El precio del éter lucha por mantener el apoyo mientras pesan los retos normativos y los problemas de red

El precio del Ether ha luchado por mantener el soporte de los 1.850 $ desde el 21 de abril, el mismo nivel que mantuvo antes del repunte hacia los 2.100 $ iniciado el 13 de abril. Los inversores tienen motivos para preguntarse si hay compradores, teniendo en cuenta la corrección del precio del 13,5% en seis días y los 548 millones de dólares en posiciones largas apalancadas en futuros liquidadas entre el 19 y el 21 de abril.

En primer lugar, el entorno normativo parece haberse vuelto más estricto para las bolsas centralizadas. Bybit, con sede en Dubai, por ejemplo, anunció que todos los usuarios deben completar la verificación de identidad “Conozca a su cliente” (KYC) antes del 8 de mayo para la ejecución y retirada de órdenes. Hasta el 8 de mayo, los usuarios que no conozcan su identidad tendrán un límite de retirada mensual de 100.000 Tether (USDT).

La criptobolsa Gemini, con sede en Estados Unidos anunció el 21 de abril el próximo lanzamiento de una plataforma de derivados fuera del país. El incierto entorno normativo obligó a la empresa a buscar locales alternativos, aunque sólo los clientes de determinadas regiones podrán acceder al nuevo servicio. La lista excluye a EE.UU., Canadá y la mayoría de los países europeos, excepto Suiza.

La red Ethereum navega en aguas turbulentas

Dado su menor uso en aplicaciones descentralizadas (DApps), la red Ethereum probablemente esté experimentando sus propios problemas. Para empezar, los depósitos totales en los contratos inteligentes de Ethereum en términos de Ether (ETH) se desplomaron a sus niveles más bajos desde agosto de 2020. Tal análisis ya excluye los efectos de las estacas nativas de Ethereum, que recientemente comenzaron a permitir retiros.

Según los datos de DefiLlama, las DApps de Ethereum alcanzaron los 15,3 millones de ETH en valor total bloqueado (TVL) el 24 de abril. Esta cifra contrasta con los 22,0 millones de ETH de seis meses antes, lo que supone un descenso del 30%. A modo de comparación, el TVL en BNB Smart Chain en términos de BNB (BNB) disminuyó un 20%, y los depósitos MATIC (MATIC) de la red Polygon disminuyeron un 11%.

Además, el dominio de la red Ethereum sobre los depósitos de stablecoin alcanzó su nivel más bajo en más de 12 meses con un 54%, por debajo del 64% de diciembre de 2022. Por otro lado, la red Tron fue la mayor ganadora en stablecoins debido a sus bajas tarifas de transacción. A modo de comparación, la comisión media por transacción de la red Ethereum ha estado por encima de los 4 dólares desde febrero de 2023.

La cuota de mercado de Ethereum por volumen en los intercambios descentralizados (DEX) alcanzó un máximo del 75% en la semana que finalizó el 5 de marzo, pero disminuyó constantemente hasta el 44% en la semana que finalizó el 16 de abril.

Los que más subieron en el volumen de operaciones DEX fueron Arbitrum, que aumentó un 22,2% desde el 7%, y BNB Smart Chain, que creció un 16,6% desde el 5,1% desde el 5 de marzo. Se podría argumentar que el éxito de la solución de escalado de la red Ethereum refleja necesariamente una tendencia alcista del precio del Ether, pero esa relación no es tan directa.

Los operadores profesionales se inclinan a la baja

Para entender si los operadores profesionales están valorando las probabilidades más altas de una caída del precio de ETH, se debe analizar el mercado de opciones. Los operadores pueden calibrar el sentimiento del mercado midiendo si hay más actividad a través de opciones de compra (call) o de venta (put). En general, las opciones de compra se utilizan para las estrategias alcistas, mientras que las opciones de venta se utilizan para las bajistas.

Un ratio de 0,70 entre opciones de venta y opciones de compra indica que el interés abierto en opciones de venta va por detrás de las opciones de compra más alcistas y es, por tanto, alcista. Por el contrario, un indicador de 1,40 favorece a las opciones de venta, lo que puede considerarse bajista.

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La relación entre opciones de venta y opciones de compra para el volumen de opciones de Ether alcanzó su nivel más bajo en más de tres meses, lo que indica un exceso de demanda de opciones de venta neutrales a bajistas. Actualmente, las opciones de venta protectoras superan en más de cuatro veces a las opciones de compra neutrales a bajistas.

A juzgar por el incierto entorno normativo en EE.UU. y las repercusiones de las redes competidoras, utilicen o no tecnologías de segunda capa, es poco probable que el precio del Ether pueda sostener el soporte de 1.850 $. Los operadores de derivados reflejan claramente la mayor probabilidad de movimientos negativos del precio.