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Por Tetsushi Kajimoto y Leika Kihara
TOKIO (Reuters) – El Gobierno de Japón nombró al académico Kazuo Ueda como su candidato para convertirse en el próximo gobernador del banco central, una elección sorpresa que podría aumentar las posibilidades de poner fin a su impopular política de control de rendimientos.
Ueda, de 71 años y antiguo miembro de la junta directiva del Banco de Japón (BOJ), sucederá a Haruhiko Kuroda, cuyo segundo mandato de cinco años finaliza el 8 de abril, según los documentos presentados al Parlamento el martes.
La transición de liderazgo marca un final histórico para el experimento monetario de una década de Kuroda, que trató de sacar al público de una mentalidad deflacionista, y podría alinear a Japón con otras grandes economías hacia tipos de interés más altos.
Con una inflación que supera el objetivo del 2% fijado por el BOJ, Ueda se enfrenta a la delicada tarea de normalizar su prolongada política ultralaxa, que ha suscitado cada vez más críticas públicas por distorsionar el funcionamiento del mercado y aplastar los márgenes de los bancos.
Los analistas esperan que Ueda, que en el pasado había advertido de los peligros de una subida prematura de los tipos de interés, se abstenga de endurecer la política monetaria.
Sin embargo, puede que esté más dispuesto que su predecesor a hacer retroceder el control de la curva de rendimientos (YCC, por sus siglas en inglés) -un complejo marco que combina tipos negativos a corto plazo con un tope del 0,5% en el rendimiento de los bonos-, dados sus comentarios anteriores en los que señalaba sus posibles defectos, según los analistas.
“Es probable que Ueda se centre en la teoría y el análisis empírico a la hora de orientar la política monetaria”, afirmó Naomi Muguruma, economista jefe de mercado de Mitsubishi UFJ (NYSE:) Morgan Stanley (NYSE:) Valores.
“No creo que continúe de brazos cruzados con una política que no ha funcionado y que muestra cada vez más efectos secundarios”, afirmó.
El nombramiento de Ueda, del que informó primero el periódico y confirmó Reuters el viernes, fue una sorpresa para muchos inversores que esperaban que el puesto recayera en un banquero central de carrera como el vicegobernador Masayoshi Amamiya.
Ueda en el timón hará que sea más fácil para el BOJ apartarse del estímulo actual que una elección como Amamiya, que desempeñó un papel clave en la elaboración de las políticas de Kuroda, dicen los analistas.
“Existe la posibilidad de que el Banco de Japón ponga fin a su política de limitar el rendimiento de los bonos a 10 años esta primavera o verano”, afirmó Izuru Kato, economista jefe de Totan Research.
“Una vez que elimine el objetivo de rendimiento a 10 años, el BOJ podría esperar a ver cómo evolucionan la inflación y las economías de ultramar para decidir cuándo abandonar los tipos negativos”, dijo.
El yen subió el martes un 0,46%, hasta 131,82 por dólar, y el rendimiento de la deuda pública japonesa (JGB) a 10 años se mantuvo en el tope del 0,5% fijado por el Banco de Japón. Aunque los inversores consideran a Ueda menos moderado que Amamiya, la mayor parte de la reacción del mercado a su nombramiento se produjo cuando se conoció la noticia el viernes.
FRÁGIL RECUPERACIÓN
Los mercados internacionales han seguido de cerca la elección del próximo gobernador del Banco de Japón por parte del Primer Ministro Fumio Kishida en busca de pistas sobre la rapidez con la que el banco podría eliminar gradualmente el YCC.
El Gobierno también nombró a Ryozo Himino, ex jefe del organismo de control bancario de Japón, y al ejecutivo del BOJ Shinichi Uchida como vicegobernadores, según mostraron los documentos.
Sustituirán a Amamiya y Masazumi Wakatabe, cuyos mandatos de cinco años finalizan el 19 de marzo.
Los nombramientos necesitan la aprobación de las dos cámaras de la Dieta, lo que ya es un hecho puesto que la coalición gobernante cuenta con sólidas mayorías en ambas cámaras.
Los candidatos testificarán en audiencias de confirmación a finales de este mes, aunque las fechas no se han decidido formalmente.
Tras la aprobación del Parlamento, Ueda presidirá su primera reunión de política del Banco de Japón los días 27 y 28 de abril.
El secretario jefe del Gabinete, Hirokazu Matsuno, declaró el martes que Ueda es un “economista de renombre internacional” y expresó su esperanza de que el Banco de Japón colabore estrechamente con el Gobierno para estimular el crecimiento.
En declaraciones a los periodistas cerca de su residencia en Tokio, Ueda dijo que “hará todo lo posible” si el nombramiento es aprobado por la Dieta.
Académico de voz suave y doctorado por el Instituto Tecnológico de Massachusetts, Ueda es considerado un pragmático capaz de adaptar con flexibilidad sus puntos de vista sobre la política monetaria.
Toma el timón del BOJ con una inflación que duplica el objetivo del banco central, lo que ha dado a los inversores una excusa para atacar el tope del 0,5% fijado para el rendimiento de los bonos a 10 años.
En un artículo de opinión publicado en el Nikkei el pasado mes de julio, Ueda advertía contra una subida prematura de los tipos en respuesta a una inflación impulsada principalmente por factores de costes.
Sin embargo, también señaló que el Banco de Japón debe plantearse cómo abandonar su política monetaria ultra laxa, señalando la dificultad de mantener el límite de rendimiento cuando la inflación repunta.
Algunos analistas afirman que la frágil recuperación de Japón complicará el camino hacia una salida, después de que los datos mostraran que el repunte del crecimiento en octubre-diciembre fue más débil de lo esperado.
“Podría ser difícil para el BOJ normalizar la política ultra-flexible este año, ya que las economías de ultramar se están desacelerando”, dijo Takeshi Minami, economista jefe del Instituto de Investigación Norinchukin. “Puede que el BOJ tenga que esperar hasta el año fiscal 2024 como pronto”.
Source: INVESTING
