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Diciembre probablemente será recordado por la falsa ruptura de Bitcoin (BTC) por encima de los 18.000 $, pero aparte de ese breve rebasamiento, su trayectoria fue totalmente bajista. De hecho, la tendencia bajista que ofrece actualmente una resistencia de 18.850 $ podría situar el precio del BTC por debajo de los 16.000 $ a mediados de enero.
Un puñado de razones pueden explicar el movimiento negativo, incluyendo la retirada de la firma de auditoría Mazars Group del sector de la criptomoneda el 16 de diciembre. La empresa se encargó anteriormente de los servicios de auditoría de prueba de reserva para Binance, KuCoin y Crypto.com.
Además, se puede señalar la quiebra de Core Scientific, uno de los mayores mineros de criptodivisas de Estados Unidos, Core Scientific. La empresa, que cotiza en bolsa, se acogió al capítulo 11 de la ley de quiebras el 21 de diciembre debido al aumento de los costes energéticos, la creciente competencia y el desplome del precio del Bitcoin en 2022.
La crisis de liquidez del prestamista y mesa de negociación de criptomonedas Genesis Global y su empresa matriz, Digital Currency Group (DCG), desató el miedo entre los inversores. Más importante aún, DCG gestiona el fondo de inversión Grayscale Bitcoin Investment Trust, valorado en 10.500 millones de dólares. El fondo cotiza actualmente con un descuento del 47% sobre su valor liquidativo, en parte debido a la especulación de los inversores sobre su exposición a Genesis Global.
Presión negativa del movimiento de endurecimiento de la Reserva Federal de EE.UU.
Aparte de las noticias bajistas, el escenario macroeconómico se deterioró después de que la Reserva Federal estadounidense subiera los tipos de interés 50 puntos básicos el 14 de diciembre. Los analistas, entre ellos Jim Bianco -director de la empresa de investigación institucional Bianco Research-, afirmaron que la autoridad monetaria mantendría su política monetaria más restrictiva en 2023.
Los inversores temen que Bitcoin pueda romper por debajo del actual soporte de tendencia descendente en 16.100 dólares, desencadenando una fuerte corrección. Th3 Cryptologist, un veterano operador de criptomonedas, señaló una cuña descendente que podría provocar un mínimo de 14.000 dólares en febrero de 2023.
En la TF diaria puedo ver que esto se perfila como una cuña descendente con un fondo potencial formándose en el área de 14k. $btc #bitcoin pic.twitter.com/dpPVZZy5Vk
– Criptólogo TH3 (@CriptólogoTH3) 29 de diciembre de 2022
Observar los datos de los derivados del Bitcoin puede ayudar a entender si la acción del precio y las noticias recientes han impactado en el sentimiento de los criptoinversores.
La demanda de los compradores de Bitcoin usando apalancamiento está por ver
Los operadores minoristas suelen evitar los futuros trimestrales debido a su diferencia de precio respecto a los mercados al contado. Mientras tanto, los operadores profesionales prefieren estos instrumentos porque evitan la fluctuación de los tipos de financiación en un contrato de futuros perpetuos.
La prima anualizada de los futuros a tres meses debería cotizar entre el +4% y el +8% en mercados saneados para cubrir los costes y los riesgos asociados. Por lo tanto, cuando los futuros cotizan con descuento frente a los mercados al contado regulares, muestra una falta de confianza de los compradores de apalancamiento, un indicador bajista.
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El gráfico anterior muestra que los operadores de derivados siguen siendo bajistas, ya que la prima de futuros de Bitcoin sigue siendo negativa. Aún más preocupante, ni siquiera la bomba de 18.000 dólares del 14 de diciembre fue capaz de cambiar esas ballenas y creadores de mercado a una demanda de apalancamiento equilibrada entre largos y cortos.
Aún así, la falta de demanda de compra apalancada no indica necesariamente que los operadores esperen una acción adversa inmediata de los precios. Por esta razón, uno debería analizar los mercados de opciones de Bitcoin para excluir externalidades específicas del instrumento de futuros.
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Los operadores de opciones se sienten cómodos con los riesgos a la baja
La desviación delta del 25% es una señal reveladora de que los creadores de mercado y las mesas de arbitraje están cobrando en exceso por la protección al alza o a la baja.
En los mercados bajistas, los inversores en opciones dan más probabilidades a una caída de los precios, lo que hace que el indicador de sesgo suba por encima del 10%. Por otro lado, los mercados alcistas tienden a situar el indicador de sesgo por debajo del -10%, lo que significa que se descuentan las opciones de venta bajistas.
La inclinación delta alcanzó un máximo del 23% el 29 de diciembre, lo que indica que los operadores de opciones no se sienten cómodos con los riesgos a la baja.
Como la inclinación delta a 30 días se sitúa en el 18%, tanto las opciones como los mercados de futuros apuntan a que los operadores profesionales temen que probablemente se ponga a prueba el soporte de 16.100 $.
Por lo tanto, las razones de la tendencia bajista de los inversores incluyen la continuación de los tipos de interés más altos, la ausencia de demanda de compradores de apalancamiento y el posicionamiento de los operadores de opciones de BTC para más caídas.
Source: COIN TELEGRAPH