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- El precio del oro cayó esta semana a un nuevo mínimo multimensual.
- El panorama técnico del XAU/USD sugiere que los vendedores mantienen el control a pesar del último rebote.
- Los datos de empleo de junio en EE.UU. podrían desencadenar la próxima gran reacción del par.
El precio del oro amplió su tendencia bajista esta semana y tocó los 1.893 $, su nivel más bajo desde marzo, antes de borrar una parte de sus pérdidas semanales el viernes. Las encuestas ISM PMI y el informe de empleo de junio de EE.UU. podrían impulsar la acción del XAU/USD la próxima semana, pero las perspectivas técnicas sugieren que el sesgo bajista probablemente se mantenga intacto a corto plazo.
¿Qué ocurrió la semana pasada?
En ausencia de publicaciones de datos macroeconómicos de gran impacto, los mercados financieros permanecieron relativamente tranquilos el lunes, lo que permitió al XAU/USD consolidar las pérdidas de la semana anterior.
Durante la jornada asiática del martes, el primer ministro chino, Li Qiang, afirmó que China sigue en camino de alcanzar su objetivo de crecimiento anual de alrededor del 5,0% para este año. “China introducirá medidas más pragmáticas para expandir la demanda interna y estimular la vitalidad del mercado”, añadió Li, señalando que se espera que la economía crezca a un ritmo más fuerte en el segundo trimestre que en el primero. El clima de riesgo mejoró tras estos comentarios, pero el oro tuvo dificultades para encontrar demanda, ya que la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió después de que los datos estadounidenses mostraran que la confianza de los consumidores mejoró notablemente en junio y que las ventas de viviendas nuevas subieron a un ritmo mucho más fuerte de lo esperado en mayo.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se aferró a su retórica de halcón mientras hablaba en el Foro anual sobre Banca Central del Banco Central Europeo (BCE) el miércoles, lo que provocó que el XAU/USD siguiera estirándose a la baja. “Creemos que se avecinan más restricciones, impulsadas por el mercado laboral”, dijo Powell. Añadió que una gran mayoría de los responsables políticos preveían dos subidas más de los tipos de interés en el gráfico de puntos. Mientras tanto, los resultados de la Prueba de Estrés Bancario de la Fed mostraron que los grandes bancos estadounidenses estaban “bien posicionados para capear una recesión severa y seguir prestando a hogares y empresas incluso durante una recesión severa”.
El oro se movió lateralmente durante la jornada europea del jueves, pero se vio sometido a una fuerte presión bajista tras los datos macroeconómicos alentadores de EE. UU. La Oficina de Análisis Económicos de EE.UU. (BEA) anunció que había revisado al alza el crecimiento anualizado del Producto Interior Bruto (PIB) para el primer trimestre hasta el 2% desde la estimación anterior del 1,3%. Además, el número de primeras solicitudes de subsidio de desempleo disminuyó en 26.000, hasta 239.000, en la semana que finalizó el 24 de junio. Tras estos datos, el rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años superó el 3,8%, impulsado por las apuestas alcistas de la Reserva Federal, lo que llevó al par XAU/USD por debajo de 1.900 $ por primera vez en más de tres meses. Más tarde en la sesión, la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios informó de un descenso del 2,7% en las Ventas Pendientes de Viviendas en mayo, lo que limitó las ganancias del USD. A su vez, el XAU/USD logró volver a superar los 1900 dólares. Sin embargo, este rebote también podría ser una señal de la activación de los stops de pérdidas por debajo de los 1.900 $.
La BEA informó el viernes que el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) disminuyó a 3.8% sobre una base anual en mayo de 4.3%. El índice de precios PCE subyacente, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, bajó al 4,6% desde el 4,7% registrado en el mismo periodo. Estos datos dificultaron la resistencia del dólar y permitieron al XAU/USD subir de cara al fin de semana.
La próxima semana
El ISM publicará el PMI manufacturero de junio el lunes. En caso de que el indicador principal se recupere hacia el territorio de expansión por encima de 50, es probable que el dólar siga resistiendo frente a sus rivales. Los inversores también prestarán atención al componente de empleo de la encuesta. Un descenso inesperado por debajo de 50 en este índice podría limitar las ganancias del dólar, incluso si el informe indica un crecimiento en la actividad empresarial general del sector. Sin embargo, en vísperas de la festividad del 4 de julio, que se celebra el martes, las condiciones comerciales podrían diluirse el lunes, preparando el terreno para una sesión americana tranquila.
