- 2022 fue un año muy volátil para los precios del petróleo
- Los acontecimientos geopolíticos obligaron a productores y consumidores a introducir cambios significativos en el flujo de petróleo en todo el mundo
- He aquí seis lecciones que nos ha enseñado el mercado este año
2022 fue un año de gran volatilidad para los mercados del petróleo. Por ejemplo, el de referencia comenzó el año a 83 dólares por barril y se prevé que lo termine en torno a los 80 dólares, pero durante casi seis meses entre medias cotizó a precios de tres dígitos.
Los acontecimientos geopolíticos también obligaron a productores y consumidores a introducir cambios significativos en el flujo de petróleo en todo el mundo. Por ejemplo, el petróleo ruso que tradicionalmente fluía hacia Europa fue desviado hacia nuevos mercados en Asia. Europa tuvo que encontrar nuevos suministros de petróleo con tiempos de transporte más largos y costes más elevados.
He aquí seis claves del mercado del petróleo para los operadores a partir de 2022:
1. Las energías renovables no pueden sustituir a los combustibles fósiles
Europa sufrió una importante crisis eléctrica después de que decidiera dejar de comprar gas natural ruso y petróleo crudo ruso. Aunque la crisis continúa, cada vez más gente comprende que la energía solar y eólica no pueden ser fuentes estables de electricidad.
La cuestión para 2023 es si los responsables políticos que han estado presionando para aumentar la producción de energías renovables se preocuparán y/o comprenderán las falacias de sus planes de transición energética y corregirán estos errores para garantizar que los consumidores dispongan de fuentes asequibles y fiables de electricidad y calor.
2. Arabia Saudí no vendrá al rescate
Pese a la intensa presión de Estados Unidos, la OPEP+ se negó a a aumentar la producción de petróleo para bajar los altos precios del crudo. La lección para los operadores es que cabe esperar que Arabia Saudí persiga sus propios intereses y no los de Estados Unidos cuando entren en conflicto.
Tras muchos años de bajos precios del petróleo, Arabia Saudí (y sus aliados de la OPEP+) se han beneficiado de mantener los precios altos. Han intentado hacerlo restringiendo la producción aunque resulte incómodo para los responsables políticos y los consumidores estadounidenses.
3. La OPEP no puede acudir al rescate
Años de bajos precios del petróleo pasaron factura a los productores de la OPEP+, y muchos están experimentando importantes descensos en capacidad. La mayoría de los productores de la OPEP+ no pueden producir al nivel que permiten sus cuotas de producción, por lo que las cuotas de la OPEP+ no reflejan la cantidad de petróleo OPEP+ que realmente hay en el mercado.
Esto significa que, salvo Irak, Arabia Saudí y los EAU, los productores de la OPEP+ no pueden aumentar la producción para hacer bajar los precios. También significa que cuando la OPEP+ reduzca sus cuotas de producción o las aumente, sólo una fracción de ese petróleo saldrá o entrará en el mercado.
4. Estados Unidos no es un productor oscilante
Los productores de petróleo estadounidenses ya no pueden perseguir el crecimiento a cualquier precio. La producción tarda más en aumentar ahora que en 2016 y 2017. La industria petrolera estadounidense nunca fue un verdadero productor oscilante en el mercado mundial del petróleo porque su industria petrolera no es monolítica y no actúa al unísono, pero en 2022 los productores estadounidenses reaccionaron con lentitud a los altos precios del petróleo.
EE.UU. producción no alcanzó los 11,98 millones de bpd hasta agosto, a pesar de varios meses de precios de tres dígitos en primavera y verano. Los operadores deberían esperar un crecimiento más lento de la producción de la industria de esquisto estadounidense a partir de ahora.
5. La demanda de petróleo de China es crucial:
A medida que las economías de todo el mundo volvían a los niveles prepandémicos de demanda de petróleo, China se aferró a políticas de cero COVID que amortiguaron su demanda de petróleo. Esto ayudó a evitar que la demanda mundial superara a la oferta en 2022.
Aunque China está relajando ahora estas políticas, los operadores no deben esperar que la demanda china de petróleo de repente volver a los niveles anteriores a la pandemia. La economía china, y por tanto su demanda de petróleo, está controlada por el PCCh y no seguirá necesariamente las mismas pautas observadas en otros lugares donde la actividad económica no está controlada centralmente.
6. Las economías en desarrollo quieren petróleo ruso
Europa y Estados Unidos intentaron limitar los ingresos petroleros rusos con sanciones y un plan de limitación de precios mal concebido. Estas políticas perturbaron los flujos mundiales de petróleo, pero no impidieron que Rusia accediera a nuevos mercados.
El petróleo ruso que solía fluir hacia Europa se desvió hacia la India, un mercado totalmente nuevo para Rusia. China aumentó sus compras de petróleo ruso. Europa compra ahora más petróleo de Oriente Medio.
Aunque Europa y Rusia resuelvan sus problemas y reanuden su comercio de petróleo, es probable que el petróleo ruso siga fluyendo hacia la India y otros nuevos mercados. Los operadores deben tener en cuenta que los flujos de petróleo cambiaron más rápidamente de lo previsto, y que el periodo de interrupción del mercado fue relativamente breve.
Descargo de responsabilidad: El autor no posee ninguno de los valores mencionados en este artículo.
Source: INVESTING