La próxima bifurcación dura de Ethereum Shanghai está programada para marzo de 2023, y la actualización culminará el cambio de la red a proof-of-stake (PoS), que comenzó durante la fusión el 15 de septiembre de 2022. Una vez que se implemente Shanghái, el Ether (ETH) previamente bloqueado se convertirá gradualmente en líquido por primera vez desde diciembre de 2020.
Según los datos de on-chain Etherscan, más de 16,6 millones de ETH están actualmente bloqueados en el protocolo de estaca PoS, que estaba valorado en 28.000 millones de dólares el 16 de febrero de 2023. El paso de Ethereum de proof-of-work (PoW) a PoS ha empezado a lograr el objetivo original, que era hacer deflacionaria la oferta de Ether. En los 154 días transcurridos desde la fusión, se han quemado más de 24.800 ETH para que el token se desinfle un 0,05% al año.
El. 16 de febrero, el suministro total de Ether se sitúa en 120 millones, lo que significa que un poco más del 10% del suministro será desbloqueado, con recompensas de rendimiento a partir de la actualización de Shanghai.
Exploremos qué métricas en la cadena pueden ayudar a identificar lo que puede ocurrir durante la actualización de Shanghái.
Una parte de los ETH bloqueados es líquida gracias a los derivados de estacas líquidas
Para beneficiarse de las recompensas de rendimiento antes de la actualización de Shanghái, los inversores tenían que bloquear sus ETH y ejecutar un nodo fiable. El requisito mínimo de estaca de 32 ETH bloqueadas es totalmente ilíquido, lo que significa que los comerciantes tenían opciones de utilidad limitadas para estas monedas.
Los derivados de estaca líquida (LSD) permiten a los usuarios beneficiarse del Ether estacado mientras conservan la capacidad de vender el token derivado recibido en el mercado secundario. Los protocolos LSD cobraban una comisión y bloqueaban el Ether nativo, dando a los usuarios otro token que representa una participación en el fondo común.
Los derivados de estaca líquida no ganaron prominencia hasta que Lido y otros protocolos empezaron a ver una avalancha de flujo de efectivo después de la Fusión. Desde que comenzó el staking de Ether, el staking líquido ha superado al staking ilíquido. A 13 de febrero, el 57% del Ether apostado es líquido frente al 43% ilíquido.
Dado que la mayor parte del Ether bloqueado es a través de LSD, los inversores tienen actualmente acceso a liquidez, lo que podría reducir la presión de venta después de Shanghai.
Muy pocos stakers obtienen beneficios
En diciembre de 2020, cuando se abrieron las apuestas de Ether, su precio oscilaba entre 400 y 700 dólares. Por el contrario, muchos inversores comenzaron a apostar cuando Ether estaba cerca de su máximo histórico de $4,200. Según Binance:
“Observamos que una cantidad considerable de ETH (alrededor de 2M) fue apostada a precios en el rango de US $400-700 – esto representa a los apostadores más tempranos en Dic 2020 – un grupo que es probablemente ilíquido dado que las apuestas líquidas eran mucho menos conocidas en ese momento.”
Debido a la corrección del 69% del Ether desde que alcanzó su máximo histórico, muchos de los inversores que apostaron su Ether se encuentran actualmente en una pérdida no realizada.
Es probable que la minoría de stakers que están en beneficios sean firmes creyentes en la red Ethereum, ya que la fecha para la liquidez aún se desconocía en este momento. Con un gran número de stakers en pérdidas y aquellos que son rentables probablemente sean inversores a largo plazo, el precio de Ether puede que no sufra una caída masiva cuando los tokens puedan ser liberados.
Lido supera a los stakers en solitario
El 2 de enero de 2023, Lido superó oficialmente a MakerDAO como el mayor valor total bloqueado en finanzas descentralizadas. Desde el 13 de febrero, Lido es también la mayor entidad de apuestas en Ether. Con más de 5.000 millones de ETH apostados en Lido, el protocolo representa el 29,2% de todas las entidades. En particular, casi el 30% de todos los apostadores tienen la opción de liquidez actual a través de Lido.
Los stakers en solitario que gestionan nodos se arriesgaron a gestionar nodos desde casa o con un grupo pequeño. Los stakers en solitario probablemente creen que el Ether es una moneda a largo plazo, ya que los nodos conllevan costes y riesgos. Los stakers en solitario representan actualmente el 24,9% de todos los stakers.
Con casi el 55% de todo el Ether apostado en manos de apostadores en solitario o de Lido, el riesgo de una caída del precio del Ether puede reducirse.
Aunque los datos de la cadena en torno a la bifurcación de Shanghai pueden ser alcistas para la red Ethereum, algunos analistas siguen pronosticando la posibilidad de una fuerte caída del precio del Ether.
Source: COIN TELEGRAPH
