- EE.UU. registró un nuevo aumento del empleo en enero, lo que demuestra la continua fortaleza del mercado laboral.
- El crecimiento de los salarios se ha ralentizado, lo que da un respiro a la Reserva Federal.
- El retorno masivo de trabajadores permite reducir la inflación salarial.
Chocante, positivamente chocante. Esa ha sido la respuesta al primer informe de nóminas no agrícolas de 2023, que mostró un aumento espectacular de 517.000 empleos en enero, muy por encima de los 223.000 previstos por los economistas. El salto es resultado de las revisiones anuales, pero también de una economía superfuerte. La tasa de desempleo bajó al 3,4%.
Las acciones cayeron inicialmente, y el dólar ganó terreno junto con los rendimientos ante la expectativa de un ritmo más rápido de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal.
Sin embargo, aún hay más. Los datos del mercado laboral son importantes, ya que el pleno empleo es uno de los mandatos de la Reserva Federal (Fed). El otro mandato es la estabilidad de precios, también conocida como inflación, y el banco se centra en la inflación relacionada con los salarios.
En el frente salarial, hay más estabilidad. El salario medio por hora aumentó un 0,3% intermensual, como se esperaba, y un 4,4% interanual, por encima del 4,3% previsto, pero por debajo del 4,8% registrado en diciembre según los datos revisados. Esto significa que la inflación tiene margen para bajar.
Otra razón para ser optimistas es que el crecimiento masivo del empleo muestra que todavía hay personas al margen que no participan en el mercado laboral. La tasa de participación subió del 62,3% al 62,4%, que sigue estando por debajo del 62,8% registrado antes de la pandemia. Las cifras eran mucho más altas antes de 2008.
Si más gente sigue volviendo al mercado laboral, los salarios y la inflación caerán. Por eso hay margen para que la Reserva Federal suavice su política, sin necesidad de enfriar el mercado laboral a medida que regrese más gente. Además, el crecimiento salarial está bajando y es probable que siga haciéndolo.
Por lo tanto, este es un escenario de mercado excelente: la economía sigue creciendo, por lo que las empresas ganan dinero sin que los salarios erosionen los beneficios.
Para el dólar, esto significa que la Reserva Federal tiene margen para relajar su política monetaria y, por tanto, para que el dólar caiga. Una economía estadounidense fuerte también beneficia al mundo, permitiendo que otras divisas suban.
Cuando el polvo se asiente, hay espacio para estar alegres.,
Source: FX STREET