El dólar pone a prueba el soporte mensual

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En los EE.UU:

Ha sido una gran semana para Estados Unidos. Según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) del miércoles, la inflación de los precios al consumo se ralentizó hasta su nivel más bajo desde marzo de 2021, situándose en el 3,0% en los doce meses hasta junio (frente al 3,1% esperado). [down from 4.0% in May]). La inflación subyacente, que excluye la energía y los alimentos, también se enfrió hasta el 4,8% (frente al 5,0% esperado). [down from 5.3% in May]). Además, el jueves se conoció que el índice de precios a la producción (IPP) de EE.UU. registró un aumento menor de lo esperado. Este indicador mide las presiones inflacionistas en el sector mayorista: antes de que llegue al consumidor. Los precios al por mayor en Estados Unidos subieron menos de lo previsto en los doce meses hasta junio, un 0,1% (frente al 0,4% esperado). [previous: downward revision to 0.9%]), y los precios al por mayor subyacentes -sin alimentos, energía ni servicios comerciales- se ralentizaron hasta el 2,6% (frente al 2,6% previsto). [previous: 2.8%]). Esto, unido a un menor crecimiento del empleo (la economía estadounidense añadió 209.000 puestos de trabajo en junio [slightly below the market consensus of 225,000]), es poco probable que impida a la Reserva Federal subir el tipo de interés objetivo de los fondos federales el 26 de julio, pero arroja dudas sobre la posibilidad de que la Reserva Federal suba el tipo más allá de la reunión de este mes, a pesar de las previsiones de los funcionarios de la Reserva Federal.

En EE.UU., esta semana se espera que la producción industrial se mantenga a la baja, con las ventas minoristas de EE.UU. y los datos de vivienda también en el radar. Aunque se espera que los datos de ventas minoristas aumenten de mayo a junio en un 0,5%, se prevé que la medida interanual se ralentice hasta el 1,1% en junio, frente al 1,6% de mayo. En cuanto a los datos del sector inmobiliario, los economistas prevén una corrección, con un descenso de las viviendas iniciadas, los permisos de construcción y las ventas de viviendas existentes. Sin embargo, es poco probable que estos datos alteren la decisión de la Reserva Federal de subir los tipos 25 puntos básicos a finales de mes. También cabe destacar que esta semana la Reserva Federal hará una pausa en sus declaraciones, ya que los funcionarios de la Reserva Federal entran en su periodo de bloqueo (del 15 al 27 de julio) antes de la decisión sobre los tipos de la Reserva Federal.

El índice del dólar estadounidense está poniendo a prueba el soporte a largo plazo de 99,67, tras la caída unilateral de la semana pasada. Esta semana podría producirse una recogida de beneficios y una ligera recuperación.

En el Reino Unido:

Los datos de inflación vuelven a ser el centro de atención esta semana; sólo que esta vez, se trata de las cifras de inflación de junio del Reino Unido. Es sin duda un acontecimiento económico que merece la pena apuntar en la agenda este miércoles a las 7:00 am GMT+1. Como recordarán, los salarios británicos aumentaron un 7,3% (frente al 7,1% previsto). [7.2% prior]) en los tres meses anteriores a mayo, en comparación con el año anterior, e incluyendo las bonificaciones, los salarios subieron un 6,9% (frente al 6,8% esperado). [6.5% prior]) para el mismo periodo. Aunque la tasa de desempleo subió al 4,0% en mayo, frente al 3,8% de abril (consenso medio: 3,8%), los últimos datos salariales del Reino Unido preocuparán al Banco de Inglaterra (BoE), que se reunirá el 3 de agosto. Los datos sobre la inflación de los precios al consumo de junio, que se publicarán el miércoles, serán clave esta semana, ya que tanto la inflación general como la subyacente podrían ralentizarse. Se espera que la inflación general interanual se enfríe hasta el 8,3% (previsión mediana), frente al 8,7% de mayo. También se espera que la inflación interanual subyacente disminuya hasta el 7,0% en el mismo periodo, frente al 7,1%.

Una marcada desviación al alza de la inflación esta semana probablemente sellaría el acuerdo para una subida de tipos de 50 puntos básicos. En el momento de escribir estas líneas, los mercados de tipos de interés a corto plazo están valorando en un 60% la probabilidad de que el Banco de Inglaterra suba otros 50 puntos básicos, situando el tipo de interés bancario en el 5,5%. Curiosamente, el tipo terminal ha bajado un poco, y actualmente se prevé que se sitúe en torno al 6,18% a principios de 2024 y permanezca en este nivel durante la mayor parte del año.

El GBP/USD subió hacia el norte la semana pasada, sumando un 2,0%. Los indicadores técnicos clave sugieren que el par de divisas está sobrecomprado (sobrevalorado), y la acción del precio también se acerca a la resistencia a largo plazo de 1,32 $.

