Mañana es el vencimiento de opciones, probablemente no importará

Mañana es el vencimiento de las opciones, probablemente no importará

Estadísticamente, el vencimiento de opciones de enero en los índices bursátiles ha dado lugar a caídas moderadas. Sin embargo, el vencimiento de opciones en 2023 no es el mismo acontecimiento que en años anteriores. Las bolsas financieras han añadido vencimientos de opciones todos los días de la semana e incluso en varios momentos de la sesión bursátil. En otras palabras, el vencimiento de las opciones es ahora un acontecimiento diario.

Por supuesto, cada vez más operadores utilizan opciones mensuales y con posiciones de mayor tamaño, pero ya no se trata de un escenario que cambie las reglas del juego como antes. Esto se debe en parte a que los especuladores agresivos han repartido sus posiciones en varios instrumentos a corto plazo; muchos están negociando opciones el día de vencimiento. La menor volatilidad mensual de las opciones a vencimiento también se debe a que los operadores disponen de más herramientas para cubrir su riesgo de precio. Por ejemplo, los que operan con opciones mensuales pueden utilizar opciones semanales para precisar su cobertura de riesgo. Esto elimina gran parte de la emoción de la ecuación que, de otro modo, podría causar importantes oscilaciones de precios, ya que los participantes en el mercado adoptan decisiones de pánico.

Sospechamos que la parte inferior de la cuña comercial actuará como un imán para los precios del mercado con o sin vencimiento de opciones. Esto debería tirar del futuro del S&P 500 de marzo hacia 3875.

Mercados de futuros del Tesoro

Futuros de bonos del Tesoro a 30 años

El repunte de los bonos del Tesoro se enfrenta a una resistencia superior

No somos bajistas en bonos y obligaciones, pero también somos conscientes de la resistencia técnica que podría llevar a los precios al modo de corrección. En el bono a 30 años, vemos 133’13 y 135’0 como posibles puntos desencadenantes de un retroceso. En el bono a 10 años, podríamos estar ya en ese punto: el nivel 116’0 marca la resistencia de la línea de tendencia.

Cabe señalar que el ruido del techo de la deuda es sólo eso. Acabará resolviéndose, probablemente en el último minuto. Sin embargo, mientras tanto, podría mantener a los compradores de bonos del Tesoro dispuestos a pagar una prima por la seguridad. Si es así, esperamos que esto sea más una historia de febrero.

Además, el dólar estadounidense ha desempeñado un papel importante en la recuperación del Tesoro. Si el billete verde encuentra una forma de corregir al alza, como sospechamos que ocurrirá, será un viento en contra para los bonos y obligaciones, lo que fomentará un retroceso desde los niveles de resistencia técnica.

Consenso del mercado de futuros del Tesoro:

Finales de enero y la mayor parte de febrero tienden a ver la venta de bonos, del mismo modo, el gráfico sugiere una inversión potencial en algún lugar entre 133’0 y 135’0.

Soporte técnico: 128’0, 124’0, 121’0, y 117’0 ZN: 113’18, 111’26, 110’10, 108’31.

Resistencia técnica: ZB: 133’13, y 135’02 ZN: 115’30 y 117’0.

Futuros sobre índices bursátiles

4040 era en realidad 4035

Las cosas cambian rápido en este negocio. La semana pasada estábamos observando la resistencia de la línea de tendencia cerca de 4040; ahora sabemos que ha fallado, y los precios han estado retrocediendo hacia el extremo inferior de la cuña comercial. Vemos un soporte alcista cerca de 3875. Al igual que la reacción del mercado a 4040 (en realidad 4035) cambió el tono del comercio, 3875 tiene el poder de hacerlo.

Podemos discutir los fundamentos, el vencimiento de las opciones, etc., hasta que estemos azules en la cara, pero la verdad es que estos niveles técnicos importan. Si te sientes alcista, 3875 es el lugar para intentarlo. Si es bajista con beneficios abiertos, no dude en bloquearlos. Sin embargo, una ruptura decisiva por debajo de 3875 podría provocar ventas en cascada y los osos pondrían 3500/3450 en su punto de mira.

Consenso del mercado de futuros sobre índices bursátiles:

Si los alcistas ceden los 3875, puede que por fin volvamos a probar los mínimos de octubre que muchos han estado buscando. Si no, cuidado por arriba… el short squeeze podría ser épico.

Soporte técnico: 3875, 3766, 3675, 3550, 3400, 3250, 3000.

Resistencia técnica: 4025, 4185, 4370 y 4440.

E-mini S&P futuros swing/niveles de negociación del día

Estas son ideas de entrada contra tendencia. Cuanto más lejano sea el nivel, más fiable, pero menos probable es que se llene.

ES Day Trade Niveles de Venta: 4025, 4130, 4185.

ES Day Trade Comprar Niveles: 3875/3850, 3760, 3750, 3710, 3550, 3475.

En otros mercados de futuros y opciones sobre materias primas

8 de septiembre – Comprar calls 7800 Yen de marzo 2023 cerca de 50 ticks.

16 de septiembre – Comprar call de marzo de Cacao 2350.

20 de septiembre – Comprar marzo de azúcar 18,00 llamada.

7 de octubre – Diferencial de compra de soja de enero 14/14,80.

7 de octubre – Contrato de venta de petróleo crudo de febrero 85/75 con una opción de compra desnuda de 100 para financiar la operación.

10 de octubre – Compra del diferencial de venta de trigo de marzo a 9,00/8,00 y venta de la opción de compra a 12,00.

11 de octubre – Comprar el diferencial de compra de café de enero 220/240 y vender la opción de venta 190.

26 de octubre – Comprar el diferencial de compra de trigo de enero a 8,75/9,25 por unos 15 céntimos.

28 de octubre – Compra la opción de compra 410 de harina de soja de mayo.

4 de noviembre – Comprar un diferencial de venta de petróleo crudo de 85 $/80 $ para febrero y vender la opción de compra de 103 $ para obtener un crédito de unos 1.000 $.

11 de noviembre – Comprar put de azúcar de enero a 19,50 por unos 40 ticks.

16 de noviembre – Compra la opción de compra de café de mayo a 170/200 y vende una opción de venta desnuda a 140 para financiar la operación.

21 de noviembre – Compra la opción de compra 2600 de cacao de marzo cerca de 70 puntos (700 $).

2 de diciembre – Comprar la opción de compra de trigo de mayo a 8,00 $, vender la opción de compra a 9,00 $ y vender la opción de venta a 7,00 $ por un coste neto de unos 5 céntimos (250 $).

23 de diciembre – Comprar put de azúcar de marzo a 20,75 por unos 70 puntos (784 $).

23 de diciembre – Vender put abril gas nat 3,50 $.

10 de enero – Vender estrangulamientos del e-mini S&P 500 de marzo utilizando la opción de compra 4150 y la opción de venta 3550.

10 de enero – Comprar opciones de compra de maíz de mayo a 7,00 $ cerca de 13 céntimos.