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La balanza comercial dio nuevas señales de desaceleración en China. Los datos de comercio exterior publicados por la mañana fueron notablemente más débiles de lo esperado.
Las exportaciones denominadas en dólares cayeron un 7,5% interanual, a pesar de que el yuan chino se debilitó más de un 4,5% frente al dólar durante este periodo.
Las importaciones cayeron un 4,5% interanual, con un descenso respecto al año anterior en nueve de los diez últimos meses.
El superávit comercial se redujo en mayo a 65.800 millones de dólares, frente a las expectativas de 95.000 millones, lo que supone una fuerte caída en lugar de una tendencia al alza.
Tras este informe, no es de extrañar que el Banco Popular de China haya instado a los bancos estatales a bajar los tipos de interés para estimular la demanda interna a primera hora del día. Dada la escasa inflación (en claro contraste con la de la mayor parte del mundo), aún queda mucho margen para el estímulo.
Una tendencia aparte es la del renminbi, que lleva ocho semanas retrocediendo metódicamente frente al dólar, siguiendo aproximadamente la tendencia del año pasado y dejando al renminbi un 7% por debajo de los niveles de hace un año.
Si las autoridades mantienen el debilitamiento gradual de su moneda, esto podría apoyar la competitividad de las exportaciones chinas. Sin embargo, si no se aprecia una mejora de la dinámica exportadora, cabe esperar nuevas presiones sobre el renminbi. Si el NBK intenta mantener un debilitamiento del renminbi del 7% frente al nivel de un año antes, el USDCNH podría subir a 7,8 en octubre.
Source: FX STREET