G10 FX (Cambio 5 días):

Gráficos: TradingView

Visión técnica: Mercados a vigilar durante la próxima semana

Divisas:

El dólar pone a prueba el soporte mensual

Ha sido una semana complicada para el dólar estadounidense. En consonancia con el índice del dólar estadounidense -una media ponderada geométricamente del valor del dólar frente a una cesta de seis divisas principales, incluida la moneda única europea-, el billete verde se desplomó un -2,3% la semana pasada, marcando su mayor caída en una semana este año, junto con la renovación de los mínimos de YTD y llevando la acción del precio a las manos del soporte mensual de 99,67.

Desde el punto de vista técnico, como se indicó en la Perspectiva semanal del mercado de la semana pasada, los estudios de tendencia en el marco temporal mensual muestran que la acción del precio ha ido hacia el norte desde que tocó fondo en 2008 en 70,70, si nos centramos en las oscilaciones a más largo plazo. El cuarto trimestre (2022), como puede verse, protagonizó una corrección notable desde 114,78 (desde la resistencia del canal), que sigue activa en 2023. Como era de esperar, debido a la naturaleza fractal de los mercados, esto mostró una tendencia bajista visible en el gráfico diario, que también sigue activa.

Con la acción del precio en el marco temporal mensual ahora dándose la mano con el soporte en 99,67 -un nivel que he observado durante varios meses- esta barrera de gran peso, complementada por dos relaciones de Fibonacci vecinas (38,2% y 61,8%) en 98,72 y 98,95, respectivamente, puede resultar difícil de conquistar. Cabe señalar que esta zona se ve reforzada además por la cercana resistencia convertida en soporte de la línea de tendencia del indicador trazada desde el máximo de 82,87 del Índice de Fuerza Relativa (RSI). Como se ha destacado en escritos anteriores, el RSI tiende a establecer un soporte en torno a la zona de 40,00-50,00 en entornos de tendencia; en consecuencia, muchos utilizan esta zona como base temporal de sobreventa para localizar divergencias positivas.

En el marco temporal diario, después de superar el soporte de 100,27-100,77, la acción del precio se ve ahora probando una relación de proyección del 100% en 99,67 (muchos reconocerán esto como una formación alcista igual AB=CD). También se encuentra cerca un ratio de proyección Fibonacci del 1,618% en 99,17 (patrón alcista AB=CD “alternativo”). A pesar de que estos patrones alcistas AB=CD suelen funcionar más eficazmente cuando se toman en tendencias alcistas (no bajistas), el RSI explora el espacio de sobreventa, tocando niveles no vistos desde diciembre de 2020, lo que podría apuntalar el actual soporte AB=CD. Si esta zona de soporte cede terreno, la parte inferior del soporte mensual (los dos ratios de Fibonacci en torno a 98,80) probablemente acogerá la acción del precio.

Teniendo en cuenta el análisis anterior, la combinación del soporte mensual y diario puede inspirar una recogida de beneficios esta semana, llevando al índice de nuevo a la resistencia diaria de 100,27-100,77 como mínimo. Cualquier movimiento al norte de aquí, y podríamos ver la unidad de apuntar a la resistencia diaria tan al norte como 102,00. Desde el punto de vista técnico, aunque la tendencia es al sur en el marco temporal diario, la ruptura en corto del actual soporte diario (99,17-99,67) probablemente sea demasiado precaria para muchos operadores, ya que estarían vendiendo esencialmente en la zona de soporte mensual.

Gráficos: TradingView

Materias primas:

Soporte de corto plazo vulnerable en el XAU/USD

El oro al contado, en dólares, registró la semana pasada su mayor avance en una semana desde marzo, sumando un +1,6%.

A finales de junio, el metal amarillo descubrió un suelo (técnico) a partir de una línea descendente de resistencia convertida en soporte tomada del máximo de 2.070 $ en el marco temporal semanal. En particular, esto se vio reforzado por el índice de fuerza relativa (RSI), que encontró apoyo en la línea central de 50,00, algo habitual en los mercados con tendencia alcista (hemos subido en la escala semanal desde que tocamos fondo en 1.614 $). No veo ninguna resistencia evidente en el gráfico semanal hasta los 2.049 $. Sin embargo, los 1.957 $ pueden resultar problemáticos para los alcistas esta semana (el punto de decisión que se formó antes de que el precio bajara y probara el soporte descendente).

Junto con el soporte descendente del marco temporal semanal, el soporte del marco temporal diario se situó en 1.895 $. Como se puede ver, desde que retrocedió desde el nivel antes mencionado, el precio recientemente superó la media móvil simple de 50 días en 1.954 $. Si bien el cierre al norte de la SMA de 50 días es considerado por algunos como una señal alcista, simultáneamente hemos establecido una formación de resistencia AB=CD “alternativa”, que ofrece una zona de resistencia entre 1.971 $ y 1.956 $ (ratios de proyección Fibonacci del 1,618% y 1,272%). Por lo tanto, esto podría atraer a los bajistas esta semana, en línea con la tendencia bajista inicial del gráfico diario, y dirigirse a los ratios de Fibonacci del 38,2% y del 61,8% en 1.936 $ y 1.920 $, respectivamente (derivados de los tramos A-D).

