El precio del oro ha retrocedido un 5% desde el máximo de este año de 2.060 dólares. Los economistas de ANZ Bank analizan las perspectivas del XAU/USD.
Las expectativas cambiantes de la tasa terminal son un viento en contra a corto plazo
Es probable que la rigidez del mercado laboral y la solidez de los datos económicos hagan que la Reserva Federal siga subiendo los tipos. Esto supone un riesgo de que los tipos reales suban a corto plazo. Y es probable que el oro obtenga peores resultados en este entorno.
No obstante, mantenemos nuestra opinión positiva a medio plazo, ya que los factores estructurales siguen intactos. El actual descenso de la inflación hará que la Reserva Federal detenga su ciclo de tipos de interés en algún momento de este año. Normalmente, los rendimientos estadounidenses comenzarán a retroceder en ese momento, lo que reducirá el coste de oportunidad para la inversión en oro.
Una pausa en las subidas de tipos por parte de la Fed en medio de otros bancos centrales más agresivos debería debilitar el dólar estadounidense en la segunda mitad de este año. Además, el riesgo de una recesión en EE.UU. no está completamente descartado, lo que debería atraer flujos de fondos refugio hacia el oro en 2024.
Source: FX STREET