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Los futuros y las opciones permiten a los operadores depositar sólo una pequeña parte del valor de una operación y apostar a que los precios subirán o bajarán hasta cierto punto en un periodo determinado. Esto puede aumentar los beneficios de los operadores, ya que pueden tomar prestado más dinero para aumentar sus posiciones, pero también puede aumentar mucho sus pérdidas si el mercado se mueve en su contra.
Aunque el mercado de criptoderivados está creciendo, los instrumentos y la infraestructura que lo sustentan no están tan desarrollados como los de los mercados financieros tradicionales.
El año que viene será el año en que los criptoderivados alcancen un nuevo nivel de crecimiento y madurez de mercado, ya que la infraestructura se ha construido y mejorado este año, y cada vez son más las instituciones que participan.
Crecimiento de los criptoderivados en 2023
En 2023, el volumen de criptoderivados seguirá creciendo debido a dos factores: en primer lugar, el crecimiento de la infraestructura relevante, como las aplicaciones para las finanzas descentralizadas (DeFi), y también debido a que más intermediarios profesionales y transparentes planean entrar en el espacio. Con el tiempo, esto llevará a que más instituciones se involucren.
Entender por qué las instituciones financieras tradicionales recurren más a los derivados que a los mercados al contado tradicionales es una excelente forma de conocer mejor el mercado.
Algunas razones de este crecimiento son la capacidad de apalancar el capital, el hecho de que los contratos de derivados en EE.UU. se tratan como ganancias de capital a largo plazo a efectos fiscales, y por su uso en cobertura, que es la capacidad de protegerse frente a oscilaciones inesperadas de los precios.
Cuando más instituciones se involucran, la volatilidad relativa disminuye, haciendo que el comercio de derivados sea un mejor uso del capital. Además, a medida que más instituciones añadan criptoactivos a sus balances, los instrumentos derivados se convertirán en una herramienta fundamental para protegerse de la volatilidad a corto plazo.
El sector está aún en sus primeras fases
Al igual que 2022, 2023 también será un año único para los criptoderivados. Habrá un aumento tanto en la infraestructura de opciones centralizadas como descentralizadas y el desarrollo continuo de nuevas cripto primitivas como bóvedas estructuradas, opciones eternas y experimentos con derivados.
El sector de las criptomonedas se está adentrando en los mercados regulados a medida que intenta captar más usuarios y compite con las empresas financieras tradicionales existentes, como las agencias de valores, que ya permiten negociar con acciones y otros activos financieros.
La mayoría de las operaciones con derivados se realizan en Binance, OKX y Bybit, que tienen su sede fuera de EE.UU. y no están reguladas. Sin embargo, según datos de CoinGlass, CME Group es el único mercado estadounidense regulado que ha ganado terreno.
En noviembre de 2022, era responsable de alrededor del 10,7% del interés abierto en futuros de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH).
Las grandes empresas que compran seguirán comprando pequeñas operaciones de derivados con licencia
Cada vez es más difícil saber dónde acaban los mercados minoristas y dónde empiezan los institucionales. Las empresas centradas en el comercio minorista que compraron las criptobolsas están dirigidas por algunas de las firmas más grandes y experimentadas de Wall Street.
En enero de 2021, Coinbase compró FairX, una pequeña bolsa de futuros de Chicago. El objetivo del acuerdo era facilitar a los operadores el acceso a los mercados de derivados. Una startup de bolsa de futuros centrada en el comercio minorista llamada The Small Exchange también lanzó un producto de criptofuturos que requiere menos efectivo por adelantado. Citadel Securities, Jump e Interactive Brokers han respaldado a la empresa.
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El crecimiento de los mercados de derivados descentralizados
Al igual que los mercados centralizados, los futuros perpetuos representan la mayor parte del volumen de derivados descentralizados. Liderados primero por Perpetual Protocol y ahora por dYdX, el volumen diario de futuros perpetuos descentralizados alcanza una media de 3.000 millones de dólares al día.
Aunque el crecimiento ha sido robusto, el volumen perpetuo descentralizado representa menos del 5% de todo el volumen de criptoderivados. En los próximos dos años, esperamos que este segmento crezca a lo grande.
A medida que más proyectos y protocolos se construyan sobre protocolos de permuta perpetua descentralizados, el valor de las plataformas que los soportan seguirá creciendo. Junto con los futuros, las opciones y los productos estructurados descentralizados, los participantes en el mercado estarán encantados de ver cómo se desarrollan más innovaciones cripto-nativas como las opciones perpetuas.
Protocolos como Deri, que ofrece tanto futuros perpetuos como opciones eternas, permiten a los usuarios operar con derivados de una forma muy DeFi-nativa, dándoles la capacidad de cubrirse, especular y arbitrar, todo en la cadena.
Los derivados podrían atraer a los inversores más tradicionales
A los operadores institucionales les gustan más estos instrumentos porque pueden proporcionar rendimientos estables, similares a los de la renta fija, y estas operaciones se ejecutan con estrategias como los diferenciales de compra al alza y las opciones de compra cubiertas. Además, los operadores institucionales pueden combinar opciones de compra y de venta para fijar un límite de riesgo sin arriesgarse a liquidar las operaciones con opciones.
Fidelity Digital Assets ofrece ahora a su base de clientes institucionales la posibilidad de obtener préstamos utilizando criptomonedas como garantía, de modo que las grandes empresas pueden añadir Bitcoin a sus activos más fácilmente con la ayuda de estos servicios.
En 2023, es probable que el cripto sea más fácil de utilizar como garantía para los negocios cotidianos, lo que permitirá a las empresas asumir más riesgos utilizando derivados de criptodivisas.
Los derivados desempeñaron un papel instrumental en el mercado alcista de criptomonedas 2020-2021 para los comerciantes minoristas e institucionales. Para muchos inversores, pedir dinero prestado y utilizar derivados es la forma más fácil de aumentar sus apuestas en una variedad de posiciones. Se pueden utilizar en acciones, divisas y materias primas, pero su uso en criptodivisas no ha dejado de crecer desde 2017.
Source: COIN TELEGRAPH
