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Las grandes cifras redondas siempre despiertan el interés de los inversores y el billón de dólares de capitalización total del cripto mercado no es una excepción. Es un nivel que se mantuvo durante 48 días antes de desplomarse el 9 de marzo. Tras un movimiento de precios negativo del 8,6% en 16 horas, el indicador cayó a 914.000 millones de dólares, su nivel más bajo desde el 13 de enero.
Las preocupaciones sobre la estabilidad de la industria bancaria de EE.UU., específicamente la caída y posterior cierre de Silvergate Bank (SI) el 8 de marzo y el cierre de Silicon Valley Bank (SVB) el 10 de marzo por el Departamento de Protección Financiera e Innovación de California, son algunas de las razones para romper por debajo del soporte de capitalización de 1 billón de dólares. Silvergate era una red de pasarela fiat crítica para los intercambios e intermediarios de criptodivisas más importantes.
El Departamento de Protección e Innovación Financiera de California no dio explicaciones sobre el cierre del SVB Bank. Sin embargo, declaró que la institución financiera será la primera institución asegurada por la FDIC en quebrar en 2023.
Silicon Valley Bank poseía más de 200.000 millones de dólares en activos y proporcionaba servicios financieros a una serie de empresas de riesgo centradas en las criptomonedas, incluidas Andreessen Horowitz y Sequoia Capital.
No hay que olvidar, sin embargo, los esfuerzos en curso de la Reserva Federal de Estados Unidos para frenar la inflación, que incluyen el aumento de los tipos de interés por encima del 2% en agosto de 2022 y la reducción de su balance mediante la venta de activos. Además de esto, los datos del mercado laboral estadounidense publicados el 10 de marzo revelaron la creación de 311.000 puestos de trabajo en febrero de 2023, lo que respalda la idea de que las medidas antiestímulo de la Fed requieren una potencia de fuego adicional.
El resultado inesperado de la postura cautelosa del banco central es una mayor probabilidad de una recesión económica más larga y severa. Los inversores exigieron una mayor rentabilidad para los bonos del Tesoro a dos años frente a los bonos a más largo plazo, lo que provocó que la curva invertida de los bonos alcanzara su nivel más alto en 40 años.
¿Qué importancia tiene la capitalización bursátil de 920.000 millones de dólares?
Se produjo un notable rebote cuando la capitalización total de criptomonedas alcanzó los 920.000 millones de dólares, lo que indica la existencia de grandes compradores en torno a ese nivel, que puede parecer insignificante a primera vista, pero que es fundamental para Bitcoin (BTC), la criptomoneda líder. Para empezar, hay que entender que Bitcoin representa aproximadamente la mitad de la capitalización total de criptomonedas si se excluyen las stablecoins.
Como resultado, la capitalización de mercado de 380.000 millones de dólares de Bitcoin sirve de base para el total de 920.000 millones de dólares. Tres razones explican por qué tal nivel es crítico desde el punto de vista de la valoración.
Bitcoin sigue siendo uno de los 20 principales activos negociables a nivel mundial, valorado en más de 380.000 millones de dólares, por delante del gigante minorista Walmart (WMT), el procesador internacional de pagos Mastercard (MA) y la muy rentable empresa de consumo discrecional Procter & Gamble (PG). Resulta más difícil atribuir un fracaso tras un logro tan notable.
A pesar de que Bitcoin ha caído un 50% en 12 meses, hasta los 19.650 dólares, su rendimiento es comparable al de empresas multimillonarias como Credit Suisse Group (CS), que ha bajado un 63%, First Republic Bank (FRC), un 51%, Warner Bros. (WBD), un 43%, e Intel Corporation (INTC), un 43%.
Por último, al mantener su capitalización de 380.000 millones de dólares, sigue siendo la séptima moneda base mundial en comparación con las monedas fiduciarias. Por ejemplo, el dólar australiano (AUD) tiene una oferta monetaria de 378.000 millones de dólares, mientras que el dólar canadiense (CAD) tiene una oferta monetaria de 220.000 millones de dólares. La rupia india, con una base monetaria de 500.000 millones de dólares, es el siguiente objetivo potencial.
Por el momento, la relación opciones put/call se mantiene estable
Los operadores pueden calibrar el sentimiento general del mercado midiendo si hay más actividad a través de opciones de compra (call) o de venta (put). En general, las opciones de compra se utilizan para las estrategias alcistas, mientras que las opciones de venta son para las bajistas.
Una relación entre opciones de venta y opciones de compra de 0,70 indica que el interés abierto de las opciones de venta va por detrás del de las opciones de compra y, por tanto, es alcista. Por el contrario, un indicador de 1,40 favorece a las opciones de venta, lo que es una señal bajista.
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Desde el 8 de marzo, la demanda de opciones de venta de protección ha aumentado, lo que indica la aversión al riesgo de los operadores de derivados. Aparte de un breve rebasamiento el 9 de marzo, cuando la relación entre opciones de venta y de compra superó el 1,50, no hubo nada fuera de lo normal, ya que el movimiento coincidió con la caída del precio del Bitcoin por debajo de los 22.000 dólares.
La diferencia a favor de la métrica de riesgo de las opciones de venta se había ido reduciendo, lo que indicaba que incluso los operadores profesionales se estaban encontrando escasos a medida que el mercado de criptomonedas seguía cayendo a nuevos mínimos.
Y lo que es más importante, el mercado de opciones de Bitcoin no muestra signos de tensión, lo que resulta alentador dada la inmensa presión del sector bancario y las perspectivas de una economía en declive.
Source: COIN TELEGRAPH
