Por Geoffrey Smith
Investing.com — El banco central de China volvió a relajar la política monetaria el viernes, el último de una serie de intentos oficiales para apuntalar un sistema financiero que lucha contra la implosión de una burbuja de crédito inmobiliario.
El Banco Popular de China dijo que recortará la mayoría de los bancos en 25 puntos básicos, liberando alrededor de 500.000 millones de yuanes ($1 = CNY7.1664) en liquidez para la economía.
Es solo el segundo recorte este año en el llamado RRR, que tiene un impacto material en las condiciones financieras generales de la economía china, y llega inmediatamente después de otra ronda de medidas para apoyar a los desarrolladores inmobiliarios en dificultades. A principios de esta semana, los principales bancos estatales dijeron que ofrecerían casi 200.000 millones de dólares en nuevos créditos al sector, más de la mitad de los cuales provendrían del Industrial and Commercial Bank of China, o ICBC, y del Postal Savings Bank of China.
La acción del PBoC del viernes crea más espacio para tales préstamos al reducir la cantidad que los bancos deben tener en depósito en el banco central. Sin embargo, el RRR es esencialmente una herramienta para garantizar la estabilidad financiera más que para dirigir la política monetaria, por lo que la constante relajación de las condiciones financieras aumenta dichos riesgos de estabilidad en una cantidad pequeña pero real.
El PBoC se ha mostrado reacio a relajar demasiado la política este año, consciente de que es poco probable que el sector inmobiliario sobreendeudado encuentre su salvación en un mayor endeudamiento. Su último recorte del índice de reserva fue hace siete meses, y nuevamente se negó a reducir sus tasas preferenciales de préstamos en una reunión de política a principios de esta semana. No obstante, la evolución reciente de la inflación, que se ha moderado a lo largo del año, le ha dado más margen para abrir los grifos de liquidez.
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