- El precio del oro terminó una semana volátil con pocos cambios.
- El XAU/USD sigue cotizando entre niveles técnicos clave.
- El discurso de la Fed de la próxima semana podría ayudar al XAU/USD a encontrar una dirección.
El precio del oro cayó por debajo de los 1.930 $ el jueves, su nivel más bajo en tres meses, pero invirtió su dirección antes del fin de semana, ya que el dólar estadounidense (USD) se enfrentó a una fuerte presión de venta. La próxima semana no se publicarán datos económicos de gran repercusión, por lo que el precio del mercado en torno a las perspectivas de tipos de la Reserva Federal (Fed) podría impulsar la acción del XAU/USD.
¿Qué ocurrió la semana pasada?
Tras una jornada tranquila el lunes, el XAU/USD se volvió hacia el sur a primera hora del martes después de que el banco central chino, el Banco Popular de China (PBoC), recortara el tipo de interés de las operaciones dobles a 7 días del 2,0% al 1,90%. Esta decisión reavivó la preocupación por una desaceleración económica en China, el mayor consumidor de oro del mundo, y su posible impacto negativo en las perspectivas de demanda del metal amarillo.
Más tarde, los datos de EE.UU. mostraron que la inflación, medida por el Índice de Precios al Consumo (IPC), descendió al 4% anual en mayo, desde el 4,9% de abril. Con esta lectura confirmando esencialmente una pausa en el ciclo de endurecimiento de la Fed en junio, el USD comenzó a debilitarse frente a sus rivales, ayudando al XAU/USD a encontrar apoyo.
El miércoles, la Fed optó por mantener el tipo de interés oficial en el intervalo del 5-5,25%. Sin embargo, la revisión del Resumen de Proyecciones (SEP), el llamado dot plot, mostró que el tipo terminal previsto para finales de 2023 subió al 5,6% desde el 5,1% proyectado en marzo. Aunque el gráfico de puntos también apuntaba a un total de recortes de tipos de 100 puntos básicos (pb) en 2024, el presidente del FOMC, Jerome Powell, explicó que sólo será apropiado recortar los tipos cuando baje la inflación y señaló que ni un solo responsable de política monetaria esperaba un recorte de tipos este año. Como nota pesimista, Powell se abstuvo de comprometerse a volver a subir los tipos ya en julio cuando se le preguntó al respecto. No obstante, el discurso de Powell impulsó los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y apoyó al dólar en la última sesión americana, sin permitir que el XAU/USD ganara tracción.
A primera hora del jueves, el PBoC redujo el tipo a un año de la Facilidad de Préstamo a Medio Plazo (MLF), el tipo de interés oficial a medio plazo, hasta el 2,65% desde el 2,75%. Mientras tanto, los rendimientos estadounidenses siguieron subiendo a raíz de la Fed, arrastrando el precio del oro por debajo de los 1.930 dólares, su nivel más bajo desde mediados de marzo. En la segunda mitad del día, la debilidad generalizada del USD allanó el camino para un rebote decisivo del XAU/USD. El tono agresivo del Banco Central Europeo (BCE) y los desalentadores datos semanales de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU., que mostraron que hubo 262.000 primeras solicitudes de subsidio de desempleo en la semana que finalizó el 3 de junio, provocaron salidas de capital del USD. Mientras que el XAU/USD subió casi un 1% en el día, el XAU/EUR cerró en terreno negativo, lo que sugiere que la caída del USD fue el principal motor del repunte del XAU/USD y no una mayor demanda de oro.
El precio del oro luchó por consolidar las ganancias de recuperación del jueves antes del fin de semana, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. repuntaron. La confianza del consumidor en EE.UU. mejoró a principios de junio, con el Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan (UoM) subiendo a 63,9 desde 59,2 en mayo. La publicación reveló además que las expectativas de inflación a largo plazo se mantuvieron prácticamente sin cambios en el 3%.
Próxima semana
El martes, el PBoC publicará los tipos preferentes a un año y a cinco años. A estas alturas, no debería sorprendernos que el PBoC baje también estos tipos. Dado que el PBoC no publica una declaración política junto con la decisión sobre los tipos, la reacción del mercado debería ser efímera.
El jueves, los participantes del mercado seguirán de cerca los datos semanales de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo del Departamento de Trabajo de EE.UU., dado su impacto más fuerte de lo habitual en la valoración del USD últimamente. Un descenso significativo, de más de 30.000, debería apoyar al USD y pesar sobre el XAU/USD. Por otra parte, una tercera lectura consecutiva por encima de 250.000 probablemente tenga el efecto contrario en el par.
A última hora del jueves, está previsto que la Fed publique los resultados de las Pruebas de Estrés Bancario. “Es demasiado pronto para conocer el alcance total del endurecimiento del crédito relacionado con las turbulencias bancarias”, dijo el presidente Powell en la rueda de prensa posterior a la reunión. Si la publicación arroja un panorama sombrío para el sector bancario, los participantes del mercado podrían comenzar a reevaluar las perspectivas de tipos de la Fed, lo que desencadenaría otro tramo de venta del dólar. Por el contrario, el dólar podría fortalecerse junto con el aumento de los rendimientos estadounidenses y forzar al XAU/USD a sufrir presiones bajistas en caso de que se confirme que los bancos medianos y pequeños se encuentran en una situación saneada tras la crisis financiera de marzo.
El último día de negociación de la semana, S&P Global publicará los informes preliminares del PMI manufacturero y de servicios de junio. Se prevé que la actividad empresarial en el sector manufacturero siga contrayéndose, mientras que el sector servicios se mantendrá en territorio de expansión. Si los detalles subyacentes del informe PMI de servicios apuntan a una suavización de la inflación de los insumos en el sector servicios, el dólar podría perder fuerza y viceversa.
Mientras tanto, los participantes del mercado prestarán mucha atención a los comentarios de los responsables políticos de la Fed, incluido el presidente Powell durante el testimonio de dos días, a lo largo de la semana. Powell dijo que julio será una reunión “en vivo”. Según la herramienta FedWatch de CME Group, los mercados están valorando en más de un 70% la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos en julio. Un retroceso frente a este posicionamiento del mercado podría ayudar al precio del oro a cobrar impulso alcista. Por otra parte, la confirmación de una nueva subida de los tipos de interés el mes que viene debería apoyar al dólar.
Perspectiva técnica del oro
La Media Móvil Simple (SMA) de 100 días, situada actualmente en 1.940 $, demostró ser un duro soporte esta semana, ya que el XAU/USD cerró por encima de ese nivel tras haber caído muy por debajo el jueves. El panorama técnico, sin embargo, aún no apunta a una acumulación de impulso alcista, con el indicador de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario manteniéndose por debajo de 50.
En caso de que el XAU/USD caiga por debajo de los 1.940 $ y haga un cierre diario allí, se podría presenciar una caída prolongada hacia los 1.925 $ (nivel estático) y los 1.900 $ (retroceso de Fibonacci del 38,2%, nivel psicológico).
Para atraer a los alcistas, el XAU/USD necesita confirmar los 1.950 $ (retroceso Fibonacci 23,6%, SMA de 20 días) como soporte. En ese escenario, 1.980 $ (SMA de 50 días) y 2.000 $ (nivel psicológico, nivel estático) podrían fijarse como próximos objetivos al alza.
Encuesta sobre la previsión del oro
La encuesta de previsiones de Vimilin muestra que no hay consenso direccional entre los inversores a corto plazo. Sin embargo, las perspectivas a un mes siguen siendo alcistas y el objetivo medio se sitúa cerca de los 2.000 dólares.
Source: FX STREET