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La caída de 1.420 dólares del BTC en el lapso de una hora ha afectado negativamente a la demanda de stablecoins en Asia y ha hecho que los operadores de futuros adopten una actitud más defensiva.
Bitcoin se enfrentó a un retroceso de 1.420 dólares en el lapso de 1 hora el 3 de marzo tras el desplome bursátil del 57,7% de Silvergate Bank, que se debió a pérdidas significativas y a una “capitalización subóptima.” El banco estadounidense amigo de las fintech era un proveedor clave de infraestructura financiera para intercambios, inversores institucionales y compañías mineras, y algunos inversores están preocupados de que su posible desaparición pueda tener impactos negativos de gran alcance en el sector de las criptomonedas.
El banco amigo de las criptomonedas suspendió su servicio de pagos de activos digitales – Silvergate Exchange Network (SEN) – alegando riesgos excesivos. Silvergate también habría pedido prestados 3.600 millones de dólares al Sistema Federal de Bancos de Préstamos Hipotecarios de EE.UU., un consorcio de bancos y prestamistas regionales, para mitigar los efectos de un aumento de las retiradas.
Entre las bolsas afectadas se encuentra Bybit, con sede en Dubai, que anunció la suspensión de las transferencias en dólares estadounidenses a partir del 10 de marzo. La medida se produce después de que la plataforma internacional de Binance suspendiera las retiradas y depósitos en dólares estadounidenses el 6 de febrero.
Las rampas de entrada y salida de fiats siempre han sido un área problemática debido a la falta de un entorno regulatorio claro, especialmente en EE.UU. La incertidumbre adicional vino del informe del Wall Street Journal del 3 de marzo sobre iFinex, el holding detrás de Tether y Bitfinex. Documentos y correos electrónicos filtrados revelaron que el grupo se basaba en facturas de venta falsas y se ocultaba tras terceros para abrir cuentas bancarias.
A pesar de que un informe del Wall Street Journal afirma que Tether está siendo investigada por el Departamento de Justicia, USDT sigue siendo la stablecoin líder absoluta con una capitalización de mercado de 71.400 millones de dólares. El asunto se ha extendido por todo el sector, ya que el 13 de febrero el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York ordenó a Paxos, emisor de la tercera mayor stablecoin, que dejara de emitir Binance USD (BUSD).
Echemos un vistazo a las métricas de los derivados de Bitcoin para entender mejor cómo se posicionan los operadores profesionales en las condiciones actuales del mercado.
Las métricas de derivados muestran la disminución del apetito de los compradores
Los operadores deberían consultar la prima de USD Coin para medir la demanda de criptodivisas en Asia. El índice mide la diferencia entre las operaciones peer-to-peer de stablecoin en China y el dólar estadounidense.
Una demanda excesiva de compra de criptodivisas puede presionar al indicador por encima de su valor razonable en el 104%. Por otro lado, la oferta de mercado de la stablecoin se inunda durante los mercados bajistas, provocando un descuento del 4% o superior.
USDC peer-to-peer frente a USD/CNY. Fuente: OKX
El indicador de la prima del USDC en los mercados asiáticos ha sido ligeramente positivo durante las tres últimas semanas, pero no se acerca ni de lejos a la importante prima del 4% de principios de enero. Además, la métrica muestra un debilitamiento de la demanda de stablecoin en Asia, que ha bajado del 2,5% de la semana anterior.
Aun así, la prima actual del 1,5% debería interpretarse como positiva teniendo en cuenta el flujo de noticias bajistas en relación con los ferrocarriles de pago de criptofiaturas.
Los futuros trimestrales de Bitcoin son los instrumentos preferidos de ballenas y mesas de arbitraje. Estos contratos a mes fijo suelen negociarse con una ligera prima respecto a los mercados al contado, lo que indica que los vendedores solicitan más dinero para retener la liquidación durante más tiempo.
En consecuencia, los contratos de futuros deberían negociarse con una prima anualizada del 5% al 10% sobre los mercados sanos – esta situación se conoce como contango y no es exclusiva de los mercados de criptomonedas.
Prima anualizada de futuros de Bitcoin a 3 meses. Fuente: Laevitas.ch
El gráfico muestra que los operadores abandonaron cualquier perspectiva de salir de la zona de neutral a bajista el 3 de marzo, cuando el indicador de base se alejó del umbral del 5%. Sin embargo, la prima actual del 3% es inferior al 4,5% de la semana pasada, lo que refleja un menor optimismo de los inversores.
En el lado positivo, la caída del 6,2% en el precio de BTC tuvo un impacto casi sin incidentes en los mercados de futuros de Bitcoin. Una mayor demanda de apuestas bajistas utilizando apalancamiento habría movido el indicador de base a la zona negativa, conocida como backwardation.
Se espera volatilidad adicional el 14 de marzo
En la semana posterior al 27 de febrero, el precio de Bitcoin perdió un 4,5%, lo que indica que los inversores están efectivamente preocupados por el contagio de Silvergate Bank. Aunque las criptobolsas y los proveedores de stablecoin negaron su exposición a la fintech en problemas, el corte del sistema de procesamiento de pagos de la fintech ha aumentado la incertidumbre.
Los analistas se centran ahora en el anuncio de los datos de inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC) el 14 de marzo. Cointelegraph señaló que las impresiones del IPC tienden a desencadenar volatilidad a corto plazo en los activos de riesgo, aunque a menudo de corta duración en los movimientos de precios de Bitcoin.
Las métricas de derivados actualmente apuntan a una presión limitada de la saga Silvergate Bank, pero las probabilidades favorecen a los osos de Bitcoin teniendo en cuenta la disminución de la demanda de stablecoins en Asia y la prima de los futuros de BTC.
Source: FX STREET