El miércoles, la Reserva Federal publicará las actas de la reunión de junio. A estas alturas, no debería sorprender si la publicación muestra que algunos responsables políticos no descartaron volver a subir los tipos ya en julio. Un tono optimista respecto a las perspectivas de inflación podría perjudicar al dólar, pero es probable que los inversores duden a la hora de tomar grandes posiciones de cara a los datos clave sobre el empleo que se publicarán a finales de semana.
El informe de empleo del sector privado publicado por Automatic Data Processing (ADP) y el PMI de servicios del ISM protagonizarán la agenda económica estadounidense del jueves. El viernes, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) publicará el informe de empleo de junio, que se prevé que muestre un aumento de 200.000 en las nóminas no agrícolas. Esta previsión de consenso está sujeta a cambios cuando se acerque la publicación de los datos.
Los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal reconocieron recientemente que el mercado laboral se está suavizando. Powell, sin embargo, señaló en el evento del BCE que todavía hay alrededor de 1,7 ofertas de trabajo por cada desempleado en los EE.UU., lo que pone de relieve un desequilibrio persistente entre la oferta y la demanda de mano de obra.
La herramienta FedWatch de CME Group muestra que los mercados ya han descontado casi totalmente otra subida de tipos de 25 puntos básicos en julio. Por lo tanto, los inversores tratarán de averiguar si los datos de empleo serán lo suficientemente buenos como para abrir la puerta a otra subida de tipos más adelante en el año. Actualmente, la probabilidad de que la Fed suba los tipos de interés en un total de 50 puntos básicos antes de fin de año se sitúa en torno al 40%. El posicionamiento del mercado sugiere que el USD tiene más margen al alza en caso de que las NFP aumenten más de lo previsto. Un aumento del empleo superior al previsto podría ayudar a la Reserva Federal a convencer a los inversores de su voluntad de elevar el tipo de interés oficial hasta la horquilla del 5,5%-5,75% desde el 5%-5,25% actual. Por otra parte, un informe de empleo decepcionante, con un dato de las NFP cercano a 100.000, podría reavivar las expectativas de un endurecimiento menos agresivo de la Fed y provocar un giro a la baja de los rendimientos estadounidenses. En ese escenario, el XAU/USD podría cobrar impulso de recuperación.
En resumen, la valoración del oro la semana que viene se verá probablemente afectada por la valoración que haga el mercado de las perspectivas de tipos de la Fed. Aunque el XAU/USD podría repuntar en caso de que los datos de EE.UU. vayan en contra de la visión de la Fed de dos subidas de tipos más, es probable que la subida del par se mantenga limitada, con los inversores absteniéndose de apostar por un pivote de la política de la Fed antes de ver los datos de inflación y empleo en el tercer trimestre del año.
Perspectiva técnica del oro
A pesar del rebote del viernes, el indicador de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene muy por debajo de 50. Además, la media móvil simple (SMA) de 20 días completó un cruce bajista con la SMA de 100 días, lo que subraya el sesgo bajista.
La acción volátil del jueves confirmó $1,900 (Fibonacci 38.2% retroceso de la última tendencia alcista, nivel psicológico) como fuerte soporte para XAU/USD. En caso de que el par caiga por debajo de ese nivel y comience a utilizarlo como resistencia, $1,860 (200-day SMA) y $1,845 (Fibonacci 50% retracement) podrían ser vistos como próximos objetivos a la baja.
Los 1.940 $ (línea de tendencia descendente, SMA de 100 días) se alinean antes como una fuerte resistencia. Un cierre diario por encima de ese nivel podría atraer compradores y abrir la puerta a otro tramo al alza hacia 1.960 $ (Fibonacci 23,6% de retroceso) y 1.970 $ (SMA de 50 días).
Encuesta sobre la previsión del oro
Vimilin Forecast Poll muestra que los expertos esperan que el XAU/USD baje o se mantenga neutral la próxima semana, con el objetivo medio alineado en 1.905 $. Las perspectivas a un mes y a un trimestre siguen siendo alcistas.
Source: FX STREET