El dólar australiano ha disfrutado de un tremendo repunte gracias a la idea de que el deterioro de la economía estadounidense ralentizará, e incluso revertirá, las subidas de tipos de la Reserva Federal.
Se trata de una visión bastante optimista de la posible trayectoria de los tipos de interés de la Reserva Federal a partir de ahora.
Lo más probable, y la previsión aquí, es que la Reserva Federal suba los tipos de interés otros 100 puntos, con una pausa de entre 18 meses y 2 años a partir de entonces. La inflación seguirá siendo demasiado alta para bajar los tipos.
Se trata de una perspectiva ominosa para un mercado que de algún modo cree que el Presidente de la Reserva Federal, que dijo que quería que la economía se resintiera para que la inflación volviera al 2%, cambiará repentinamente de opinión.
La Fed se encuentra en una batalla por su propia credibilidad tras el fiasco de la inflación transitoria. Es muy probable, dada la tradición de luchar agresivamente contra la inflación alta, que la Fed siga subiendo aunque la economía caiga en picado. Y la economía estadounidense está cayendo en picado.
El verdadero giro en el destino del dólar australiano, residía en su euforia sobre la base de un repunte de la economía estadounidense y mundial a finales de este año. Así como la apertura de China, por supuesto. En todos los aspectos, es probable que el mercado se lleve una amarga decepción.
Todos los datos siguen apuntando a la baja. Puede que se produzcan repuntes de confianza aquí y allá, pero todos ellos se sitúan profundamente en los peores niveles de confianza de la historia. A menudo las cifras más bajas jamás registradas.
China registrará un crecimiento más moderado de lo previsto. EE.UU. sufrirá una grave recesión. Europa serpenteará en pie de guerra.
No es un entorno propicio para un exportador de materias primas como Australia.
Los operadores y los inversores deberían recordar que cada subida de tipos del Banco de la Reserva de Australia no es más que otro clavo en el ataúd del dólar australiano en términos de comparación de rendimientos. La ventaja sigue siendo claramente para el dólar estadounidense, incluso si la Fed hiciera una pausa inmediata.
Aunque el dólar estadounidense podría verse sometido a nuevas presiones de venta tras un repunte inicial en los próximos días, el dólar australiano podría ser uno de los más expuestos. Especialmente, después de un repunte tan fuerte recientemente.
Con la caída de los precios inmobiliarios al ritmo más rápido de la historia, la vulnerabilidad del mercado bursátil y el creciente riesgo de recesión interna, cabe preguntarse por qué el dólar australiano está tan alto.
Lo que se sugiere aquí es que se trata de uno de los mercados más vulnerables del mundo en la actualidad?
No se puede descartar una nueva caída del 10% este año. Llevando al dólar a 62 centavos.
Source: FX STREET