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Por Howard Schneider
(Reuters) – Los banqueros centrales de Estados Unidos han señalado que es probable que suban los tipos de interés en su reunión del 25 y 26 de julio, después de mantenerlos estables entre el 5% y el 5,25% en junio. Dicen que su decisión dependerá de los datos económicos que lleguen. He aquí una guía de lo que está dando forma al debate político:
OFERTAS DE EMPLEO: (Publicada el 6 de julio, próxima publicación el 1 de agosto) El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sigue de cerca la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral del Departamento de Trabajo, o JOLTS, para obtener lo que se ha convertido en una medida clave del desequilibrio entre la oferta y la demanda de mano de obra: el número de ofertas de empleo por cada persona que busca trabajo. Durante la pandemia había casi dos empleos por cada trabajador disponible. Esa proporción ha caído a medida que las subidas de tipos de la Reserva Federal han frenado la demanda del mercado laboral, y en mayo alcanzó su nivel más bajo desde noviembre de 2021, en torno a 1,6 a 1.
INFLACIÓN (publicada el 30 de junio): Los precios según el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal aumentaron un 3,8% en mayo sobre una base interanual, la lectura más baja desde 2021, pero las presiones inflacionistas subyacentes siguieron estancadas, con el índice de gastos de consumo personal básico en el 4,6%.
La falta de progreso hacia el objetivo del 2% de la Fed hace que sea menos probable que los responsables políticos de la Fed se sientan cómodos retrasando de nuevo una subida de tipos en julio.
El 12 de julio se publicarán nuevos datos sobre los precios al consumo. Aunque la medida general ha descendido considerablemente desde el máximo alcanzado el año pasado, la inflación de los servicios sigue siendo elevada.
VENTAS AL POR MENOR (publicación el 15 de junio, próxima publicación el 18 de julio): Las ventas al por menor aumentaron inesperadamente en mayo, con una demanda continuada incluso de artículos caros como los coches. Aunque los analistas ven algunos signos de debilidad en aspectos como el aumento de la morosidad crediticia, la Reserva Federal ha estado observando las cifras principales en busca de indicios serios de una ralentización del gasto que considera necesaria para enfriar la inflación. Sin embargo, si los datos de ventas de automóviles de junio sirven de indicación, no parece inminente una ralentización acusada. La tasa anualizada de ventas del mes pasado fue de casi 15,7 millones de vehículos, muy por encima de las estimaciones del sector.
EMPLEO (Publicación el 2 de junio, próxima publicación el 7 de julio): Se espera que el informe mensual de nóminas del Departamento de Trabajo muestre cierta ralentización en el crecimiento del empleo, pero hasta ahora el mercado laboral ha mostrado una sorprendente fortaleza a pesar de las 10 subidas consecutivas de tipos de interés de la Fed desde marzo de 2022 hasta mayo de este año.
Un mercado laboral todavía pujante que impulse las ganancias salariales y el gasto de los consumidores se consideraría un factor que contribuye a la persistencia de una inflación elevada, y reforzaría los argumentos a favor de nuevas subidas de tipos de la Fed.
DATOS BANCARIOS: Se publican todos los jueves y viernes
Hasta cierto punto, la Fed quiere que el crédito sea más caro y menos disponible. Así es como los aumentos de su tipo de interés influyen en la actividad económica. Pero las recientes quiebras bancarias amenazan tanto con una tensión más amplia no deseada en el sector como con una contracción del crédito peor de lo previsto. Los datos semanales sobre préstamos bancarios a clientes muestran que el crecimiento de los préstamos se está ralentizando. Por su parte, los préstamos de los bancos a la Reserva Federal siguen siendo elevados, pero relativamente estables semana tras semana.
Source: INVESTING