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El precio de Bitcoin (BTC) cayó por debajo de un estrecho rango de negociación de cuatro días cerca de $ 22,400 el 7 de marzo después de los comentarios del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, mientras se sentaba ante un comité bancario del Senado. Durante la comparecencia ante el Congreso, el presidente de la Fed advirtió de que el banco está preparado para domar la inflación presionando para que se produzcan subidas más significativas de los tipos de interés.
El presidente de la Fed, Powell, añadió que “es probable que el nivel final de los tipos de interés sea más alto de lo previsto”, y que los datos económicos recientes eran “más fuertes de lo esperado.” Estos comentarios aumentaron significativamente las expectativas de los inversores de una subida de tipos de interés de 50 puntos básicos el 22 de marzo, presionando a los activos de riesgo como las acciones, las materias primas y el Bitcoin.
Ese movimiento podría explicar por qué el vencimiento de opciones semanales de Bitcoin por valor de 565 millones de dólares el 10 de marzo favorecerá casi con toda seguridad a los osos. Sin embargo, otros acontecimientos negativos en el mercado criptográfico también podrían haber desempeñado un papel importante.
El Bitcoin de Silk Road y Mt. Gox está en movimiento
El movimiento de múltiples carteras vinculadas a las incautaciones de las fuerzas de seguridad estadounidenses el 8 de marzo aumentó la presión sobre los precios de los inversores en Bitcoin. Se transfirieron más de 50.000 Bitcoin por valor de 1.100 millones de dólares, según los datos compartidos por la empresa de análisis en cadena PeckShield.
Además, se enviaron 9.860 BTC a Coinbase, lo que hace temer que las monedas se vendan en el mercado abierto. Estos monederos están directamente vinculados al antiguo mercado de la darknet Silk Road y fueron incautados por las fuerzas de seguridad en noviembre de 2021.
Los acreedores de Mt. Gox tienen hasta el 10 de marzo para registrarse y elegir un método de reembolso de la indemnización. El movimiento forma parte del plan de rehabilitación de 2018, y los acreedores deben elegir entre “pago anticipado a tanto alzado” y “pago final.”
Según Cointelegraph, no está claro cuándo pueden esperar los acreedores que se les pague en criptomoneda o en moneda fiduciaria, pero las estimaciones indican que la liquidación final podría tardar varios años.
Como resultado, la caída del precio de Bitcoin a 22.000$ el 8 de marzo confirmó efectivamente la ventaja de los osos en el vencimiento de las opciones del 10 de marzo.
Los toros hicieron muchas más apuestas, pero la mayoría no servirán para nada
El vencimiento de las opciones del 10 de marzo tiene 565 millones de dólares de interés abierto, pero la cifra real será menor porque los alcistas han concentrado sus apuestas en que el Bitcoin cotice por encima de los 23.000 dólares.
La relación de 1,63 entre opciones de compra y de venta refleja la disparidad en el interés abierto entre los 350 millones de dólares de opciones de compra y los 215 millones de dólares de opciones de venta. Sin embargo, es probable que el resultado esperado sea mucho menor, ya que a los toros les pilló desprevenidos cuando Bitcoin cayó por debajo de los 23.000 $ el 3 de marzo.
Por ejemplo, si el precio de Bitcoin se mantiene cerca de los 22.100 $ a las 8:00 a.m. UTC del 10 de marzo, sólo habrá disponibles 6 millones de $ en opciones call (de compra). Esta diferencia se produce porque el derecho a comprar Bitcoin a 22.500 o 24.000 dólares se anula si BTC cotiza por debajo de ese nivel al vencimiento.
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Los resultados más probables favorecen a los osos por un amplio margen
A continuación se presentan los cuatro escenarios más probables basados en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 10 de marzo para instrumentos de compra (alcistas) y de venta (bajistas) varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre 20.000 y 21.000 $: 0 calls frente a 7.200 puts. El resultado neto favorece a los instrumentos de venta (a la baja) en 150 millones de dólares.
- Entre 21.000 y 22.000 dólares: 100 calls frente a 5.000 puts. El resultado neto favorece a los instrumentos de venta (a la baja) en 105 millones de dólares.
- Entre 22.000 y 23.000 dólares: 1.400 opciones de compra frente a 1.900 opciones de venta. Los osos tienen una modesta ventaja, con una ganancia de unos 55 millones de dólares.
- Entre 23.000 y 24.000 dólares: 4.600 opciones de compra frente a 600 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra (alcistas) en 95 millones de dólares.
Esta estimación aproximada sólo tiene en cuenta las opciones de compra en las apuestas alcistas y las opciones de venta en las operaciones neutrales a bajistas. No obstante, esta simplificación excesiva excluye estrategias de inversión más complejas.
Un operador, por ejemplo, podría haber vendido una opción de compra, obteniendo así una exposición negativa al Bitcoin por encima de un determinado precio, pero no existe una forma sencilla de estimar este efecto.
Para darle la vuelta a la tortilla y asegurarse un beneficio potencial de 95 millones de dólares, los alcistas del Bitcoin deben empujar el precio por encima de los 23.000 dólares el 10 de marzo. Sin embargo, dada la presión macroeconómica negativa y el FUD que emana de Mt. Gox y Silk Road, las probabilidades favorecen a los osos en el vencimiento de opciones de esta semana.
Source: COIN TELEGRAPH