Desde una perspectiva a más corto plazo, observará que la segunda mitad de la semana pasada entró en una fase de consolidación en el gráfico H1 entre la resistencia de 1.962 $ y el soporte de 1.954 $. Los niveles cercanos fuera del rango mencionado a tener en cuenta esta semana son la resistencia en 1.967 $ y el soporte en 1.948 $.

Así pues, reconociendo que el precio semanal puede girar desde los 1.957 $, además de que el precio diario podría probar el temple de una zona de resistencia AB=CD alternativa entre los 1.971 $ y los 1.956 $ (además de tender al sur), podría verse una ruptura por debajo del rango del marco temporal H1 entre los 1.962 $ y los 1.954 $. El soporte H1 de 1.948 $ probablemente exigirá atención en caso de que se cumpla lo anterior, con más ventas que potencialmente arrojen luz sobre el soporte H1 en 1.938 $, que se alinea estrechamente con el objetivo de soporte inicial en el gráfico diario en 1.936 $.

Gráficos: TradingView

Renta variable:

S&P 500 se acerca a la resistencia

Tras encadenar un cuarto mes consecutivo en verde (junio +6,5%), ayudado por el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el marco temporal mensual que rebotó desde el soporte entre 40,00 y 50,00 (habitual en las tendencias alcistas fuertes), el S&P 500 se acerca rápidamente al máximo histórico de 4.818 establecido a principios de 2022.

La acción del precio en el marco temporal semanal se mantuvo firme al norte de 4.325 (ahora soporte) y, gracias al repunte del +2,4% de la semana pasada, está a tiro de piedra de la resistencia del canal trazada desde el máximo de 4.100, seguida de la resistencia en 4.595. También desde el punto de vista técnico, el RSI semanal se aproxima a la zona de sobrecompra (y es probable que llegue a la de sobrecompra una vez que la acción del precio ponga a prueba la resistencia del canal antes mencionada).

Aquellos que hayan leído el último Pattern Pulse, recordarán que el Equipo de Investigación señaló lo siguiente sobre el S&P 500 (cursiva):

Reconociendo el margen para navegar al alza en los marcos temporales mensual y semanal, la acción del precio en el marco temporal diario probó recientemente el valor de resistencia en 4.473 (y probablemente llenó las paradas de compra). En última instancia, podría abrir la puerta a la compra de ruptura hacia un clúster diario de Fibonacci en 4.537.

Tal y como se aprecia en el marco temporal diario, hemos asistido a una ruptura del precio al norte de 4.473 (ahora marcado como soporte), con el índice terminando la semana a corta distancia del Racimo de Fibonacci, situado cerca de la resistencia del canal del marco temporal semanal. En consecuencia, a pesar de que los marcos temporales mensual, semanal y diario muestran fuertes tendencias alcistas, los compradores podrían encontrar cierta oposición en 4.537 esta semana. Alternativamente, una ruptura más allá de la base señalada allanaría el camino hacia el norte para un mayor rendimiento hacia la resistencia semanal de 4.595.

Criptodivisas:

BTC/USD ¿romperá la resistencia semanal?

Frente al dólar estadounidense, Bitcoin refrescó los pináculos YTD la semana pasada, tocando $31,862, un nivel no visto desde junio de 2022 (tenga en cuenta que este mercado ha estado tendiendo al alza desde noviembre de 2022). La resistencia semanal en $30,644, como puede ver, permanece en el marco, aunque (hasta ahora) no ha logrado excitar a los vendedores. Aunque no estoy pasando por alto una posible corrección al soporte de la línea de tendencia semanal (tomada desde el mínimo de $ 16,326), la falta de intención bajista observada en la resistencia podría eventualmente impulsar nuevas ganancias para la criptografía principal en torno al precio actual. Suponiendo que los compradores tomen el timón esta semana, se ve una resistencia limitada en el marco de tiempo semanal hasta $32,933.

Pasando al marco temporal diario, veo un posible patrón de banderín formándose entre 29.417 y 31.443 dólares. Algunos pueden estar en desacuerdo aquí, pero es importante tener en cuenta que, en algunos casos, los patrones de banderín no se forman en contra de la tendencia predominante: pueden ser horizontales o, como en este caso, en línea con la tendencia. No confunda esto con el patrón de cuña; estas son formaciones a más largo plazo.

También se observa una resistencia activa en 31.404 $, con un soporte visible en 29.383 $ (cerca de la media móvil simple de 50 días de 28.566 $). Como sugiere la tendencia alcista semanal, así como una clara tendencia alcista diaria, el precio podría atravesar la resistencia semanal/diaria en $30,644/$31,404 esta semana, un movimiento que abriría la puerta a la resistencia semanal de $32,933 y potencialmente la resistencia diaria en $34,048.

Gráficos: TradingView