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El sentimiento de los inversores en Bitcoin mejoró después de que las señales que apuntan a una menor presión inflacionista sugirieran que la Reserva Federal de Estados Unidos podría alejarse pronto de su aumento de los tipos de interés y del endurecimiento cuantitativo. Comúnmente conocido como pivote, el cambio de tendencia beneficiaría a los activos de riesgo como las criptodivisas.
El 22 de enero, las operaciones entre pares con sede en China de USD Coin (USDC) alcanzaron una prima del 3,5% frente al dólar estadounidense, lo que indica un FOMO moderado por parte de los operadores minoristas. Este nivel es el más alto en más de 6 meses, lo que sugiere que la excesiva demanda de compra de criptodivisas ha presionado al indicador por encima de su valor razonable.
El máximo histórico en la tasa de hash de Bitcoin de 7 días – una estimación de la potencia de procesamiento dedicada a la minería – también apoyó el impulso alcista. El indicador alcanzó un máximo de 276,9 exo-hash por segundo (EH/s) el 19 de enero, señalando una reversión de la reciente debilidad causada por las dificultades financieras de los mineros.
A pesar de los esfuerzos de los osos, Bitcoin ha estado cotizando por encima de los 20.000 $ desde el 14 de enero, un movimiento que explica por qué el vencimiento de opciones mensuales de Bitcoin de 1.480 millones de $ beneficiará enormemente a los toros a pesar del reciente fracaso en romper la resistencia de los 23.200 $.
Los toros fueron demasiado optimistas, pero siguen bien posicionados
El último repunte de Bitcoin el 20 de enero pilló por sorpresa a los osos, ya que apenas un 6% de las opciones put (vender) para el vencimiento mensual se han colocado por encima de 22.000 $. Por lo tanto, los toros están mejor posicionados a pesar de que han colocado casi el 40% de sus opciones call (compra) en 23.000 $ o más.
Una visión más amplia utilizando la relación de 1,15 entre opciones de compra y de venta muestra más apuestas alcistas porque el interés abierto de las opciones de compra asciende a 790 millones de dólares frente a los 680 millones de dólares de las opciones de venta. No obstante, es probable que la mayoría de las apuestas bajistas pierdan valor, ya que Bitcoin ha subido un 36% en enero.
Si el precio de Bitcoin se mantiene por encima de los 22.000 $ a las 8:00 am UTC del 27 de enero, sólo quedarán disponibles 38 millones de $ de estas opciones put (venta). Esta diferencia se produce porque no sirve de nada el derecho a vender Bitcoin a 21.000 o 22.000 dólares si cotiza más alto al vencimiento.
Los osos podrían asegurarse un beneficio de 595 millones de dólares
A continuación se presentan los cuatro escenarios más probables en función de la evolución actual de los precios. El número de contratos de opciones disponibles el 27 de enero para instrumentos de compra (alcistas) y de venta (bajistas) varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre 20.000 y 21.000 $: 12.800 calls frente a 7.100 puts. El resultado neto favorece a los toros en 115 millones de dólares.
- Entre 21.000 y 22.000 dólares: 17.600 opciones de compra frente a 2.800 opciones de venta. El resultado neto favorece a los toros en 320 millones de dólares.
- Entre 22.000 y 23.000 dólares: 21.200 calls frente a 1.100 puts. Los toros siguen al mando, con un beneficio de 455 millones de dólares.
- Entre 23.000 y 24.000 dólares: 25.300 calls frente a 0 puts. Los toros dominan por completo el vencimiento, acumulando 595 millones de dólares.
Esta cruda estimación considera las opciones de compra utilizadas en las apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en las operaciones de neutrales a bajistas. Aun así, esta simplificación excesiva no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas.
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Los osos de Bitcoin necesitan empujar el precio por debajo de $ 21,000 el 27 de enero para reducir en gran medida sus pérdidas. Sin embargo, los osos de Bitcoin han liquidado recientemente posiciones cortas apalancadas de futuros por valor de 335 millones de dólares, por lo que es probable que tengan menos margen necesario para ejercer su poder a corto plazo.
En consecuencia, el escenario más probable para el vencimiento de las opciones mensuales de enero de BTC es el nivel de 22.000 $ o superior, proporcionando una victoria decente para los toros.
El precio del Bitcoin (BTC) se enfrentó a una feroz resistencia en los 23.000 $ tras un repunte del 11% el 20 de enero, pero fue suficiente para provocar liquidaciones de 335 millones de $ en posiciones cortas mediante contratos de futuros. La subida del 36% en lo que va de año hasta los 22.500 $ hizo que los osos estuvieran mal preparados para el vencimiento mensual de opciones de 1.480 millones de dólares el 27 de enero.
Source: COIN TELEGRAPH