- El GBP/USD retrocedió desde máximos de 14 meses cerca de 1,2850, poniendo fin a una racha positiva de tres semanas.
- A pesar de que el Banco de Inglaterra se ha mostrado optimista, es probable que la incertidumbre económica limite las ganancias de la libra.
- El dólar estadounidense se vio respaldado por las perspectivas de tipos del presidente de la Fed, Powell, y la aversión al riesgo en los mercados.
A pesar de una subida de tipos mayor de lo esperado por parte del Banco de Inglaterra, el GBP/USD puso fin a una racha positiva de tres semanas y retrocedió desde máximos de 14 meses. Los retos para la libra aumentan a medida que los mercados se centran en los posibles efectos negativos de las subidas de tipos en la economía británica y después de que el presidente de la Reserva Federal (Fed), Powell, indicara que es probable que se produzcan más subidas de tipos. A ello se suma el sentimiento bajista de los mercados. Las perspectivas para la libra han cambiado significativamente en los últimos cinco días.
Las subidas del Banco de Inglaterra no son suficientes
Fue una semana ajetreada en el Reino Unido en cuanto a eventos económicos, comenzando con cifras cruciales de inflación, seguidas por la reunión del Banco de Inglaterra que terminó con una sorpresa de halcones. Al mismo tiempo, la dinámica en torno al dólar estadounidense fue compleja, con un Powell, presidente de la Fed, de línea dura, datos de empleo mixtos y un sorprendente repunte de las cifras de vivienda.
El presidente de la Fed, Powell, sigue inclinándose hacia una postura de halcón, mencionando que es probable que se produzcan más subidas de tipos. Otros oradores de la Fed, entre ellos Bowman, también hablaron de posibles subidas de tipos. Incluso una paloma como Goolsbee dijo que la última reunión del FOMC estuvo muy reñida. Con las “reuniones en directo” por delante, los datos económicos se seguirán muy de cerca.
En cuanto a los datos estadounidenses, las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo se situaron en 264.000, el nivel más alto desde octubre de 2021, mientras que las ventas de viviendas existentes subieron un 0,2%, superando las expectativas. El S&P Global Manufacturing mostró una desaceleración inesperada hasta 46,3 en junio, mientras que el sector Servicios descendió hasta 54,1.
El mercado muestra actualmente una disminución de las apuestas a recortes de tipos para finales de año por parte de la Fed, con una probabilidad del 70% de una subida en la reunión de julio, según la herramienta FedWatch de CME. Estas expectativas han apoyado al dólar en el mercado y han contribuido a limitar sus pérdidas.
El informe de inflación del Reino Unido del miércoles mostró que la inflación subyacente subió un 7,1% anual, por encima del 6,8% de abril, que es la tasa más alta desde 1992. El índice de precios al consumo (IPC) subió un 8,7%, sin cambios respecto a abril. Estas cifras superaron las expectativas.
Las cifras del IPC del Reino Unido provocaron una subida de tipos del Banco de Inglaterra mayor de lo esperado. Aunque el anuncio del jueves estuvo por encima del consenso, no fue una sorpresa total. Sin embargo, las consecuencias se dejaron sentir en todo el mundo, provocando cierta aversión al riesgo. El Banco de Inglaterra subió los tipos 50 puntos básicos, hasta el 5,00%, por mayoría de 7 a 2 votos. Fue la primera sorpresa al alza del BoE en este ciclo de endurecimiento.
El Comité de Política Monetaria (MPC) reconoció que los efectos de segunda ronda pueden tardar más en desaparecer, mencionando un mercado laboral tenso y la continua resistencia de la demanda. Los documentos presentados por el Banco de Inglaterra apuntan a nuevas subidas de tipos.
Los economistas prevén otras tres subidas de tipos de 25 puntos básicos por parte del Banco de Inglaterra, hasta alcanzar el 5,75% en noviembre. Esto podría conducir a una recesión que desencadenaría recortes de tipos en el primer trimestre de 2024. Lo que haga el BoE dependerá del flujo de datos. De momento, la cuestión para agosto es si la subida de tipos será de 25 o 50 puntos básicos.
El viernes, los datos de ventas minoristas en el Reino Unido sorprendieron positivamente con un aumento del 0,3% en mayo, frente a las expectativas de un descenso del 0,2%. Las cifras muestran un consumo aún resistente. La encuesta flash del PMI apuntó a la baja, al igual que en la Eurozona. El PMI manufacturero cayó a 46,2 desde 47,1 y el PMI de servicios a 53,7 desde 55,2. El primer vistazo a la actividad económica en junio muestra un deterioro, ya que las lecturas fueron las más lentas en tres meses. La ralentización fue mayor de lo esperado y muestra una contracción del sector manufacturero y un menor crecimiento del sector servicios. “Según Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, “la encuesta preliminar del PMI de junio indica que la economía británica ha vuelto a perder impulso tras un breve repunte del crecimiento en primavera y parece que seguirá debilitándose en los próximos meses”.
