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El precio de Bitcoin (BTC) se ha mantenido por encima de los 20.700 $ durante 4 días, alimentando la esperanza de los toros de un nuevo tramo al alza hasta los 23.000 $ o incluso los 25.000 $. Detrás de este movimiento optimista se encuentra una disminución de la presión inflacionista, confirmada por los precios al por mayor de bienes de diciembre de 2022 el 18 de enero.
El índice de precios a la producción de Estados Unidos, que mide los precios de la demanda final en cientos de categorías, también descendió un 0,5% respecto al mes anterior.
La inflación de la zona euro también se situó en el 9,2% interanual en diciembre de 2022, lo que supone el segundo descenso consecutivo desde el máximo histórico del 10,7% registrado en octubre. Un invierno más suave de lo esperado redujo el riesgo de escasez de gas y suavizó los precios de la energía, aumentando la esperanza de los analistas de un “aterrizaje suave”. Según los analistas, un aterrizaje suave evitaría una profunda recesión y posiblemente convencería a los bancos centrales de frenar sus subidas de tipos de interés.
El vencimiento de opciones de BTC de 580 millones de dólares de esta semana, el 20 de enero, parece una victoria fácil para los alcistas, ya que el sorprendente repunte del 23% durante 7 días por encima de los 21.000 dólares hizo que la mayoría de las apuestas bajistas perdieran valor. El reciente movimiento tiene a los tenedores (o hodlers) llamando a un fondo de mercado y el final potencial del mercado bajista, pero el mercado de opciones podría tener la respuesta.
¿Pueden las opciones de Bitcoin ayudar a los alcistas a asegurar el suelo de los 20.000 $?
Puede parecer una realidad lejana ahora mismo, pero Bitcoin cotizaba por debajo de los 17.500 $ hace tan sólo 7 días. A medida que se acerca el vencimiento semanal de las opciones el 20 de enero, las apuestas alcistas están a punto de dar sus frutos, mientras que los bajistas verán cómo sus opciones pierden valor a medida que el plazo se cierne sobre ellos.
La principal esperanza de los osos es la posibilidad de que la Reserva Federal estadounidense (FED) suba los tipos de interés en 50 puntos básicos en la próxima reunión, pero eso no ocurrirá hasta el 1 de febrero. Los últimos datos sobre las ventas minoristas en EE.UU. han mostrado un retroceso del 1,1% en diciembre, el segundo recorte consecutivo del gasto. Las probabilidades son cada vez más favorables a una subida de los tipos de interés de 25 puntos básicos, señal de que el esfuerzo del banco central por frenar la inflación está logrando los resultados esperados.
Si los toros ganan el 20 de enero, es probable que añadan presión compradora y alimenten el nivel de soporte de los 20.000 dólares.
Los osos de Bitcoin fueron pillados totalmente desprevenidos
El interés abierto para el vencimiento de opciones del 20 de enero es de 580 millones de dólares, pero la cifra real será menor ya que los osos fueron diezmados después de que Bitcoin rompiera los 20.000 dólares. Los alcistas tienen el control total, aunque su pago sea mayor a partir de 21.000 $.
La relación de 1,18 entre opciones de compra y de venta refleja el desequilibrio entre los 150 millones de dólares de interés abierto en opciones de compra y los 125 millones de dólares en opciones de venta. Si el precio de Bitcoin se mantiene por encima de los 17.000 $ a las 8:00 am UTC del 13 de enero, menos de 2 millones de dólares de estas opciones put (venta) estarán disponibles. Esta diferencia se produce porque el derecho a vender Bitcoin a 16.500 $ o 15.500 $ es inútil si BTC cotiza por encima de ese nivel al vencimiento.
Un Bitcoin a 21.000 dólares daría a los toros un beneficio de 220 millones de dólares
A continuación se presentan los tres escenarios más probables basados en la acción actual del precio. El número de contratos de opciones disponibles el 20 de enero para instrumentos de compra (alcistas) y de venta (bajistas) varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre 19.000 y 20.000 $: 7.500 opciones de compra frente a 1.700 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra (alcistas) en 110 millones de dólares.
- Entre 20.000 y 21.000 dólares: 800 opciones de compra frente a 8.100 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra (alcistas) en 165 millones de dólares.
- Entre 21.000 y 22.000 dólares: 10.600 calls frente a 200 puts. El resultado neto favorece a los toros en 220 millones de dólares.
Esta cruda estimación considera las opciones de compra utilizadas en las apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en las operaciones de neutrales a bajistas. Aun así, esta simplificación excesiva no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un operador podría haber vendido una opción de compra, obteniendo así una exposición negativa al Bitcoin por encima de un precio específico, pero desafortunadamente no hay una forma fácil de estimar este efecto.
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Los osos de Bitcoin necesitan empujar el precio por debajo de los 20.000 dólares el viernes para minimizar la pérdida. Por otro lado, los alcistas pueden duplicar sus ganancias si el precio supera los 21.000 $ el 20 de enero y ganar 220 millones de dólares.
El repunte de 7 días hacia los 21.300$ liquidó 1.200 millones de dólares en contratos de futuros de apalancamiento en corto (venta), por lo que podrían tener menos margen necesario para someter el precio de Bitcoin.
Por ahora, los alcistas están bien posicionados para beneficiarse del vencimiento semanal de opciones de BTC y utilizar las ganancias para defender el soporte de los 20.000$.
Source: COIN TELEGRAPH
