Recientemente se informó de la acción prevista contra Paxos por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) sobre Binance USD BUSD $ 1.00 tiene muchos en la comunidad cuestionando cómo el regulador podría ver un stablecoin como un valor.
Blockchain abogados dijo a Cointelegraph que si bien la respuesta no es blanco y negro, existe un argumento para ello si el stablecoin se emitió a cabo en la expectativa de beneficios o son derivados de valores.
Un informe del Wall Street Journal del 12 de febrero reveló que la SEC está planeando demandar a Paxos Trust Company en relación con su emisión de Binance USD, una stablecoin que creó en asociación con Binance en 2019. Dentro de la notificación, la SEC supuestamente alega que BUSD es un valor no registrado.
El profesor senior Dr. Aaron Lane del Blockchain Innovation Hub de RMIT dijo a Cointelegraph que, si bien la SEC puede afirmar que estas stablecoins son valores, esa proposición no ha sido probada de manera concluyente por los tribunales estadounidenses:
“Desde un punto de vista estricto, la idea de la stablecoin es que es estable. Desde un punto de vista más amplio, podría argumentarse que las oportunidades de arbitraje, cobertura y apuesta ofrecen una expectativa de beneficio”, dijo.
Lane también explicó que una stablecoin puede estar sujeta a la legislación estadounidense sobre valores en caso de que se considere un derivado de un valor.
Esto es algo que el presidente de la SEC, Gary Gensler, enfatizó enérgicamente en julio de 2021 en un discurso ante el Comité de Derecho de Derivados y Futuros de la American Bar Association:
“Estas plataformas -ya sea en el espacio financiero descentralizado o centralizado- están implicadas por las leyes de valores y deben trabajar dentro de nuestro régimen de valores”, dijo entonces.
Sin embargo, Lane subrayó que, en última instancia, cada caso “dependerá de sus propios hechos”, especialmente cuando se trate de una stablecoin algorítmica en lugar de una cripto o fiat colateralizada.
Un reciente post de Quinn Emanuel Trial Lawyers también ha abordado el tema, explicando que con el fin de “acelerar” las stablecoins a un “valor estable”, a veces pueden ser ofrecidas con descuento antes de estabilizarse suficientemente.
“Estas ventas pueden apoyar el argumento de que los compradores iniciales, a pesar de las renuncias formales de los emisores y compradores por igual, compran con la intención de revenderlas después de la estabilización al precio más alto”, escribió.
Pero mientras que los emisores de stablecoin pueden recurrir a los tribunales para decidir la disputa, muchos creen que el enfoque de “regulación por ejecución” de la SEC es simplemente improcedente.
El abogado y socio de activos digitales Michael Bacina, de Piper Alderman, dijo a Cointelegraph que la SEC debería en cambio proporcionar “orientación sensata” para ayudar a los actores de la industria que buscan cumplir con la ley:
El socio de Cinneamhain Ventures, Adam Cochran, dio otra opinión a sus 181.000 seguidores de Twitter el 13 de febrero, señalando que la SEC puede demandar a cualquier empresa que emita activos financieros en virtud de la mucho más amplia Ley de Valores de 1933:
El inversor en activos digitales explicó entonces que la SEC no se limita a la prueba Howey:
“Merece la pena luchar con uñas y dientes, pero todo aquel que se encoja de hombros diciendo que “lol, la SEC se equivocó, esto no pasa la prueba Howey” tiene que volver a evaluarlo. Aunque parezca mentira, la SEC cuenta con asesores expertos en valores”, añadió.
La última acción planeada por la SEC se produce después de que surgieran informes el 10 de febrero de que Paxos Trust estaba siendo investigada por el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York por una razón no confirmada.
Al comentar sobre los informes iniciales, un portavoz de Binance dijo BUSD es un “producto emitido y propiedad de Paxos” con Binance licencia de su marca a la empresa para su uso con BUSD. Añadió que Paxos está regulada por el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York (NYDFS) y que BUSD es una “stablecoin respaldada 1 a 1”.
“Las stablecoins son una red de seguridad crítica para los inversores que buscan refugio de los mercados volátiles y limitar su acceso perjudicaría directamente a millones de personas en todo el mundo”, añadió el portavoz. “Seguiremos vigilando la situación. Nuestros usuarios globales tienen una amplia gama de stablecoins a su disposición.”
Source: FX STREET