Por Gabriel Burin
BUENOS AIRES (Reuters) – El peso colombiano probablemente se mantendrá débil ante señales de que el banco central está adoptando un enfoque de “esperar y ver” sobre las tasas de interés, combinado con presiones a la baja por el descalce de la moneda frente a los precios del petróleo, mostró un sondeo de Reuters.
La moneda de la nación andina cotizará a 4,800 por dólar estadounidense a finales de junio, un 4,2% menos que los 4,600 del lunes, según la estimación media de 24 estrategas de divisas encuestados entre el 31 de marzo y el 4 de abril.
El peso fue una de las divisas con peor comportamiento del mundo el año pasado, perdiendo una quinta parte de su valor ante la inquietud de los inversores por los cambios impulsados por el Presidente Gustavo Petro tras su victoria en la segunda vuelta presidencial de junio.
Las autoridades del BanRep, como se conoce al banco central, subieron la semana pasada el tipo de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 13,0%, el nivel más alto en más de 20 años. “Si la inflación de marzo se comporta como se espera, sugirieron que ésta podría ser la última subida”, escribieron los analistas de J.P. Morgan en un informe.
“Aun así, siguen dependiendo de los datos. Creemos que esto apoya nuestra infraponderación (opinión) para el peso, que también se ha desacoplado de los precios más bajos del petróleo estas últimas semanas y ofrece buenos niveles de entrada para los cortos.”
“Ponerse corto”, o apostar en contra de un activo ante la expectativa de que su precio caiga en un futuro cercano, fue una estrategia ganadora el año pasado para los inversionistas y especuladores que llamaron a la caída del peso en medio del impulso reformista de Petro para combatir la desigualdad.
A la divisa le ha ido mal durante meses, incluso mientras el banco central de Colombia llevaba a cabo un agresivo ciclo de endurecimiento que añadía 1.125 puntos básicos en incrementos de tipos desde un mínimo histórico pandémico del 1,75%.
Los precios al consumo subieron un 13,3% anual en febrero, el ritmo más rápido desde 1999 y más de cuatro veces el objetivo a largo plazo del banco del 3%. Pero ahora que la inflación parece haber tocado techo, BanRep podría hacer una pausa.
Además, a pesar de su tendencia a la baja, el reciente repunte del peso lo ha dejado relativamente sobrevalorado frente a los precios del mercado del petróleo, que siguen estando más de un 30% por debajo de los máximos de los primeros días de la invasión rusa de Ucrania, a pesar de la recuperación de esta semana. El petróleo es una de las principales exportaciones de Colombia.
El peso ha subido un 5,4% desde el comienzo de 2023, superando la ganancia del 4,5% del real brasileño, pero por debajo del avance del peso mexicano del 7,8%, ya que el sentimiento sobre la dirección de la política de toma de decisiones en las economías número 1 y 2 de América Latina sigue siendo divergente.
Las tres divisas registran pérdidas en un año: una caída del 2,1% en el caso del peso colombiano, del 2,7% en la unidad brasileña y del 6,0% para la moneda mexicana, que sin embargo en los últimos años ha desconcertado el pesimismo de los analistas.
(Para consultar otros artículos de la encuesta de Reuters sobre divisas de abril:)
(Reportaje y sondeos de Gabriel Burin en Buenos Aires; sondeos adicionales de Prerana Bhat e Indradip Ghosh en Bengaluru; edición de Sharon Singleton)
Source: INVESTING