El precio del Bitcoin (BTC) subió a 17.500 $ el 11 de enero, alcanzando su nivel más alto en tres semanas. El movimiento del precio dio a los alcistas el control de los 275 millones de dólares en opciones semanales de BTC que vencen el 13 de enero, ya que los bajistas habían colocado sus apuestas en 16.500 dólares o menos.
El reciente movimiento ha hecho que los permabulls y los compradores de caídas anuncien un fondo de mercado y el posible fin del mercado bajista, pero ¿qué muestran realmente los datos?
¿Ha terminado el mercado bajista del Bitcoin?
Puede parecer demasiado pesimista decirlo ahora mismo, pero Bitcoin cotizó por debajo del nivel de 16.500 $ el 30 de diciembre, y es poco probable que esas apuestas bajistas den sus frutos a medida que se acerca la fecha límite de las opciones.
La principal esperanza de los inversores es la posibilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos detenga su subida de tipos de interés en el primer trimestre de 2023. El 12 de enero se publicará el informe de inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC), que podría dar una pista sobre si el esfuerzo del banco central por ralentizar la economía y reducir la inflación está logrando los resultados esperados.
Mientras tanto, los operadores de criptomonedas temen que una eventual caída de los mercados tradicionales pueda hacer que Bitcoin vuelva a probar el mínimo de 15.500 dólares. Por ejemplo, el director de inversiones y estratega jefe de renta variable estadounidense de Morgan Stanley, Mike Wilson, dijo a a los inversores en la CNBC que se prepararan para una corriente bajista invernal y advirtió de que el índice S&P 500 es vulnerable a una caída del 23% hasta los 3.000 puntos. Wilson añadió: “A pesar de que la mayoría de los clientes institucionales piensan que probablemente vamos a entrar en recesión, no parecen temerla. Es una gran desconexión”.
Los osos de Bitcoin no esperaban el rally hasta los 17.500 dólares
El interés abierto para el vencimiento de opciones del 13 de enero es de 275 millones de dólares, pero la cifra real será menor ya que los osos esperaban precios por debajo de 16.500 dólares. Los alcistas parecen tener el control total, aunque su pago sea mucho mayor a partir de 18.000 $.
La relación de 1,18 entre opciones de compra y de venta refleja el desequilibrio entre los 150 millones de dólares de interés abierto en opciones de compra y los 125 millones de dólares en opciones de venta. Si el precio de Bitcoin se mantiene por encima de los 17.000 $ a las 8:00 am UTC del 13 de enero, menos de 2 millones de dólares de estas opciones put (venta) estarán disponibles. Esta diferencia se produce porque el derecho a vender Bitcoin a 16.500 $ o 15.500 $ es inútil si BTC cotiza por encima de ese nivel al vencimiento.
18.000 $ de Bitcoin darán a los toros un beneficio de 130 millones de dólares
A continuación se presentan los cuatro escenarios más probables basados en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 13 de enero para instrumentos de compra (alcistas) y de venta (bajistas) varía en función del precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre 16.000 y 16.500 $: 100 opciones de compra frente a 2.700 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de venta (bajistas) en 40 millones de dólares.
- Entre 16.500 y 17.500 $: 1.400 calls frente a 1.500 puts. El resultado neto está equilibrado entre osos y toros.
- Entre 17.500 y 18.000 $: 4.500 opciones de compra frente a 100 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de compra (alcistas) por 75 millones de dólares.
- Entre 18.000 y 19.000 $: 7.200 opciones de compra frente a 0 opciones de venta. Los toros dominan completamente el vencimiento al beneficiarse de 130 millones de dólares.
Esta cruda estimación considera las opciones de venta utilizadas en apuestas bajistas y las opciones de compra exclusivamente en operaciones de neutrales a alcistas. Aun así, esta simplificación excesiva no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un operador podría haber vendido una opción de venta, ganando efectivamente una exposición positiva a Bitcoin por encima de un precio específico. Pero, por desgracia, no hay una manera fácil de estimar este efecto.
Relacionado: Bitcoin ganó un 300% el año anterior a su última reducción a la mitad – ¿Será 2023 diferente?
Los osos de Bitcoin necesitan empujar el precio por debajo de los 16.500 $ el 13 de enero para asegurarse un beneficio potencial de 40 millones de $. Por otro lado, los alcistas pueden aumentar sus ganancias empujando ligeramente el precio por encima de los 17.500 $ para obtener un beneficio de 75 millones de $.
El rally de cuatro días totalizó una ganancia del 4,5% y liquidó 285 millones de dólares en contratos de futuros de apalancamiento en corto (venta), por lo que podrían tener menos margen necesario para someter el precio de Bitcoin.
Teniendo en cuenta la incertidumbre de los próximos datos de inflación del IPC, todas las apuestas están sobre la mesa, pero los toros tienen incentivos decentes para tratar de empujar el precio de Bitcoin por encima de $ 17.500 el 13 de enero.
Source: COIN TELEGRAPH