Mercados
Ayer Los datos del IPC del Reino Unido, más elevados de lo previsto, sirvieron de llamada de atención a los mercados mundiales. A pesar de la creciente incertidumbre sobre el crecimiento, es probable que la política monetaria deba ser más restrictiva durante más tiempo de lo que se esperaba tras las turbulencias financieras del mes pasado. Como es lógico, los gilts obtuvieron peores resultados que los bunds y los bonos del Tesoro, y los rendimientos británicos subieron entre 13,9 puntos básicos (2 años) y 8,5 puntos básicos (30 años). Los rendimientos de EE.UU. y Europa siguieron a distancia el movimiento del Reino Unido. Los rendimientos estadounidenses subieron hasta 4,7 puntos básicos (2 años), lo que implica una modesta inversión de la curva. Los rendimientos alemanes subieron entre 6,2 puntos básicos (2 años) y 1,9 puntos básicos (30 años). En Libro Beige de la Fed que prepara la reunión de política monetaria del 2 y 3 de mayo sugiere que la actividad económica ha experimentado pocos cambios recientemente. Las condiciones crediticias se han endurecido. El ritmo de aumento de los precios parece ralentizarse. Las indicaciones sobre el mercado laboral y los salarios también mostraron un panorama algo más equilibrado. En un discurso pronunciado tras el cierre de los mercados, El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams se sumó básicamente a los datos (anecdóticos) del Libro Beige. Admitió que la inflación sigue siendo demasiado alta, pero los últimos datos indican que podría seguir ralentizándose. También ve indicios de un enfriamiento gradual de la demanda de mano de obra. El endurecimiento de las condiciones crediticias podría lastrar aún más la actividad y la demanda. Tanto el Libro Beige como los comentarios de Williams apoyan la idea de que la Reserva Federal suba el tipo de interés oficial 25 puntos básicos en mayo y que después se mantenga a la expectativa. El impacto del reposicionamiento de los rendimientos en otros mercados fue modesto. La renta variable, tanto en EE.UU. como en Europa, terminó la jornada con pocos cambios. El dólar repuntó, pero las ganancias siguieron siendo modestas y los movimientos se mantuvieron fácilmente dentro de las barreras recientes. El DXY cerró en 101,97 (desde 101,70). El par EUR/USD cerró en 1,0955 (desde 1,0972). El USD/JPY amplió su reciente tendencia alcista gradual (134,72 desde 134,12). La libra esterlina superó al dólar y al euro. Aun así, el EUR/GBP cerró al norte de 0,88(07).
La renta variable asiática registra modestas pérdidas esta mañana. Los rendimientos estadounidenses y el dólar apenas han variado. Hoy, el calendario económico incluye Confianza de los consumidores en la CE, peticiones iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU. y las perspectivas empresariales de la Fed de Filadelfia. Los gobernadores de la Reserva Federal y del Banco Central Europeo volverán a dar su opinión antes del próximo periodo de bloqueo. Estaremos atentos a los comentarios del BCE para obtener alguna información sobre las posibilidades de un paso adicional de 50 puntos básicos en la reunión de mayo. Diseccionamos Actas de la reunión del BCE del mismo modo. Es probable que los mercados subestimen las probabilidades de que se produzca tal movimiento. Este debate mantiene los rendimientos de la UEM, especialmente en el extremo corto de la curva, bien soportados. El rendimiento alemán a 2 años se acerca a la resistencia del 3%. La caída del EUR/USD en 1,0831 está actualmente bien protegida.
Noticias y opiniones
La inflación neozelandesa se desaceleró del 1,4% trimestral en el cuarto trimestre al 1,2% en el primer trimestre de este año, en contra de las expectativas de una aceleración hasta el 1,5%. En consecuencia, la cifra anual se redujo más de lo previsto, del 7,2% al 6,7%. En su declaración de febrero, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda preveía un 7,3%. Alimentación Los alimentos (3,7% intertrimestral) y el tabaco (4,1% intertrimestral) fueron los principales impulsores, mientras que la vivienda & los servicios públicos domésticos se moderaron hasta un 1% intertrimestral, aún por encima de la media. Los costes del transporte pesaron mucho (-1,3% intertrimestral), ya que los precios de la energía y el petróleo bajaron considerablemente. El IPC excluidos los alimentos, la energía doméstica y los carburantes para vehículos aumentó un 6,5% interanual, sólo ligeramente por debajo del 6,7% de 2022T4, mientras que la inflación no comercial (un indicador de la inflación de los servicios) se aceleró hasta el 1,7% intertrimestral. A principios de mes, el RBNZ subió 50 puntos básicos hasta el 5,25% y afirmó que la orientación de la futura política monetaria vendrá determinada por la evolución de la inflación subyacente. Los tipos swap neozelandeses caen entre 8,9 y 12 puntos básicos, con un rendimiento superior en la parte delantera de la curva. Las expectativas del mercado para el tipo terminal han bajado unos 10 pb hasta el 5,50%, lo que implica una subida de tipos de 25 pb más en la reunión de mayo o julio. Esta mañana, el dólar kiwi obtuvo peores resultados que sus homólogos. El par USD/NZD bajó de 0,62 a 0,6157.
La UE prepara una prohibición de emergencia de las importaciones de grano ucraniano a los cuatro Estados miembros fronterizos con Ucrania más Bulgaria, informó el Financial Times. La medida pretende regularizar las medidas unilaterales adoptadas por países como Polonia y Hungría. Prohibieron las importaciones que debían reexportarse pero no pudieron debido a la escasez de camiones y trenes, lo que presionó los precios locales y a los agricultores. Los problemas surgieron cuando la UE, tras la invasión rusa, introdujo un régimen de libre comercio de productos agrícolas en tiempos de guerra. Inicialmente previsto para junio de este año, la UE quiere prorrogarlo. Es probable que la versión renovada incluya disposiciones más estrictas que permitan al bloque tomar medidas para proteger más rápidamente su propio mercado.
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Source: FX STREET