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Por Libby George
LONDRES (Reuters) – Los inversores extranjeros que esperaban una subida de los tipos de interés por parte del nuevo jefe del banco central de Turquía dijeron que la decepcionante decisión del jueves de situar el tipo de interés en el 15% podría mantener el dinero al margen.
El nombramiento de Hafize Gaye Erkan, banquero formado en EE.UU., para dirigir el banco aumentó las expectativas de que subiría rápidamente los tipos para deshacer lo antes posible años de políticas poco ortodoxas.
Sin embargo, la subida de 650 puntos básicos, hasta el 15%, se situó muy por debajo de la media de las expectativas de Reuters, que apuntaba a una subida del 21%, por lo que algunos temen que Erkan disponga de un margen limitado para combatir la inflación de forma agresiva.
“Han perdido una oportunidad perfecta para demostrar que van en serio”, dijo Viktor Szabo, director de inversiones en mercados emergentes de Abrdn. “Ya sea porque tienen limitaciones políticas, o porque temen por el sistema bancario, no es bueno. No es un gran mensaje”.
El recién reelegido presidente Tayyip Erdogan, autodenominado enemigo de los tipos de interés elevados, dirigió durante años un sistema económico fuertemente gestionado, con una lira fuertemente controlada, recortes de tipos frente a una inflación galopante y abundante crédito para los prestatarios locales.
En medio de la caída de las reservas y la huida de los inversores, la elección de Erkan en el banco central y de Mehmet Simsek, el favorito de los inversores, como ministro de Finanzas, hizo que se apostara por un cambio rápido para deshacer algunas de estas políticas.
Pero los analistas señalan que, tras la decisión del jueves, Erkan y Simsek tendrán que esforzarse aún más para demostrar que el país ha cambiado de rumbo.
“Ahora parecen menos creíbles”, dijo Eric Fine, gestor de cartera de deuda de mercados emergentes en VanEck, refiriéndose al banco central, y añadió: “Tienen que subir los tipos a cualquier nivel que evite la necesidad de intervenciones monetarias utilizando las reservas. No lo han hecho”.
La divisa estadounidense sufrió el viernes su segundo día consecutivo de caídas, alcanzando un nuevo mínimo histórico de 25,74 por dólar antes de retroceder, mientras que los bonos internacionales del país lograron pequeñas ganancias tras caer el jueves.
En la semana transcurrida hasta el 16 de junio, las tenencias de deuda pública turca por parte de inversores extranjeros se redujeron en 16,2 millones de dólares.
“Por ahora, no es suficiente, probablemente, para los inversores a largo plazo. Debido a la magnitud de algunos de los problemas de la economía”, dijo Marek Drimal, estratega jefe de Societe Generale (OTC:).
CAUTELA Y DECEPCIÓN MODERADA
Aun así, muchos, entre ellos Drimal, vieron señales positivas, y señalaron que incluso Simsek había dicho en repetidas ocasiones que era probable que se produjeran movimientos graduales de los tipos.
Simsek también prometió que unas políticas económicas previsibles y basadas en el mercado y un modelo de objetivos de inflación permitirían la entrada de capitales.
“Creo que la decepción de los inversores debería ser moderada”, dijo Dan Wood, gestor de carteras de William Blair, añadiendo que el banco también señaló que seguirá subiendo los tipos hasta que mejore la inflación.
“Es claramente positivo que se haya señalado la vuelta a una política económica más ortodoxa”.
El director asociado de la agencia de calificación Scope Ratings y un analista soberano de la agencia de calificación Fitch también dijeron que la subida en sí era positiva, pero que la cuestión central sería si Erdogan permite a Erkan mantener el rumbo con subidas continuas.
“No creo que los inversores tiren la toalla todavía, porque creo que aún hay expectativas de que haya más en los próximos meses”, dijo Kaan Nazli, gestor de cartera de Neuberger Berman.
“El mercado es muy cauto, por lo que recuperar la confianza llevará mucho tiempo. Creo que será necesario mantener una política restrictiva durante un tiempo considerable para que se produzcan entradas significativas y a más largo plazo.”
Source: INVESTING
