Por Leika Kihara
WASHINGTON (Reuters) – El Banco de Japón puede tener margen para ajustar su objetivo de rendimiento de los bonos este año ante las crecientes perspectivas de que el país experimente un aumento duradero de los salarios, dijo el sábado un alto funcionario del Fondo Monetario Internacional.
Ranil Salgado, jefe de la misión del FMI en Japón, dijo que el resultado de las negociaciones salariales anuales “shunto” de este año entre las grandes empresas y los sindicatos ha sido hasta ahora más fuerte de lo esperado, una señal de que la dinámica salarial del país puede estar cambiando.
La salvedad es si las empresas más pequeñas seguirán el ejemplo y aumentarán los salarios el año que viene y los siguientes, añadió.
“Nuestra opinión es que, a menos que se produzca un shock global… incluso las negociaciones del shunto del año que viene deberían ser bastante buenas”, dijo Salgado a Reuters en una entrevista el sábado.
Salgado afirmó que el Banco de Japón debe mantener la política monetaria ultra laxa, ya que aún no se vislumbra el logro sostenible de una inflación del 2%.
Una vez que el Banco de Japón confíe en que la inflación y el crecimiento salarial se acelerarán de forma duradera, podrá modificar su objetivo de tipos de interés a largo plazo.
En virtud de su política de control de la curva de rendimientos, el Banco de Japón orienta los tipos de interés a corto plazo al nivel del -0,1% y el rendimiento de los bonos a 10 años en torno a cero, con un tope implícito del 0,5%.
Mientras los tipos a corto plazo se mantengan en cero o ligeramente negativos, el Banco de Japón podrá mantener una política monetaria acomodaticia incluso si modifica el objetivo de rendimiento, dijo Salgado.
“Nuestra opinión personal es que sí”, dijo, cuando se le preguntó si podrían darse las condiciones para que el Banco de Japón modificara el objetivo de rentabilidad a 10 años este año. “Estamos aconsejando (al BOJ) que ya esté pensando en ello”.
Con la inflación superando el objetivo del BOJ y el coste de la relajación prolongada aumentando, los mercados están llenos de especulaciones de que el BOJ ajustará el YCC este año bajo su nuevo gobernador, Kazuo Ueda.
Ueda ha afirmado que el Banco de Japón debe mantener por ahora una política ultralaxa, incluido el YCC, ya que es probable que la inflación vuelva a caer por debajo de su objetivo del 2% a medida que los precios de las importaciones empiecen a bajar.
Source: INVESTING