Tras volver a probar momentáneamente el soporte de los 25.000 $ el 15 de junio, Bitcoin ganó un 6,5% mientras los alcistas defendían con éxito el nivel de los 26.300 $. A pesar de ello, el sentimiento general sigue siendo ligeramente bajista, ya que la criptodivisa ha caído un 12,7% en dos meses.
La desestimación de la orden de restricción temporal de Binance.US por parte de la jueza Amy Berman Jackson del tribunal de distrito de Estados Unidos está relacionada en cierta medida con la mejora del sentimiento de los inversores. El 16 de junio, la bolsa habría llegado a un acuerdo con la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC), evitando la congelación de sus activos.
A más largo plazo, el entorno regulador mundial ha sido extremadamente perjudicial para los precios de las criptodivisas. Además de que la SEC intenta etiquetar unilateralmente qué altcoins considera exactamente como valores y litiga con las dos principales bolsas mundiales, la Unión Europea promulgó el 31 de mayo la normativa sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA). Esto significa que las empresas de criptomonedas tienen plazos establecidos para aplicar y cumplir los requisitos de la MiCA.
Curiosamente, mientras que el rendimiento de Bitcoin (BTC) ha sido mediocre, el 16 de junio, el índice S&P 500 alcanzó su nivel más alto en 14 meses. Incluso con esta recuperación, los estrategas de JPMorgan esperan que que el repunte se vea presionado en la segunda mitad de 2023 “si el crecimiento se estanca en términos absolutos”.
Los inversores mantendrán su atención en el banco central estadounidense, ya que el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, testificará ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes el 21 de junio y ante el Comité Bancario del Senado en la mañana del 22 de junio, como parte de su testimonio semestral ante los legisladores.
Echemos un vistazo a las métricas de los derivados de Bitcoin para comprender mejor cómo se posicionan los operadores profesionales en medio de unas perspectivas macroeconómicas más débiles.
El margen y los futuros de Bitcoin muestran una leve demanda de largos apalancados
Los mercados de margen permiten conocer la posición de los operadores profesionales, ya que permiten a los inversores tomar prestada criptomoneda para apalancar sus posiciones.
OKX, por ejemplo, proporciona un indicador de préstamo de margen basado en la relación stablecoin/BTC. Los operadores pueden aumentar su exposición tomando prestadas stablecoins para comprar Bitcoin. Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin sólo pueden apostar por la caída del precio de una criptodivisa.
El gráfico anterior muestra que la proporción de préstamos de margen de los operadores de OKX ha ido disminuyendo desde el 10 de junio, lo que indica que el dominio abrumador de los largos ha terminado. La relación actual de 23:1 a favor de los préstamos de stablecoin sigue favoreciendo a los toros, pero se sitúa cerca de los niveles más bajos en cinco semanas.
Los inversores también deberían analizar la métrica entre largos y cortos de los futuros de Bitcoin, ya que excluye externalidades que podrían haber afectado únicamente a los mercados de márgenes.
En ocasiones hay discrepancias metodológicas entre las bolsas, por lo que los lectores deben vigilar los cambios en lugar de las cifras absolutas.
Los principales operadores de OKX redujeron considerablemente sus posiciones cortas el 15 de junio, cuando el precio del Bitcoin cayó a su nivel más bajo en tres meses, 24.800 $. Sin embargo, estos operadores no se sintieron cómodos manteniendo un ratio que favorecía a los largos, y desde entonces ha vuelto a un ratio de 0,80, en línea con la media de dos semanas.
El movimiento opuesto se produjo en Binance, ya que los principales operadores redujeron su relación entre largos y cortos a 1,18 el 15 de junio, pero posteriormente añadieron largos, y el indicador se sitúa en 1,25. A pesar de una mejora, la relación entre largos y cortos de los principales operadores de Binance está actualmente en línea con la media de las dos semanas anteriores.
Relacionado: Fed halcona, repunte del mercado bursátil y cripto que se queda atrás
Las ganancias del precio de Bitcoin están limitadas a pesar de la resistencia en las métricas derivadas
En general, los alcistas del Bitcoin carecen de confianza para apalancar posiciones largas utilizando los mercados de márgenes y futuros. BTC carece de impulso, ya que la atención de los inversores se ha desplazado al mercado de valores después de que la Fed decidiera pausar sus subidas de tipos de interés, mejorando las perspectivas de los beneficios empresariales.
A pesar de la presión regulatoria extremadamente negativa, los operadores profesionales no se volvieron bajistas, según las métricas de derivados de Bitcoin. Sin embargo, los osos tienen la sartén por el mango a medida que se fortalece la resistencia de 20 días en 27.500 $, lo que limita la subida a corto plazo a un mero 3,8%.
Source: COIN TELEGRAPH