Por Michael S. Derby
NUEVA YORK (Reuters) – Los préstamos de emergencia de la Reserva Federal a los bancos, que alcanzaron niveles récord la semana pasada, se mantuvieron elevados en la última semana, en medio de continuas ampliaciones a gran escala del crédito al sistema financiero, que ahora incluyen préstamos oficiales al extranjero.
La Reserva Federal informó de que los préstamos de la ventanilla de descuento, su principal fuente de crédito de emergencia a las instituciones depositarias, se redujo a 110.200 millones de dólares hasta el miércoles, frente a los 152.900 millones de dólares de la semana pasada.
El nivel de la semana pasada había subido desde los 4.600 millones de dólares del 8 de marzo, destrozando el récord de 112.000 millones de dólares establecido en otoño de 2008, durante la fase más peligrosa de la crisis financiera mundial.
Sin embargo, a partir del miércoles, los bancos aumentaron el endeudamiento en el marco del recién lanzado Programa de Financiación Bancaria a Plazo del banco central hasta los 53.700 millones de dólares. En su primera salida, la semana pasada, el mecanismo había obtenido préstamos por valor de 11.900 millones de dólares, menos de lo previsto.
El mecanismo permite a las empresas financieras que lo soliciten obtener préstamos contra una serie de bonos sin las penalizaciones que normalmente se imponen a este tipo de créditos.
Los analistas esperaban ver algún movimiento desde la ventanilla de descuento hacia el BTFP. TD Securities dijo el jueves que cuando ambas vías de préstamo se consideran en conjunto, “el uso combinado relativamente plano sugiere que los bancos ya han prestado fondos suficientes y están haciendo la transición a la facilidad BTFP más ventajosa en términos de costes.”
La Fed también informó de que los préstamos a bancos centrales y autoridades monetarias extranjeras pasaron de nada el 15 de marzo a 60.000 millones de dólares el miércoles. Varios bancos centrales importantes anunciaron recientemente que recurrirían a la liquidez en dólares de la Fed en caso necesario.
Junto con una caída en los bonos del Tesoro que la Fed mantiene para las autoridades extranjeras, “parece que hubo un gran aumento de la demanda de liquidez en dólares desde el extranjero, muy probablemente de Europa a raíz de la fusión de Credit Suisse con UBS”, dijeron los analistas de Jefferies en un informe.
El endeudamiento de la Fed hizo que el tamaño de su balance general pasara de 8,7 billones de dólares la semana anterior a 8,8 billones.
El aumento de la semana pasada hizo retroceder el trabajo de la Fed desde el verano pasado para reducir el tamaño de su reserva de efectivo y bonos que alcanzó un máximo de casi 9 billones de dólares durante el verano, un desarrollo que la Fed considera que no tiene implicaciones para la política monetaria.
Los datos de la Reserva Federal también mostraron que el crédito de 142.800 millones de dólares que había concedido a la Corporación Federal de Seguros de Depósitos para hacer frente a la quiebra de los bancos de California aumentó aún más y se situó en 179.800 millones de dólares.
LOS BANCOS BUSCAN EL DINERO DE LA FED
Los préstamos de emergencia a los bancos se han disparado tras la quiebra de dos bancos californianos, lo que a su vez ha avivado las preocupaciones sobre tensiones más amplias en el sistema financiero, en parte vinculadas al agresivo ritmo de endurecimiento de la Fed para reducir la inflación.
El miércoles, la Reserva Federal siguió adelante con las subidas de tipos, pero señaló que está a punto de terminarlas y reconoció que el endurecimiento de las condiciones financieras creado por los problemas del sector bancario y la reacción del mercado probablemente pesarán sobre la economía.
Al término de la reunión de la Fed, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que los actuales problemas bancarios no son una repetición de los acontecimientos de 2008. “Nuestro sistema bancario es sólido y resistente, con un capital y una liquidez fuertes” y “todos los ahorros de los depositantes en el sistema bancario están a salvo”, dijo en una conferencia de prensa.
Powell justificó la rápida respuesta del banco central diciendo que “la historia ha demostrado que los problemas bancarios aislados, si no se abordan, pueden socavar la confianza en los bancos sanos y amenazar la capacidad del sistema bancario en su conjunto.”
A medida que Powell expresaba su confianza en el sistema financiero, los fondos del mercado monetario han registrado fuertes entradas. Los analistas del banco de inversión Barclays (LON:) han añadido una nota de cautela, sin embargo, y dijeron en una nota el miércoles “sospechamos que estos flujos más recientes son impulsados por los tipos más que por el miedo”.
Los datos de la Reserva Federal de Nueva York también ofrecieron más información sobre los flujos del mercado monetario. La facilidad de repo de reserva del banco, que permite a los bancos aparcar efectivo en el banco central a un rendimiento que generalmente supera lo que podrían ganar en el sector privado, ha visto cómo su uso ya masivo se aceleraba aún más en los últimos días.
Los flujos de entrada se han acercado al récord de 2,554 billones de dólares establecido el 3 de enero y alcanzaron los 2,233 billones de dólares el jueves, tras varios días de uso creciente.
Source: INVESTING