Dólar: Mantener la superioridad

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Ayer, el dólar reaccionó positivamente a la publicación de la segunda estimación del PIB estadounidense del 1er trimestre, que resultó ser mejor que la primera y que las expectativas. Los datos del mercado laboral estadounidense apoyaron además al dólar, que se fortaleció inmediatamente después de la publicación. Sin embargo, la principal razón de su crecimiento ahora es el dumping de los bonos del gobierno de EE.UU. por parte de los inversores. Y hasta que no se tome una decisión sobre el límite de la deuda pública, lo más probable es que veamos una nueva subida del dólar: queda muy poco tiempo antes de la dura fecha límite del 1 de junio.

Los demócratas y los representantes del Partido Republicano aún no han llegado a un acuerdo, no se han eliminado las diferencias, aunque “cada vez hay menos temas controvertidos”.

Lo más probable es que el nivel de la deuda nacional vuelva a aumentar, como ya ocurrió anteriormente. También es posible que por decisión de “voluntad fuerte” del presidente Biden (en teoría, tiene tal derecho. Lo que ocurrirá entonces con la confianza de los votantes en él es una cuestión aparte).

El problema se resuelva, y los inversores vuelvan su atención a la política monetaria de la Fed.

Según algunos medios de comunicación, la Fed ya está lista para imprimir unos 800.000 millones de dólares más. Entre otras cosas, esto significa que el crecimiento de la inflación en Estados Unidos alcanzará un nuevo nivel.

Probablemente, al dólar le espera otra oleada a la baja si la Fed no continúa el ciclo de política monetaria restrictiva, posiblemente subiendo el tipo de interés significativamente por encima del 6,00% (frente al 5,25% actual).

Mientras tanto, el dólar conserva una superioridad aplastante en el mercado, mientras que los inversores no tienen prisa por comprar deuda estadounidense en medio de la cuestión no resuelta de su límite.

También es posible que, en vísperas del largo fin de semana, los inversores sigan fijando posiciones largas en el dólar, lo que provocará su nuevo descenso hoy (para el lunes se espera una dinámica floja y un bajo volumen de operaciones: Spring Bank Holiday en el Reino Unido, Memorial Day en EE.UU., la continuación de la celebración del Día del Espíritu Santo en los países católicos (será el domingo 28 de mayo) en un contexto de ausencia de publicaciones importantes en el calendario económico).

A pesar de la corrección observada en la primera mitad de la jornada de hoy, el dólar cierra la última semana completa de mayo con total superioridad.

Así, por el momento, su índice DXY ha descendido unos 23 puntos desde el máximo alcanzado ayer desde mediados de marzo y la marca de 104,24.

Y de nuevo vemos una correlación directa de casi el 100% de la dinámica del dólar con la dinámica del rendimiento de los bonos del gobierno de EE.UU., en particular, con el rendimiento de los bonos a 10 años. Éste, a su vez, ha crecido un 12,5% desde el 11 de mayo, hasta el 3,78% actual.

Desde un punto de vista técnico, el índice DXY está intentando afianzarse en la zona de mercado alcista a medio plazo, por encima de los niveles de soporte clave de 103,55, 103,70. La ruptura del máximo de ayer en 104,28 será una señal para acumular posiciones largas y significará el regreso a la zona de mercado alcista a largo plazo.

En un escenario alternativo, la ruptura de los niveles de soporte de 103,70, 103,55 y, a continuación, 103,32, 102,59 será una señal para la reanudación de las posiciones cortas.

Niveles de soporte: 103,70, 103,55, 103,32, 103,00, 102,74, 102,59, 102,00, 101,50, 101,00, 100,80, 100,50, 100,00, 99,25, 99,00.

Niveles de resistencia: 104,00, 105,00, 105,85, 106,00, 107,00, 107,80.