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- El precio del oro cayĂł esta semana a un nuevo mĂnimo multimensual.
- El panorama técnico del XAU/USD sugiere que los vendedores mantienen el control a pesar del último rebote.
- Los datos de empleo de junio en EE.UU. podrĂan desencadenar la prĂłxima gran reacciĂłn del par.
El precio del oro ampliĂł su tendencia bajista esta semana y tocĂł los 1.893 $, su nivel más bajo desde marzo, antes de borrar una parte de sus pĂ©rdidas semanales el viernes. Las encuestas ISM PMI y el informe de empleo de junio de EE.UU. podrĂan impulsar la acciĂłn del XAU/USD la prĂłxima semana, pero las perspectivas tĂ©cnicas sugieren que el sesgo bajista probablemente se mantenga intacto a corto plazo.
¿Qué ocurrió la semana pasada?
En ausencia de publicaciones de datos macroeconómicos de gran impacto, los mercados financieros permanecieron relativamente tranquilos el lunes, lo que permitió al XAU/USD consolidar las pérdidas de la semana anterior.
Durante la jornada asiática del martes, el primer ministro chino, Li Qiang, afirmĂł que China sigue en camino de alcanzar su objetivo de crecimiento anual de alrededor del 5,0% para este año. “China introducirá medidas más pragmáticas para expandir la demanda interna y estimular la vitalidad del mercado”, añadiĂł Li, señalando que se espera que la economĂa crezca a un ritmo más fuerte en el segundo trimestre que en el primero. El clima de riesgo mejorĂł tras estos comentarios, pero el oro tuvo dificultades para encontrar demanda, ya que la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subiĂł despuĂ©s de que los datos estadounidenses mostraran que la confianza de los consumidores mejorĂł notablemente en junio y que las ventas de viviendas nuevas subieron a un ritmo mucho más fuerte de lo esperado en mayo.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se aferrĂł a su retĂłrica de halcĂłn mientras hablaba en el Foro anual sobre Banca Central del Banco Central Europeo (BCE) el miĂ©rcoles, lo que provocĂł que el XAU/USD siguiera estirándose a la baja. “Creemos que se avecinan más restricciones, impulsadas por el mercado laboral”, dijo Powell. AñadiĂł que una gran mayorĂa de los responsables polĂticos preveĂan dos subidas más de los tipos de interĂ©s en el gráfico de puntos. Mientras tanto, los resultados de la Prueba de EstrĂ©s Bancario de la Fed mostraron que los grandes bancos estadounidenses estaban “bien posicionados para capear una recesiĂłn severa y seguir prestando a hogares y empresas incluso durante una recesiĂłn severa”.
El oro se moviĂł lateralmente durante la jornada europea del jueves, pero se vio sometido a una fuerte presiĂłn bajista tras los datos macroeconĂłmicos alentadores de EE. UU. La Oficina de Análisis EconĂłmicos de EE.UU. (BEA) anunciĂł que habĂa revisado al alza el crecimiento anualizado del Producto Interior Bruto (PIB) para el primer trimestre hasta el 2% desde la estimaciĂłn anterior del 1,3%. Además, el nĂşmero de primeras solicitudes de subsidio de desempleo disminuyĂł en 26.000, hasta 239.000, en la semana que finalizĂł el 24 de junio. Tras estos datos, el rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años superĂł el 3,8%, impulsado por las apuestas alcistas de la Reserva Federal, lo que llevĂł al par XAU/USD por debajo de 1.900 $ por primera vez en más de tres meses. Más tarde en la sesiĂłn, la AsociaciĂłn Nacional de Agentes Inmobiliarios informĂł de un descenso del 2,7% en las Ventas Pendientes de Viviendas en mayo, lo que limitĂł las ganancias del USD. A su vez, el XAU/USD logrĂł volver a superar los 1900 dĂłlares. Sin embargo, este rebote tambiĂ©n podrĂa ser una señal de la activaciĂłn de los stops de pĂ©rdidas por debajo de los 1.900 $.
La BEA informĂł el viernes que el ĂŤndice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) disminuyĂł a 3.8% sobre una base anual en mayo de 4.3%. El Ăndice de precios PCE subyacente, el indicador de inflaciĂłn preferido por la Reserva Federal, bajĂł al 4,6% desde el 4,7% registrado en el mismo periodo. Estos datos dificultaron la resistencia del dĂłlar y permitieron al XAU/USD subir de cara al fin de semana.
La prĂłxima semana
El ISM publicará el PMI manufacturero de junio el lunes. En caso de que el indicador principal se recupere hacia el territorio de expansiĂłn por encima de 50, es probable que el dĂłlar siga resistiendo frente a sus rivales. Los inversores tambiĂ©n prestarán atenciĂłn al componente de empleo de la encuesta. Un descenso inesperado por debajo de 50 en este Ăndice podrĂa limitar las ganancias del dĂłlar, incluso si el informe indica un crecimiento en la actividad empresarial general del sector. Sin embargo, en vĂsperas de la festividad del 4 de julio, que se celebra el martes, las condiciones comerciales podrĂan diluirse el lunes, preparando el terreno para una sesiĂłn americana tranquila.