La libra necesita buenas noticias del Reino Unido
Los economistas temen una inminente recesión en el Reino Unido, y sin nueva información, estas consideraciones podrían seguir pesando sobre la libra la próxima semana. Otro factor que podría mantener a la GBP/USD bajo presión es el sentimiento de aversión al riesgo. La última ronda de subidas de tipos y los datos económicos mixtos podrían favorecer una extensión de la corrección en curso en los mercados de renta variable. Este entorno es negativo para el par.
Si la situación se deteriora significativamente, podría pesar sobre las expectativas de subidas de tipos de la Fed y sobre el DXY, lo que podría limitar las pérdidas en el GBP/USD. Pero para que el par alcance nuevos máximos, haría falta algo más que la caída de los rendimientos estadounidenses.
El calendario económico para el Reino Unido la próxima semana es ligero. El Banco de Inglaterra publicará su Boletín Trimestral el miércoles, el crédito al consumo, las aprobaciones hipotecarias y los préstamos netos a particulares el jueves, y una nueva estimación del crecimiento del PIB del 1T el viernes.
La libra necesita buenas noticias, que podrían provenir de la relajación de la inflación y de los buenos resultados económicos. Los titulares sobre la inflación y las subidas de tipos ponen los problemas derivados de una mayor inflación sobre la mesa política y podrían convertirse en una fuente de presión para el Primer Ministro Rishi Sunak. Los funcionarios del gobierno están pidiendo a los bancos y a las sociedades de construcción que ayuden a los hogares que han visto aumentar el pago de sus hipotecas. Los medios de comunicación empiezan a hablar de una “crisis hipotecaria” que podría agravarse aún más con las subidas de tipos del Banco de Inglaterra. El tipo medio de una hipoteca fija a dos años superó el 6% esta semana.
En Estados Unidos, los informes de mayor impacto serán los pedidos de bienes duraderos, la confianza del consumidor y las ventas de viviendas nuevas el martes, las solicitudes de subsidio de desempleo, el PIB y las ventas pendientes de viviendas el jueves, y la inflación del consumidor y la confianza del consumidor de la UoM. El presidente de la Fed, Powell, volverá a hablar el miércoles.
El informe clave será el viernes con el Índice de Gastos de Consumo Personal Básico (PCE) para mayo, que es la medida de inflación preferida de la Fed. Se espera que el PCE básico aumente un 0,4% mensual y que la tasa anual se mantenga en el 4,7%. Esta lectura será decisiva para las expectativas de subidas de tipos de la Fed en la próxima reunión. Además, los analistas y economistas seguirán de cerca las cifras del sector inmobiliario en el contexto del reciente repunte de los datos de la vivienda.
GBP/USD: Perspectivas técnicas
La GBP/USD se mueve actualmente con un sesgo bajista a corto plazo; sin embargo, la tendencia alcista está intacta. La corrección actual aún tiene recorrido, según las indicaciones técnicas en el gráfico diario. La libra necesita alcanzar 1,2800 para aliviar la presión bajista. Por encima, la atención se centrará en la zona de resistencia clave de 1,2850, que limitó las subidas durante las dos últimas semanas. Una ruptura de dicha zona despejaría el camino para nuevas subidas.
A pesar de caer durante varios días seguidos, no se ven señales positivas para la libra. Una consolidación por debajo de 1,2700 debería ejercer más presión bajista.
El gráfico semanal muestra que el rally se estancó ante la Media Móvil Simple de 200 (SMA). Además, el gráfico semanal advierte de la posibilidad de cierta consolidación y de una extensión del movimiento bajista. Un nivel de soporte relevante es 1,2650. El soporte crucial para la perspectiva alcista se ve en 1,2360 y 1,2420: la SMA de 20 semanas y una línea de tendencia alcista. Una ruptura por debajo de esa zona cambiaría la perspectiva a neutral/bajista.
GBP/USD: Encuesta de previsión
La encuesta de previsiones de Vimilin pone de relieve un sesgo ligeramente alcista a corto plazo, con el objetivo medio a una semana alineado cerca de mediados de 1,2700. Las perspectivas a un mes han mejorado con respecto a la semana pasada, probablemente tras la sorpresa del Banco de Inglaterra. La previsión media a un trimestre se sitúa ligeramente por encima de 1,2700, en torno a los niveles actuales.
Source: FX STREET