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Por Maria Martinez
BERLÍN (Reuters) – La caída del gasto de los consumidores, afectados por la inflación, fue una de las principales razones por las que Alemania cayó en recesión en el primer trimestre, incluso cuando otros países de la región lograron evitarla.
Es más, incluso con la inflación empezando a remitir en toda Europa, los indicios apuntan a que los famosos compradores ahorradores de Alemania no están dispuestos a gastar para salir de la recesión, lo que significa que la mayor economía de la región tendrá que buscar el crecimiento en otra parte.
“Los alemanes son precavidos por naturaleza”, afirma Stephan Fetsch, responsable alemán de bienes de consumo de KPMG. “A menos que se sientan seguros respecto al futuro, siguen siendo reacios a gastar”.
La producción alemana se contrajo un 0,3% en los tres primeros meses del año, sumando su segundo trimestre consecutivo de crecimiento negativo, lastrada sobre todo por la caída del 1,2% del gasto de los hogares, que contrasta con los modestos aumentos registrados en Francia e Italia.
Su economía, descrita el lunes en una encuesta de Sentix como “el mayor niño problemático de la zona euro”, se encuentra en una encrucijada. Los economistas encuestados por Reuters están divididos en cuanto a la suerte del segundo trimestre: las opiniones oscilan entre una caída del PIB del 0,3% y un aumento del 0,5%, con una previsión media de crecimiento del 0,2%.
El consumo de los hogares, que al igual que en otros países representa aproximadamente la mitad del PIB alemán, será clave para el resultado.
Sin embargo, la confianza de los consumidores alemanes sigue por debajo de su mínimo pandémico de la primavera de 2020 y el barómetro de consumo de la Asociación Alemana de Minoristas (HDE) muestra un panorama similar.
“No se espera un impulso significativo del consumo privado en los próximos meses”, dijo el lunes la asociación de minoristas en la presentación del barómetro de junio.
Varios factores explican este estado de ánimo moderado.
Los consumidores alemanes se vieron especialmente afectados por los altos precios de la energía, al ser más dependientes del gas ruso. Sin embargo, el paquete gubernamental no fue tan generoso como en otros países, dijo Holger Schmieding, economista jefe de Berenberg.
Carsten Brzeski, director global de macroeconomía de ING, señaló además que Berlín introdujo políticas para limitar las subidas de los precios de la energía más tarde que las introducidas en Francia e Italia, y predijo que el consumo privado seguiría estancado este año.
A pesar de la relajación de la inflación, los consumidores alemanes siguen siendo extremadamente cautos y, acostumbrados a años de acceso a precios bajos gracias a los minoristas de descuento, siguen siendo reacios a gastar en lo que muchos perciben como precios excesivamente altos.
“Alemania es el país de los grandes minoristas y el descuento nació aquí”, afirma Fetsch, de KPMG. “La búsqueda general de la mejor relación calidad-precio es un rasgo muy alemán”.
Ahora, un factor adicional empieza a dejarse sentir: 375 puntos básicos de subidas de los tipos de interés del Banco Central Europeo desde julio de 2022, que están encareciendo los préstamos y haciendo más rentable el ahorro.
El economista jefe de Commerzbank (ETR:) Joerg Kraemer calcula que, de media, pasan cinco trimestres entre la primera subida de los tipos de interés y el golpe a la economía, lo que sugiere una nueva contracción de la economía en la segunda mitad de este año.
“El consumidor alemán tiene motivos para estar asustado y el resultado de toda la incertidumbre económica suele ser un aumento del ahorro por precaución”, afirma Michael Burda, catedrático de Economía de la Universidad Humboldt de Berlín.
El Gobierno alemán aún confía en que la economía pueda enderezarse este año.
Para Brzeski, de ING, el factor decisivo será el comportamiento de las exportaciones alemanas, un punto fuerte desde hace tiempo que, sin embargo, suele sufrir fuertes oscilaciones.
Aunque los últimos datos comerciales del lunes mostraron un sorprendente aumento del 1,2% en las exportaciones alemanas en abril, impulsadas por las entregas a una China que se reabre, esto no compensó en absoluto la fuerte caída del 6% del mes anterior.
Source: INVESTING