La alimentación de las materias primas: Más liquidación de especulaciones

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Dados los movimientos observados en el mercado del petróleo en las últimas semanas, no ha sorprendido que los especuladores recortaran agresivamente sus posiciones largas netas en el mercado del petróleo. Mientras tanto, los ministros de energía de la UE se reúnen esta semana para discutir una extensión en los recortes voluntarios de la demanda de gas, mientras que para el níquel LME, las horas de negociación asiática finalmente se reanudan hoy, después de la compresión corta en marzo del año pasado.

Energía – Los especuladores recortan sus posiciones largas

A pesar de la debilidad del mercado del petróleo a finales de la semana pasada, el ICE Brent logró subir casi un 2,8% en la semana y, lo que es más importante, se mantuvo por encima de los 70 USD/bbl en la reciente venta masiva. La evolución de los precios en las primeras operaciones de la mañana de hoy parece más positiva, ya que tanto el Brent como el WTI cotizan al alza.

No debería sorprendernos demasiado que los datos de posicionamiento muestren que los especuladores han vuelto a recortar significativamente sus posiciones largas netas en el Brent del ICE. Las posiciones largas netas de dinero gestionado cayeron en 63.459 lotes durante la última semana, hasta 169.925 lotes el pasado martes. Esta reducción se debió principalmente a la liquidación de posiciones largas (42.880 lotes), aunque también se añadieron bastantes posiciones cortas (20.579 lotes). Los últimos datos muestran que la mayoría de los largos brutos que vimos en enero y febrero ya se han cerrado. Dado el posicionamiento más neutral de los especuladores, esto les deja bastante margen para impulsar el mercado al alza. Aunque, obviamente, para ello tendremos que ver un cambio en el sentimiento y una disminución de la preocupación por los recientes acontecimientos en el sector bancario.

Según algunos informes, Nigeria tiene dificultades para encontrar compradores para sus cargamentos de crudo de abril. Bloomberg informa de que entre 20 y 25 cargamentos siguen sin venderse este mes. Esto se produce en un momento en que la huelga en Francia (que es un comprador relativamente importante de crudo nigeriano) ha llevado a las refinerías a reducir sus producciones, lo que obviamente pesa sobre la demanda de crudo. Además, varias refinerías europeas están llevando a cabo trabajos de mantenimiento estacional, lo que no ayudará a mejorar la situación.

Los ministros de Energía de la UE se reunirán este martes para debatir una serie de temas, entre ellos la reducción de la demanda de gas natural. La reducción voluntaria del 15% acordada el año pasado expira a finales de marzo. La propuesta actual prevé que la reducción voluntaria del 15% de la demanda se prolongue hasta marzo de 2024. Nuestro balance sugiere que, desde abril de 2023 hasta marzo de 2024, la UE sólo necesitará un recorte de la demanda de alrededor del 10% para garantizar una situación cómoda de la oferta y la demanda en la región.

Metales – Disminuyen las existencias de aluminio en la LME

Las existencias de aluminio de la Bolsa de Metales de Londres (LME) descendieron el viernes en 4.825 toneladas por quinto día consecutivo, hasta 426.975 toneladas, la mayor caída desde el 10 de marzo. La mayor parte de las salidas se registraron en los almacenes de Asia. Las salidas netas de la semana ascendieron a 10.925 toneladas, frente a las entradas de 10.825 toneladas de la semana anterior. Mientras tanto, los inventarios de la bolsa disminuyeron por quinta sesión consecutiva, reduciéndose en 6.625 toneladas hasta situarse en 532.725 toneladas a finales de la semana pasada.

Los datos de la Bolsa de Futuros de Shanghai (ShFE) muestran que las existencias semanales de aluminio disminuyeron en 18.170 toneladas hasta 293.291 toneladas el viernes. Se trata del primer descenso semanal de las existencias desde diciembre. Entre los demás metales, las existencias de cobre descendieron un 11,6% semanal, hasta 161.152 toneladas, mientras que las de plomo cayeron un 25% semanal, hasta 37.537 toneladas.

Los últimos informes sugieren que las operaciones en la mina de cobre de Las Bambas en Perú han vuelto a la normalidad, ya que MMG Ltd. confirmó durante el fin de semana que “el procesamiento minero y el transporte de concentrado han vuelto a su plena capacidad” tras el fin de los bloqueos de carreteras por parte de los manifestantes de la comunidad.

Las importaciones netas chinas de níquel refinado se han desplomado hasta casi un mínimo histórico después de que los productores nacionales aumentaran sus niveles de producción. Los datos de las aduanas chinas muestran que las importaciones netas de níquel refinado cayeron un 85% MoM (el más bajo desde octubre de 2019) en febrero. El último pronóstico de Mysteel muestra que la producción nacional de níquel refinado puede aumentar un 39% a/a a 245,9kt en 2023, ya que las fundiciones procesan productos intermedios indonesios y material reciclado.

La LME reanudará hoy el horario de negociación asiático para su contrato de níquel. La LME espera que esto suponga un aumento de los volúmenes y ayude a mejorar la liquidez. El horario de negociación asiático para el contrato de níquel de la LME se suspendió el año pasado tras la importante compresión de posiciones cortas que se produjo en el mercado en marzo del año pasado.

Agricultura- Los envíos de cacao de Costa de Marfil se ralentizan

Los últimos informes de la Organización Internacional del Cacao (OIC) muestran que las exportaciones de cacao del principal productor, Costa de Marfil, se situaron en 540 kt entre octubre de 2022 y enero de 2023, lo que supone un descenso interanual del 9,3%. Las llegadas totales de granos a los puertos de Costa de Marfil para la temporada (hasta el 19 de marzo) fueron de 1,75 millones de toneladas, por debajo de los 1,82 millones de toneladas del mismo período del año pasado.

Los últimos datos de la CFTC muestran que los gestores de dinero redujeron sus apuestas bajistas netas en el trigo CBOT en 8.757 lotes durante la semana pasada, hasta 86.500 lotes a 21 de marzo. Este movimiento se debió principalmente a la cobertura de posiciones cortas. Del mismo modo, la posición corta neta especulativa en el maíz CBOT disminuyó en 12.238 lotes hasta 41.896 lotes, mientras que en la soja, los especuladores redujeron sus posiciones largas netas en 16.875 lotes, lo que les dejó con una posición larga neta de 110.786 lotes.

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