futuros muestra que el sentimiento está mejorando lentamente
Los operadores minoristas suelen evitar los futuros trimestrales por su diferencia de precio con los mercados al contado. Mientras tanto, los operadores profesionales prefieren estos instrumentos porque evitan la fluctuación de los tipos de financiación en un contrato de futuros perpetuo.
La prima anualizada de los futuros a dos meses debería cotizar entre +4% y +8% en mercados sanos para cubrir los costes y los riesgos asociados. Por lo tanto, cuando los futuros cotizan por debajo de ese rango, muestra una falta de confianza por parte de los compradores de apalancamiento – típicamente, un indicador bajista.
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El gráfico anterior muestra un impulso positivo para la prima de futuros de Bitcoin, que se recuperó de un descuento del 3% el 30 de diciembre al 1% positivo actual. Aunque todavía se encuentra en la zona de neutral a bajista, representa menos pesimismo en comparación con el 13 de diciembre, antes de que el precio de Bitcoin subiera a 18.000 $. Sin embargo, la demanda de largos de apalancamiento a 17.000 $ es tímida según la métrica.
Antes de sacar conclusiones precipitadas, los operadores también deberían analizar los mercados de opciones de Bitcoin para excluir externalidades específicas del instrumento de futuros.
Las opciones están poniendo precio a riesgos similares al alza y a la baja
La desviación delta del 25% es una señal reveladora de que los creadores de mercado y las mesas de arbitraje están cobrando en exceso por la protección al alza o a la baja.
En los mercados bajistas, los inversores en opciones dan más probabilidades a una caída de los precios, lo que hace que el indicador de sesgo suba por encima del 10%. Por otro lado, los mercados alcistas tienden a situar el indicador de sesgo por debajo del -10%, lo que significa que las opciones de venta bajistas están descontadas.
La desviación delta tocó fondo en el 8% el 9 de enero, lo que indica que los operadores de opciones están valorando riesgos similares al alza y a la baja. Y lo que es más importante, el nivel actual es el más bajo desde el 8 de noviembre, es decir, desde la implosión de la bolsa FTX.
Incluso si no hay apetito por largos apalancados usando futuros de Bitcoin, las ballenas y los creadores de mercado que operan con opciones se están sintiendo más cómodos con los 17.000$ convirtiéndose en soporte.
Aunque no hay pruebas de que se esté gestando una subida a 18.250 $, al menos los operadores son menos reacios al riesgo, según los datos de derivados.
Source: COIN TELEGRAPH
