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Los datos de inflación, en el punto de mira de unos mercados afectados por la Reserva Federal y los bancos By Reuters

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Por Lewis Krauskopf

NUEVA YORK (Reuters) – La próxima semana, un informe crítico sobre la inflación pondrá a prueba a un mercado bursátil estadounidense que ya está consumido por las preocupaciones sobre la política agresiva de la Reserva Federal y las posibles consecuencias de la mayor quiebra bancaria desde la crisis financiera.

El informe mixto de empleo de Estados Unidos del viernes alivió algunas preocupaciones sobre grandes subidas de tipos, días después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, advirtiera que los responsables políticos podrían subir los tipos más de lo esperado si los próximos datos mostraban que la economía sigue caliente después de casi un año de endurecimiento.

Sin embargo, un informe de precios al consumo más alcista de lo esperado el martes podría reavivar los temores de subidas de tipos de la Fed a gran escala como las que sacudieron los mercados el año pasado. Eso no sería bienvenido en un mercado en vilo tras la quiebra esta semana de SVB Financial Group, que opera como Silicon Valley Bank.

“Hay incertidumbre en torno al informe sobre la inflación y hay mucha confusión causada por la quiebra de SVB y la preocupación de que pueda ser un problema mayor”, dijo Robert Pavlik, gestor sénior de carteras de Dakota Wealth. “El mercado está lidiando con la confusión y la incertidumbre en un plazo muy corto”.

El S&P 500 se hundió el viernes, elevando la pérdida semanal al 4,5%. Tras un gran repunte en enero, el índice de referencia se aferra ahora a una ganancia del 0,6% para 2023.

Los inversores están cada vez más nerviosos por el hecho de que la campaña de la Reserva Federal para combatir la inflación poniendo fin a la era del dinero barato haya dejado al descubierto grietas en la economía que podrían ampliarse si intensifica sus subidas de tipos.

Los operadores estaban atentos a las señales de contagio en el sector financiero y fuera de él tras los problemas de SVB y Silvergate, centrada en las criptomonedas, que esta semana reveló sus planes de reducir sus operaciones y liquidarse voluntariamente.

“Las preocupaciones que emanan del sector financiero se extienden por todo el mercado en general”, dijo Michael James, director gerente de negociación de acciones de Wedbush Securities. “Cuando se combina la debacle de Silvergate con el colapso de Silicon Valley Bank… se está creando un efecto dominó de preocupación por la estabilidad general del mercado”.

El viernes, los mercados parecían estar reduciendo sus expectativas de un endurecimiento de la Reserva Federal, con una probabilidad del 40% de que el banco central suba los tipos 50 puntos básicos en su reunión del 21 y 22 de marzo, según la herramienta Fedwatch de CME. Esas probabilidades se situaban en torno al 70% el jueves, pero disminuyeron el viernes después de que los inversores conocieran los datos de empleo y obtuvieran más claridad sobre el alcance de los problemas del SVB.

A última hora del viernes, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años, que siguen de cerca las expectativas de la política monetaria de la Reserva Federal, se encaminaban hacia su mayor caída de dos días en puntos básicos desde septiembre de 2008.

“La Fed tiene ahora pruebas muy claras de que están teniendo un impacto en el sistema financiero y en la economía -las subidas de tipos están empezando a hacer mella- y aunque eso no es suficiente para darles una pausa, es algo que tendrán en cuenta”, escribió Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management en un informe del viernes.

Las expectativas de tipos podrían volver a cambiar drásticamente si el IPC de febrero supera el aumento interanual del 6% esperado por los analistas encuestados por Reuters. El informe sobre los precios de consumo irá seguido al día siguiente de más datos sobre la inflación, relativos a los precios de producción.

Mientras que la moderación de la inflación anual desde un máximo del 9% el año pasado hasta los niveles actuales fue el “movimiento fácil”, pasar del 6% al 3% será más difícil, dijo John Lynch, director de inversiones de Comerica (NYSE:) Wealth Management.

ATENCIÓN A LA INFLACIÓN

Los mercados han sido más volátiles de media en los días de IPC durante el año pasado, con el S&P 500 moviéndose una media del 1,8% en cualquier dirección en esos días frente a una media del 1,2% de movimiento diario en general en ese periodo de tiempo.

A mediodía del viernes, las opciones daban a entender que el IPC movería el índice un 1,8% en cualquier dirección en la hora siguiente a la publicación de los datos, según los datos de Optiver.

La volatilidad se disparó el viernes, con el índice de volatilidad Cboe, conocido como el indicador del miedo de Wall Street, alcanzando su nivel más alto desde finales de octubre en medio de una amplia venta de acciones.

Además de los indicios de caída de la inflación, los inversores podrían sentirse más tranquilos si quedara más claro que es improbable que los problemas de SVB se extiendan.

“Si los bancos dicen que sus finanzas están en buena forma y que no están viendo los mismos problemas en esa medida, entonces eso ayudaría a estabilizar un poco el mercado”, dijo James Ragan, director de investigación de gestión de patrimonios de D.A. Davidson.

Source: INVESTING

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