Las acciones suelen subir en diciembre, los inversores tienen cierta cautela este año Por Reuters

Por David Randall

NUEVA YORK (Reuters) – Los inversores que esperan que el fin de año traiga ganancias en el mercado de valores después de un año duro tienen la historia de su lado, ya que las acciones de EE.

El S&P 500 ha ganado un promedio de 1,6% durante diciembre, el promedio más alto de cualquier mes y más del doble de la ganancia de 0,7% de todos los meses, según datos de la firma de investigación de inversiones CFRA. Septiembre, por su parte, es el peor mes de promedio para las acciones, con una caída promedio del 0,7%.

Muchos inversores agradecerían las ganancias después de ver una caída de alrededor del 16% en lo que va del año. Aún así, el peso del mercado ha sido las acciones de la Reserva Federal de EE. UU. para ajustar agresivamente las tasas de interés para combatir la inflación.

“Diciembre suele ser un buen momento para los inversores, pero en este momento están estancados porque es realmente el enfoque en las tasas lo que hará que el mercado suba o baje en el corto plazo”, dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research.

“La pregunta este año es si la Fed subirá 75 o 50 puntos básicos, y si habrá algún comentario pesimista que sugiera que la Fed subirá las tasas una o dos veces más el próximo año y luego se retirará”, dijo Stovall.

Diciembre suele ser un buen mes, ya que los gestores de fondos compran acciones que han tenido un rendimiento superior durante el año para la llamada “ventana” de sus carteras, mientras que hay entradas de fin de año y menor liquidez durante las semanas más cortas de vacaciones, dijo Stovall.

Al mismo tiempo, las acciones estadounidenses han subido durante los últimos cinco días hábiles de diciembre y los primeros dos días de enero el 75% del tiempo desde 1945, según CFRA, en el llamado Rally de Santa Claus. Este año, el período de tiempo comienza el 27 de diciembre. El repunte promedio de Santa ha impulsado el S&P 500 en un 1,3% desde 1969, según Stock Trader’s Almanac.

Este año, sin embargo, el enfoque de los inversores se ha desplazado en gran medida hacia la Reserva Federal y el ritmo al que seguirá aumentando las tasas de interés en su intento de reducir la inflación desde los máximos de casi 40 años.

“Los inversores tienden a ser optimistas al comenzar el nuevo año, pero este sigue siendo el mercado de la Fed”, dijo Brian Jacobsen, estratega senior de inversiones de Allspring Global Investments. “El viejo dicho es que ‘la tendencia es tu amiga y no luches contra la Fed’, pero ahora es ‘la Fed no es tu amiga, así que no luches contra la tendencia'”.

Los inversores valoran una probabilidad del 75 % de que la Fed suba las tasas en su reunión del 14 de diciembre en 50 puntos básicos a una tasa objetivo del 4,5 %, mientras que la probabilidad de otro movimiento gigantesco de 75 puntos básicos es del 24 % según FedWatch de CME. herramienta.

Las actas publicadas el miércoles de la reunión de la Fed del 2 de noviembre mostraron que una “mayoría sustancial” de los formuladores de políticas acordaron que “probablemente pronto sería apropiado” reducir el ritmo de los aumentos de las tasas de interés”, aunque los miembros de la Fed creen que existe una “incertidumbre significativa sobre el resultado final”. nivel” de cómo las tasas deben subir.

Otro aumento desmesurado en las tasas podría impedir el repunte de más del 10 % en el S&P 500 desde principios de octubre que se ha visto impulsado en gran medida por la esperanza de que la inflación haya alcanzado su punto máximo desde los máximos de 40 años, lo que le permite a la Fed desacelerar y eventualmente pausar su estrategia más agresiva. ciclo de aumento de tasas desde la década de 1970.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, quien hablará el 30 de noviembre, señaló que el banco central podría pasar a aumentos de tasas más pequeños el próximo mes, pero también dijo que, en última instancia, es posible que las tasas deban subir más que el 4.6% que los formuladores de políticas pensaron que sería necesario en septiembre. para el próximo año

“La valoración drásticamente reducida para las empresas públicas y privadas es una consecuencia dolorosa” de los costos más altos de las tasas de interés y probablemente significará que el S&P 500 caerá un 9% a 3600 en los próximos 3 meses, escribieron los estrategas de Goldman Sachs (NYSE:) en un nota lunes.

Aún así, puede haber otras razones para esperar otro rally estacional este año.

Los vendedores en corto han cubierto casi 30.000 millones de dólares en posiciones cortas desde principios de mes, y la mayor parte cubre acciones financieras, de salud y de consumo discrecional, según S3 Partners.

“Los vendedores en corto están recortando posiciones a medida que el mercado se recupera e incurren en pérdidas de valor de mercado, y posiblemente recortan posiciones en previsión de un repunte de fin de año”, dijo Ihor Dusaniwsky, director gerente de S3 Partners.

Mientras tanto, las dolorosas caídas de dos dígitos tanto en las acciones como en los bonos estadounidenses han hecho que ambas clases de activos sean más atractivas para los inversores a largo plazo, dijo Liz Ann Sonders, estratega jefe de inversiones de charles schwab (BOLSA DE NUEVA YORK:).

“Las cosas se ven bastante decentes si tienes un horizonte temporal de un año, pero no sin cierta volatilidad potencialmente significativa en el próximo trimestre o dos”, dijo.