La última reunión de la OPEP+, celebrada el pasado fin de semana, proporcionó información muy valiosa a los operadores del mercado del petróleo, desde la revelación de posibles cambios en los niveles de producción hasta las discrepancias entre la oferta declarada y la real.
He aquí las tres conclusiones más importantes:
1. La OPEP+ prevé mantener sus actuales niveles de producción hasta finales de 2023.
Oficialmente, la OPEP+ acordó mantener los producción obligatoria actual hasta finales de año y mantener los recortes de producción adicionales y voluntarios a los que algunos miembros se comprometieron en abril. Además, Arabia Saudí anunció un recorte adicional unilateral de un millón de barriles diarios para el mes de julio.
2. El petróleo que los productores de la OPEP+ ponen realmente en el mercado no coincide con los niveles de producción sobre el papel.
El verdadero problema para los operadores es saber cuánto petróleo ponen realmente en el mercado los miembros de la OPEP+, y no cuánto petróleo deberían poner en el mercado las cuotas de la OPEP+ y los recortes voluntarios de la producción. Cuantos más recortes voluntarios se sumen a las cuotas acordadas, más confusa será la situación para el mercado.
Por ejemplo, varios países de la OPEP no están produciendo al nivel de sus cuotas porque carecen de capacidad para hacerlo. Otros miembros de la OPEP+ que se comprometieron a realizar recortes voluntarios pueden no estar cumpliéndolo. Aunque Nigeria, Angola, Argelia, Congo e Irak están todos subproductores sus cuotas, Rusia puede estar sobreproduciendo del recorte voluntario de 500.000 bpd al que se comprometió en abril.
La confusión y la falta de claridad también reducen el impacto que los mensajes de la OPEP+ tienen en el mercado. Por ejemplo, cuando la OPEP+ anunció en octubre de 2022, el precio del barril saltó a 93 dólares.
En abril, la sorpresa voluntaria Los recortes provocaron una subida del 7% en , aunque dos semanas después, esas ganancias se borraron. Esta semana, los precios del petróleo sólo subieron un 1,9% tras la anuncio y perdió los ganancias el martes.
Esto significa que los operadores no pueden fiarse realmente de lo que los países de la OPEP+ dicen que van a producir y, en su lugar, tienen que vigilar los niveles de exportación y otros indicadores de producción para hacerse una idea exacta de cuánto petróleo hay en el mercado. Esto puede resultar difícil cuando se trata de Rusia, que ha decidido dejar de comunicar las cifras de producción y exportación.
3. Las cuotas de producción de referencia de la OPEP+ cambiarán a partir de 2024.
Esta importante noticia se ha perdido en el drama del recorte unilateral de Arabia Saudí, pero es algo que los operadores deben tener en cuenta. Aunque la OPEP no acordó reducir la producción, pero sí renegociaron las cuotas básicas de producción de los países participantes para reflejar con mayor exactitud la capacidad de producción.
Algunos países africanos aceptaron reducir sus cuotas de producción porque ya no pueden producir tanto petróleo como antes, y otros países, como los EAU, se aseguraron cuotas de producción de referencia más elevadas que reflejan la inversión en nueva capacidad de producción. Estas cuotas entrarán en vigor en 2024 y es de esperar que aporten la tan necesaria claridad a la producción de la OPEP+.
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Divulgación: El autor no posee ninguno de los instrumentos mencionados en este informe.
Source: INVESTING
