El precio de Ethereum se debilita cerca del soporte clave, pero los comerciantes temen abrir posiciones cortas

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Ether (ETH) se ha estancado entre $ 1170 y $ 1350 del 10 al 15 de noviembre, lo que representa un rango relativamente estrecho del 15%. Durante este tiempo, los inversores continúan digiriendo el impacto negativo de la declaración de bancarrota del Capítulo 11 del 11 de noviembre del intercambio FTX.

Mientras tanto, el volumen total del mercado de Ether fue un 57 % más alto que la semana anterior, a 4040 millones de dólares por día. Estos datos son aún más relevantes considerando el colapso de Alameda Research, la empresa de arbitraje y creación de mercado controlada por el fundador de FTX, Sam Bankman-Fried.

Mensualmente, el nivel actual de $1250 de Ether presenta una modesta caída del 4,4 %, por lo que los operadores difícilmente pueden culpar a FTX y Alameda Research por la caída del 74 % desde el máximo histórico de $4811 alcanzado en noviembre de 2021.

Si bien los riesgos de contagio han provocado que los inversores agoten las billeteras de los intercambios centralizados, el movimiento condujo a un repunte en la actividad de los intercambios descentralizados (DEX). Uniswap, 1inch Network y SushiSwap vieron un aumento del 22 % en la cantidad de direcciones activas desde el 8 de noviembre.

Echemos un vistazo a las métricas de derivados para comprender mejor cómo se posicionan los comerciantes profesionales en las condiciones actuales del mercado.

Los mercados de margen no muestran signos de angustia

El comercio de margen permite a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aprovechar su posición comercial, lo que podría aumentar sus rendimientos. Por ejemplo, uno puede comprar Ether tomando prestado Tether (USDT), aumentando así su exposición criptográfica. Por otro lado, el préstamo de Ether solo se puede usar para acortarlo o apostar por una disminución del precio.

A diferencia de los contratos de futuros, el equilibrio entre los márgenes largos y cortos no necesariamente coincide. Cuando el índice de préstamo de margen es alto, indica que el mercado es alcista; lo contrario, un índice de préstamo bajo, indica que el mercado es bajista.

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Índice de préstamo de margen OKX USDT/ETH. Fuente: OKX

El gráfico anterior muestra que la moral de los inversores alcanzó su punto máximo el 13 de noviembre cuando el índice alcanzó 5,7, el más alto en dos meses. Sin embargo, a partir de ese momento, los comerciantes de OKX presentaron menos demanda de apuestas sobre la tendencia alcista del precio ya que el indicador disminuyó al nivel actual de 4.0.

Aún así, el índice de préstamo actual se inclina alcista en términos absolutos, favoreciendo el préstamo de monedas estables por un amplio margen. Vale la pena destacar que el sentimiento general mejoró desde el 8 de noviembre a medida que los comerciantes aumentaron la demanda de márgenes largos utilizando monedas estables.

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Los datos de posiciones largas a cortas muestran una demanda reducida de posiciones largas con apalancamiento

La relación neta larga a corta de los principales operadores excluye las externalidades que podrían haber afectado únicamente a los mercados de margen. Al agregar las posiciones al contado, los contratos de futuros perpetuos y trimestrales, los analistas pueden comprender mejor si los comerciantes profesionales se inclinan alcista o bajista.

Hay discrepancias metodológicas ocasionales entre los diferentes intercambios, por lo que los espectadores deben monitorear los cambios en lugar de las cifras absolutas.

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Principales comerciantes de los intercambios Ether ratio long-to-short. Fuente: Coinglass
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La relación larga a corta en Huobi se situó en 0,98 entre el 8 y el 15 de noviembre, lo que indica una situación equilibrada entre compradores y vendedores apalancados. Por otro lado, los comerciantes de Binance inicialmente enfrentaron una profunda contracción en la demanda de largos, pero el movimiento fue completamente moderado ya que la actividad de compra dominó desde el 11 de noviembre en adelante.

En el intercambio OKX, la métrica se desplomó de 1,30 el 8 de noviembre al 0,81 actual, favoreciendo a los cortos. Por lo tanto, de acuerdo con el indicador de largo a corto, los principales operadores redujeron significativamente sus posiciones largas hasta el 10 de noviembre, pero luego procedieron a aumentar las posiciones largas.

Desde el punto de vista del análisis de derivados, ni los mercados de futuros ni los de margen muestran un exceso de demanda de posiciones cortas. Si hubiera prevalecido el sentimiento basado en el pánico, uno esperaría un empeoramiento de las condiciones en los indicadores de préstamo de Ether y de largo a corto.

En consecuencia, los alcistas tienen el control ya que los comerciantes no se sienten cómodos tomando posiciones bajistas con ETH por debajo de $1300.

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