“Esta mezcla… empujará a la economía mundial por el precipicio” Por Investing.com

Por Laura Sánchez

Investing.com – La volatilidad vuelve a los mercados financieros esta semana clave de reuniones de los bancos centrales. Mientras los mercados bursátiles europeos siguen tensos hoy -, – a la espera de los comentarios de los expertos siguen llegando con sus previsiones económicas para 2023.

En un comentario enviado por correo electrónico a Investing.com, Jeremy Lawson, economista jefe de abrdn, explica que “la economía mundial está al borde de la recesión”.

“La mezcla de endurecimiento monetario agresivo liderado por la Reserva Federal de EE. UU., los altos precios de la energía y la crisis comercial en el Reino Unido y Europa, el lastre de las persistentes medidas COVID-Zero, junto con la debilidad en el sector inmobiliario de China, probablemente impulsarán la economía mundial. por el precipicio”, destaca Lawson.

Como explica el economista, “aunque nuestra opinión ha sido compartida con retraso por muchos analistas, el consenso está subestimando la gravedad potencial de la recesión, así como el ciclo de recorte de tasas que creemos que continuará. De hecho, las recesiones parecen haber terminado comenzado en algunas economías”.

“Los principales indicadores de la eurozona están en profunda contracción y esperamos que el crecimiento del PIB sea negativo a partir del cuarto trimestre de 2022. Es cierto que el racionamiento de energía este invierno ahora parece menos probable, dada la acumulación de reservas de gas. Pero el clima templado y la menor demanda asiática , que han permitido a Europa asegurar grandes cantidades de {0|gas natural}} licuado, no se puede sostener. Además, no vemos un resultado cercano a la guerra entre Rusia y Ucrania, lo que significa que no habrá flujos de gas por gasoducto. En cualquier caso, evitar el racionamiento de gas este invierno solo hace que la recesión europea sea menos severa, aunque no la evita”, apunta este experto.

Reino Unido

Como señala Lawson, en el Reino Unido, se ha contraído en el tercer trimestre; la debilidad de los indicadores adelantados y la fuerte subida de los tipos de interés significan que se está iniciando, o se iniciará pronto, una recesión más profunda.

Estados Unidos

“Aunque EE. UU. se está desacelerando, el crecimiento sigue siendo positivo, con un gasto de los consumidores particularmente resistente. Sin embargo, la contracción de los indicadores inmobiliarios nos da una señal más prospectiva. A pesar de las señales de que la inflación está tocando fondo, nuestro análisis implica que controlar la inflación subyacente requiere un aumento sustancial en el desempleo. Más importante aún, creemos que la Fed está dispuesta a hacer lo que sea necesario “, dice el economista jefe de abrdn.

Porcelana

En China, a pesar del entusiasmo por un cambio bidireccional hacia la relajación de las políticas COVID-Zero y del sector inmobiliario, el aumento de los casos de COVID está contribuyendo a un empeoramiento del crecimiento a corto plazo, dice este experto. “No esperamos una relajación más generalizada de las restricciones hasta la segunda mitad de 2023. Del mismo modo, es poco probable una recuperación vigorosa en el sector de la vivienda, ya que las condiciones de financiación de los promotores son estrictas, las perspectivas de actividad son deprimidas y hay un exceso de oferta”, destaca Lawson.

Mercados emergentes

En los mercados emergentes en su conjunto, la perspectiva macroeconómica es muy variada. Asia es la mejor situada, mientras que partes de América Latina están a punto de flexibilizar la política monetaria. La inflación sigue siendo demasiado alta en los países de Europa Central y del Este, mientras que muchos mercados fronterizos se encuentran en medio de una crisis.

Inflación y bancos centrales

Las presiones inflacionarias globales están llegando a su punto máximo, señala Lawson. “Pero la inflación subyacente resultará más difícil, ya que los mercados laborales son demasiado ajustados y las empresas tienen demasiado poder de fijación de precios. Esto significa que esperamos más aumentos de tasas a corto plazo, incluido otro 1,0% de la Fed de EE. UU. y el Banco Central Europeo, y 1,5% % del Banco de Inglaterra, a finales del primer trimestre de 2023. Los riesgos son aún mayores”.

En general, Lawson explica que la destrucción de la demanda durante las recesiones debería, en última instancia, ejercer una presión a la baja significativa sobre la inflación subyacente. “El resultado es que creemos que los bancos centrales volverán a recortar los tipos a finales de 2023. Esperamos que los tipos de interés de EE. UU. vuelvan al límite inferior efectivo a finales de 2024 y que los tipos de interés del Reino Unido y de la eurozona hagan lo mismo”.

Los riesgos apuntan hacia un crecimiento más débil, pero una inflación más alta de lo que espera el consenso. “Hemos introducido un escenario de ‘inflación rígida’ en el que el endurecimiento desencadena la recesión, pero la inflación subyacente resulta ser más persistente. Aun así, la tasa de política está muy por debajo del 2% en el promedio de todos los escenarios. Por lo tanto, somos optimistas sobre las duraciones para el próximo año, así como monedas como el yen y el franco suizo”, dice el experto.

“La perspectiva para los activos de riesgo en términos de exceso de rendimiento es más desfavorable. Después de los recientes repuntes, las acciones y los diferenciales de crédito están teniendo en cuenta cada vez más una leve caída. En nuestra opinión, un repunte prolongado tendrá que esperar hasta que se consoliden las recesiones”, concluye Lawson. .

(Traducido del español)