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¿Qué es una criptodivisa deflacionaria?
Aunque las criptodivisas se promueven a menudo como oportunidades de inversión, su propósito principal era originalmente servir como una forma alternativa de moneda. Teniendo en cuenta esta narrativa, las reglas de la oferta y la demanda se aplican a las criptodivisas como a las monedas fiduciarias.
Un estudiante de economía podría decir que la base del dinero, la economía y las fuerzas del mercado es equilibrar la oferta y la demanda. La cantidad de un activo en circulación frente a la demanda – cuánta gente quiere ese activo en particular – ayuda a decidir su precio. Esta ecuación entre oferta y demanda subyace en los fundamentos de todas las economías y también se aplica a las criptomonedas.
Una criptodivisa deflacionaria es aquella en la que el valor de la criptodivisa aumenta debido a una reducción o estancamiento de la oferta. Esto asegura que el valor de mercado de la moneda sea atractivo para que más personas inviertan en ella y pueda ser utilizada como depósito de valor. Aunque las criptodivisas deflacionarias parecen más atractivas, no todas están diseñadas de esa manera.
Muchas criptodivisas conocidas no son deflacionarias. Además, a menudo no tienen límite de oferta. Algunas son desinflacionarias porque la inflación se reduce gradualmente con el tiempo debido a su tokenómica. Bitcoin (BTC), por ejemplo, no será deflacionaria hasta que se hayan acuñado los 21 millones de monedas. Ether (ETH) no fue deflacionista hasta que se produjo la “Fusión” en septiembre de 2022.
¿Cómo se comporta Ethereum frente a otros tokens deflacionarios?
Los desarrolladores de tokens crean mecanismos deflacionistas durante el diseño del modelo económico que subyace al token. El modelo económico – tokenómica – puede ser fundamental para la forma en que las partes interesadas añaden y acumulan valor en un ecosistema Web3.
La dinámica de la oferta y la demanda de un token se decide en el nivel de desarrollo. Las características deflacionarias, como los mecanismos de quema, se deciden a medida que se desarrolla el modelo económico subyacente al token. Esto puede ser un proceso puntual como en Bitcoin o un mecanismo evolutivo como en Ethereum.
Cuando creó Bitcoin, Satoshi Nakamoto se aseguró de que sólo habría un suministro finito de 21 millones. Una vez que se minen 21 millones de Bitcoin, no se podrán crear nuevos BTC. Esta oferta limitada ha ayudado a la narrativa de que Bitcoin es un verdadero depósito de valor en comparación con las monedas fiduciarias que aumentan la oferta debido a las políticas monetarias de los bancos centrales.
Por el contrario, Ethereum tenía una oferta inflacionaria en sus inicios. La oferta de Ether aumentaba a un ritmo anual del 4,5%. Sin embargo, tras la fusión de Ethereum, que supuso el paso de la prueba de trabajo a la prueba de participación, ahora es un activo no inflacionista debido a su tasa de consumo. El número de Ether quemados para mantener la actividad de la red es superior a la cantidad de Ether que entra en circulación.
La implementación del protocolo EIP-1559 ha alterado la naturaleza económica del token Ethereum al incorporar la quema de una fracción de las tasas de gas por transacción. Como resultado, algunos expertos sostienen que Ethereum se ha vuelto más deflacionista que Bitcoin.
Como los tokens deflacionarios se consideran un mejor depósito de valor, los nuevos tokens creados tanto para el protocolo como para los niveles de aplicación pueden diseñarse para ser deflacionarios.
¿La transición de Ethereum a un token deflacionario lo ha convertido en un activo más deseable?
Las inversiones en criptodivisas deflacionarias pueden producir crecimiento y rendimientos para los inversores. Pero ser deflacionario por sí solo puede no ser un criterio para ser identificado como una mejor inversión.
Debido a su tope de oferta, los tokens deflacionarios suelen ser percibidos como más valiosos por los titulares e inversores. Esto también se demostró con el auge de los tokens no fungibles (NFT), en los que la rareza de los NFT a menudo decidía los precios. La oferta limitada que impulsa los precios al alza también se dio en el caso de Ethereum Name Service (ENS), donde algunos nombres de ENS de tres dígitos se vendieron incluso por más de 100 ETH.
Ethereum no necesariamente puede clasificarse como un activo mejor después de que se desinfle. Ethereum tiene un rico ecosistema que impulsa las transacciones en la cadena, y a medida que más Ether se quema en el proceso, causa deflación. Una blockchain de Ethereum sin usar no sería capaz de lograr esta hazaña económica.
Los fundamentos subyacentes de la cadena deben seguir siendo fuertes para que Ethereum prospere como inversión. Una cadena con fundamentos fuertes típicamente tiene un ecosistema de desarrolladores para crear muchas aplicaciones que los usuarios adoptan ampliamente. A medida que los usuarios acuden en masa a estas aplicaciones, los desarrolladores se animan a seguir innovando.
El efecto de red resultante haría que Ethereum se deflactara, convirtiéndolo en un activo de inversión más atractivo.
¿Quién controla la inflación en el ecosistema Ethereum?
Las organizaciones reguladoras centralizadas suelen regir la inflación de los precios de los activos en los mercados de capitales tradicionales. ¿Es lo mismo en Web3? ¿Quién garantiza el juego limpio?
En Estados Unidos, la Reserva Federal (la Fed) asume la responsabilidad de mantener la inflación en niveles razonables aplicando herramientas como la modificación de los tipos de interés, los programas de compra de bonos y la impresión de dinero. Esta obligación suele ser similar en la mayoría de las demás naciones. En Web3, la inflación está controlada por la política monetaria del protocolo, determinada por la comunidad a través de una gobernanza descentralizada.
Los mecanismos deflacionarios se entretejen en la tokenómica mientras se crea el ecosistema. Cuando los tokens tienen un suministro ilimitado, a medida que el ecosistema de tokens madura, habría más oportunidades de quema. Por lo tanto, la organización que gestiona el token debe identificar proactivamente estas oportunidades e integrarlas en la tokenómica para reducir la oferta.
La fusión de Ethereum es un buen ejemplo de cómo se ajustó la oferta y la demanda de Ethereum para hacerla deflacionaria. Estos cambios tokenómicos significativos suelen ser propuestos, aprobados y ejecutados por una organización autónoma descentralizada (DAO) que gobierna el token y la plataforma que lo sustenta.
Estos cambios tokenómicos se incorporan a los contratos inteligentes como reglas del ecosistema. Los contratos inteligentes impulsan las nuevas reglas de negocio y el modelo económico del ecosistema. Como resultado, las DAO podrían desempeñar un papel importante a la hora de garantizar una gobernanza eficiente y eficaz de los tokens.
Dado que la descentralización es uno de los principios del mundo blockchain, un sistema económico no controlado por los equipos fundadores, inversores, capitalistas de riesgo y ballenas es crucial para ofrecer una tokenómica sostenible basada en modelos de negocio sólidos.
Source: FX STREET
