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Por Pete Schroeder
WASHINGTON (Reuters) – Mientras Estados Unidos se asoma al riesgo de una rebaja de su calificación crediticia, antiguos responsables de Standard & Poor’s se mantuvieron firmes en su seminal llamamiento de 2011 a recortar la calificación del país como la decisión correcta.
Esa rebaja se produjo días después de que Washington evitara por poco un impago, pero S&P siguió adelante, recortando la prístina “AAA” de Estados Unidos a “AA-plus”, citando una mayor polarización política y medidas insuficientes para enderezar la perspectiva fiscal de la nación.
“Pensábamos que la polarización política del país probablemente perduraría y, en segundo lugar, también nos preocupaba la trayectoria ascendente de la deuda”, declaró David Beers, antiguo responsable de calificaciones soberanas de S&P. “En ambos casos, nuestras expectativas se han visto superadas. No me cabe duda de que fue la decisión correcta”.
La rebaja de la calificación no tuvo precedentes y suscitó duras críticas por parte de la entonces Administración Obama y de algunos líderes del Congreso, que cuestionaron los métodos y el análisis de S&P.
De hecho, S&P había situado al Gobierno estadounidense en perspectiva negativa cuatro meses antes de la rebaja. Y S&P notificó al Gobierno estadounidense su decisión de rebajar la calificación unas 24 horas antes del anuncio oficial, según John Chambers, que dirigía el comité de calificación soberana de S&P.
“Fue probablemente, profesionalmente, la decisión más importante que he tomado en mi vida”, dijo Chambers. “Cuando rebajas la calificación de un gobierno, siempre se enfadan mucho. … Creemos que hemos sido reivindicados con el paso del tiempo”.
S&P sigue manteniendo la calificación rebajada de Estados Unidos, con perspectiva estable. Un portavoz de S&P declinó hacer más comentarios.
NUEVA DÉCADA, MISMOS PROBLEMAS
Mientras Estados Unidos vuelve a tambalearse ante una crisis del techo de la deuda, las agencias de crédito evalúan de nuevo la solvencia del país. Están sopesando las repetidas luchas políticas sobre la capacidad de endeudamiento de la nación y un panorama fiscal más débil que pesa sobre la solvencia de la nación.
La amenaza lanzada el miércoles por Fitch Ratings de que podría rebajar la calificación crediticia de EE.UU. ha disparado la preocupación de que el país pueda ver cómo aumentan los costes de los préstamos y se debilita su posición como columna vertebral del sistema financiero mundial.
La medida también ha puesto en el punto de mira a Fitch, que es más pequeña que las otras grandes agencias de calificación, Standard & Poor’s y Moody’s (NYSE:) Investors Service.
“Las agencias de calificación son empresas privadas con ánimo de lucro”, afirma Steven Schwarcz, profesor de la Facultad de Derecho de Duke. “Su principal negocio es la reputación. … Una vigilancia de la calificación crediticia no significa que haya una rebaja, pero hace que Fitch aparezca en las noticias y eso podría aumentar su reputación.”
Un portavoz de Fitch no respondió a una solicitud de comentarios sobre la motivación de la decisión.
La agencia dijo que, aunque espera que los responsables políticos lleguen a un acuerdo, existen riesgos “elevados” dado el escaso margen de tiempo. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, ha dicho que el gobierno estadounidense podría quedarse sin fondos tan pronto como el 1 de junio.
La medida deja a Moody’s como la única gran agencia de calificación crediticia que no ha tomado medidas formales para reevaluar la reputación crediticia del país. Un portavoz de la agencia dijo el jueves que Moody’s todavía tiene la nación calificada “AAA” con una perspectiva estable – su calificación más alta posible.
Pero Moody’s está dejando la puerta abierta a un movimiento similar al de Fitch, diciendo a Reuters que un cambio de tono entre los negociadores de Washington podría impulsar tal advertencia.
“Sospecho que ninguno de ellos quiere parecer tonto o demasiado confiado si las cosas se tuercen. Por lo tanto, una calificación de vigilancia crediticia es un buen compromiso”, dijo John Coffee, profesor de la Facultad de Derecho de Columbia.
Moody’s no hizo comentarios sobre la razón por la que aún no ha movido ficha.
Los expertos señalaron que, para las agencias de calificación crediticia, la evaluación de EE.UU. supone un reto, ya que las preocupaciones se centran principalmente en la capacidad política para alcanzar un compromiso y elevar el tope de endeudamiento exigido por ley, en contraposición a la recaudación real de fondos para pagar a los deudores una vez permitido.
“Es algo más simbólico que la probabilidad de pérdida, porque debería ser mucho, mucho menor si hubiera una probabilidad significativa de pérdida”, dijo Edward Altman, profesor emérito de finanzas en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York.
Source: INVESTING