El miĂ©rcoles, la Reserva Federal publicará las actas de la reuniĂłn de junio. A estas alturas, no deberĂa sorprender si la publicaciĂłn muestra que algunos responsables polĂticos no descartaron volver a subir los tipos ya en julio. Un tono optimista respecto a las perspectivas de inflaciĂłn podrĂa perjudicar al dĂłlar, pero es probable que los inversores duden a la hora de tomar grandes posiciones de cara a los datos clave sobre el empleo que se publicarán a finales de semana.
El informe de empleo del sector privado publicado por Automatic Data Processing (ADP) y el PMI de servicios del ISM protagonizarán la agenda econĂłmica estadounidense del jueves. El viernes, la Oficina de EstadĂsticas Laborales de EE.UU. (BLS) publicará el informe de empleo de junio, que se prevĂ© que muestre un aumento de 200.000 en las nĂłminas no agrĂcolas. Esta previsiĂłn de consenso está sujeta a cambios cuando se acerque la publicaciĂłn de los datos.
Los responsables de la polĂtica monetaria de la Reserva Federal reconocieron recientemente que el mercado laboral se está suavizando. Powell, sin embargo, señalĂł en el evento del BCE que todavĂa hay alrededor de 1,7 ofertas de trabajo por cada desempleado en los EE.UU., lo que pone de relieve un desequilibrio persistente entre la oferta y la demanda de mano de obra.
La herramienta FedWatch de CME Group muestra que los mercados ya han descontado casi totalmente otra subida de tipos de 25 puntos básicos en julio. Por lo tanto, los inversores tratarán de averiguar si los datos de empleo serán lo suficientemente buenos como para abrir la puerta a otra subida de tipos más adelante en el año. Actualmente, la probabilidad de que la Fed suba los tipos de interĂ©s en un total de 50 puntos básicos antes de fin de año se sitĂşa en torno al 40%. El posicionamiento del mercado sugiere que el USD tiene más margen al alza en caso de que las NFP aumenten más de lo previsto. Un aumento del empleo superior al previsto podrĂa ayudar a la Reserva Federal a convencer a los inversores de su voluntad de elevar el tipo de interĂ©s oficial hasta la horquilla del 5,5%-5,75% desde el 5%-5,25% actual. Por otra parte, un informe de empleo decepcionante, con un dato de las NFP cercano a 100.000, podrĂa reavivar las expectativas de un endurecimiento menos agresivo de la Fed y provocar un giro a la baja de los rendimientos estadounidenses. En ese escenario, el XAU/USD podrĂa cobrar impulso de recuperaciĂłn.
En resumen, la valoraciĂłn del oro la semana que viene se verá probablemente afectada por la valoraciĂłn que haga el mercado de las perspectivas de tipos de la Fed. Aunque el XAU/USD podrĂa repuntar en caso de que los datos de EE.UU. vayan en contra de la visiĂłn de la Fed de dos subidas de tipos más, es probable que la subida del par se mantenga limitada, con los inversores absteniĂ©ndose de apostar por un pivote de la polĂtica de la Fed antes de ver los datos de inflaciĂłn y empleo en el tercer trimestre del año.
Perspectiva técnica del oro
A pesar del rebote del viernes, el indicador de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene muy por debajo de 50. Además, la media mĂłvil simple (SMA) de 20 dĂas completĂł un cruce bajista con la SMA de 100 dĂas, lo que subraya el sesgo bajista.
La acciĂłn volátil del jueves confirmĂł $1,900 (Fibonacci 38.2% retroceso de la Ăşltima tendencia alcista, nivel psicolĂłgico) como fuerte soporte para XAU/USD. En caso de que el par caiga por debajo de ese nivel y comience a utilizarlo como resistencia, $1,860 (200-day SMA) y $1,845 (Fibonacci 50% retracement) podrĂan ser vistos como prĂłximos objetivos a la baja.
Los 1.940 $ (lĂnea de tendencia descendente, SMA de 100 dĂas) se alinean antes como una fuerte resistencia. Un cierre diario por encima de ese nivel podrĂa atraer compradores y abrir la puerta a otro tramo al alza hacia 1.960 $ (Fibonacci 23,6% de retroceso) y 1.970 $ (SMA de 50 dĂas).
Encuesta sobre la previsiĂłn del oro
Vimilin Forecast Poll muestra que los expertos esperan que el XAU/USD baje o se mantenga neutral la prĂłxima semana, con el objetivo medio alineado en 1.905 $. Las perspectivas a un mes y a un trimestre siguen siendo alcistas.
Source: FX STREET