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El precio de Ether (ETH) había estado luchando contra el nivel de resistencia de 1.850 dólares, pero lo superó el 4 de abril, cuando Ether alcanzó un máximo de siete meses por encima de 1.900 dólares. Recientemente se ha especulado mucho sobre los catalizadores del precio del Ether. Veamos si es posible identificar algún factor fundamental detrás del movimiento del precio.
La próxima bifurcación dura de Shanghai podría ser uno de los factores del reciente impulso alcista de Ether. El 12 de abril se abre la posibilidad de que los validadores retiren sus depósitos, lo que da libertad de movimiento a los participantes en la estaca, pero también crea un riesgo de venta de Ether.
Actualmente hay 17,81 millones de ETH apostados en la cadena Beacon, aunque se han establecido algunas salvaguardas para evitar que una avalancha de Ether perturbe el mercado. Por ejemplo, como hay un límite diario de 2.200 retiradas, el máximo diario de desbloqueos es de 70.000 ETH.
Los riesgos de escalabilidad y validador egoísta siguen presentes
La próxima bifurcación de Shanghai, sin embargo, no aborda algunos de los problemas más acuciantes que afectan actualmente a la red Ethereum. La escalabilidad sigue siendo un problema importante para la mayoría de los usuarios, ya que la tarifa media de transacción ha rondado los 5 dólares en las últimas semanas, alejando a los usuarios de las aplicaciones descentralizadas (DApps).
Además, el actual mecanismo de consenso favorece a los mineros deshonestos que superan a otros participantes de la red, un fenómeno conocido como valor extraíble del minero (MEV, por sus siglas en inglés). Pueden duplicar rápidamente todas las transacciones ganadoras del mempool y ejecutar sus transacciones antes que los demás, decidiendo en última instancia qué transacciones se completan en el bloque.
Un ejemplo reciente, destacado el 3 de abril por la empresa de seguridad CertiK, provocó pérdidas de 25 millones de dólares a bots de arbitraje que intentaban comprar y dar la vuelta a tokens en un corto periodo de tiempo para obtener beneficios, ya que un validador egoísta sustituía las transacciones.
En los últimos 30 días, las 10 principales DApps que se ejecutan en la red Ethereum experimentaron una caída del 18% en las direcciones activas, lo que posiblemente refleja la insatisfacción de los inversores con los continuos problemas con los mineros y los altos costes de transacción.
Echemos un vistazo a los datos de derivados de Ether para entender si el nivel de $1,850 puede convertirse efectivamente en un soporte de acuerdo con el sentimiento de los inversores de ETH.
Los derivados de ETH no muestran mejoras a pesar del repunte del precio
La prima anualizada de los futuros a tres meses debería cotizar entre el 5% y el 10% en mercados saneados para cubrir los costes y los riesgos asociados. Sin embargo, cuando el contrato cotiza con descuento (backwardation) frente a los mercados al contado tradicionales, muestra una falta de confianza de los operadores y se considera un indicador bajista.
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A pesar del repunte del 35% de ETH en 25 días, la prima de futuros de Ether no ha podido superar el umbral neutral del 5%. Sin embargo, la ausencia de demanda de largos apalancados no siempre implica una expectativa de acción negativa de los precios. Como resultado, los operadores deberían examinar los mercados de opciones de Ether para entender cómo las ballenas y los creadores de mercado valoran la probabilidad de futuros movimientos de precios.
La desviación delta del 25% es una señal reveladora de cuándo los creadores de mercado y las mesas de arbitraje están cobrando de más por la protección al alza o a la baja. Por ejemplo, en los mercados bajistas, los inversores en opciones dan más probabilidades a una caída de los precios, lo que hace que el indicador de sesgo suba por encima del 8%. Por otra parte, los mercados alcistas tienden a situar el indicador de sesgo por debajo del -8%, lo que significa que las opciones de venta bajistas tienen menos demanda.
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Desde el 1 de abril, el sesgo delta ha sido cercano a cero, lo que indica una demanda similar de opciones de venta protectoras e instrumentos de compra neutrales a bajistas. Desde el 22 de marzo, cuando las opciones Ether mostraron por última vez un optimismo extremo, esta ha sido la norma.
Incluso después de ajustar la presión negativa adicional del desbloqueo de tokens de la bifurcación dura de Shanghái, Ether se enfrenta a graves problemas debido a la escalabilidad y los anticipos de transacciones. Como resultado, los derivados y las métricas de la DApp en cadena aumentan la probabilidad de que ETH caiga por debajo de los 1.850 dólares.
Revista: La ‘abstracción de cuentas’ sobrecarga los monederos de Ethereum: Guía Dummies
Source: COIN TELEGRAPH
