-Advertisement-
Se avecina una semana tranquila para los mercados de divisas a medida que el año se acerca a su fin. La atención se centrará en el resumen de opiniones del Banco de Japón, que añadirá algo de color a la reciente decisión de elevar el techo de rendimiento que impulsó al yen al alza. En general, la liquidez será escasa, por lo que es posible que se produzcan movimientos bruscos del mercado sin ningún catalizador noticioso.
El Banco de Japón impulsa el yen
Por sorpresa, el Banco de Japón ajustó esta semana su estrategia de control de la curva de rendimientos, ampliando la horquilla en la que pueden negociarse los rendimientos japoneses a largo plazo. El gobernador Kuroda restó importancia a la medida calificándola simplemente de “ajuste” de la política para garantizar el buen funcionamiento del mercado de bonos del país, subrayando que no se trataba realmente de un endurecimiento.
Pero los participantes en el mercado no lo vieron así. Con la inflación disparada y el Gobierno preparándose para lanzar un paquete de estímulo de 200.000 millones de dólares, los inversores consideraron que esta medida sentaba las bases para una subida adecuada de los tipos el año que viene.
Los mercados esperan ahora que el Banco de Japón abandone los tipos negativos en abril, con una subida de tipos de 15 puntos básicos que los situaría de nuevo por encima de cero. Es entonces cuando un nuevo gobernador del BoJ tomará el relevo, por lo que los operadores apuestan esencialmente a que el cambio de liderazgo marcará el comienzo de una nueva era de endurecimiento monetario en Japón.
En este sentido, el resumen de opiniones de la reunión de diciembre del Banco de Japón será objeto de una estrecha vigilancia el miércoles. Esta publicación es similar a las actas de la reunión. Contiene menos detalles, pero se publica mucho antes, lo que aumenta su importancia. Los operadores buscarán cualquier indicio sobre futuros ajustes de la política monetaria: ¿se trata realmente de una medida puntual, como sugiere Kuroda, o del primer paso de un proceso?
En cuanto al yen, la marea ha empezado a cambiar, preparando el escenario para una remontada el año que viene. La mayor parte de las fuerzas que asolaron la moneda este año – los diferenciales de tipos de interés, un choque comercial derivado de la subida de los precios de la energía y la falta de turismo – se están desvaneciendo.
Se permite el regreso de los turistas a la isla, mientras que los precios del petróleo han bajado hasta cotizar casi sin cambios en el año. Y lo que es más importante, el Banco de Japón podría endurecer su política monetaria el año que viene, a medida que los bancos centrales extranjeros detienen sus propios ciclos de endurecimiento, lo que junto con las preocupaciones recesivas podría ayudar a comprimir los diferenciales de rendimiento de nuevo a favor del yen.
Las mayores variables indecisas son quién sustituirá a Kuroda como Gobernador del BoJ y cuánto subirán los salarios cuando concluyan las negociaciones laborales. Ambos acontecimientos están previstos para la primavera, por lo que los próximos meses serán críticos para el yen.
Datos estadounidenses de segundo orden
En Estados Unidos, el lunes es festivo, por lo que los mercados permanecerán cerrados. El resto de la semana se presenta relativamente tranquila, y los únicos datos reseñables serán las ventas pendientes de viviendas del miércoles y una serie de encuestas empresariales regionales a lo largo de la semana, que los operadores suelen pasar por alto.
La historia principal podría ser la escasez de liquidez. Con muchos inversores cerrando sus libros por este año y muchos operadores lejos de sus mesas, la liquidez será más escasa de lo habitual. Esto significa que los mercados pueden moverse bruscamente sin ninguna noticia, y que cualquier titular real podría tener un impacto mucho mayor. Por ello, cualquier movimiento que se produzca durante la próxima semana podría ser más “ruido” que “señales”.
Para obtener un informe completo sobre cómo podría comportarse el mercado de divisas en 2023, haga clic en aquí. ¡Felices fiestas!
Source: FX STREET