Si bien los precios lucharon después del informe de la Administración de Información de Energía (EIA) de ayer, los diferenciales de grietas en los productos simplemente chisporrotearon. Los productos derivados del petróleo como el gas y el diesel se mantuvieron firmes ya que el argumento de que el precio del petróleo es débil debido a una recesión no se sostiene. Incluso la EIA admite que en la segunda mitad de 2023 y hasta 2024, el mercado del petróleo experimentará reducciones de inventario persistentes, ya que la demanda de petróleo será mayor que la oferta. Esto es algo que predijimos que sucedería mucho antes de la EIA. Y como la Reserva Estratégica de Petróleo ha llegado a su fin, el mercado parece estar agotando la oferta. Cushing, Oklahoma, que vio un retiro de 2,9 millones de barriles, redujo aproximadamente los inventarios en el centro de entrega de NYMEX en un 7,3%. Ahora que la demanda supera la oferta, esos sorteos deberían continuar mientras que la oferta todavía está 15,5 millones de barriles por encima de donde estaba hace un año. Ese excedente podría evaporarse rápidamente a medida que las refinerías de EE. UU. abandonen el suministro del gobierno y deban enfrentar el mundo real del déficit de suministro que se avecina. Se habría evitado un déficit de oferta si el gobierno no se hubiera entrometido en el mercado.
La demanda de diésel y de ambos se recuperó la semana pasada, ya que la demanda de petróleo estuvo lejos de ser recesiva. Semana tras semana, la demanda de gasolina aumentó en 99.000 barriles por día a 8,855 millones de barriles, mientras que la demanda de combustibles destilados aumentó a 3,669 millones de barriles, lo que supuso un aumento de 700.000 barriles por día con respecto a la semana anterior. De hecho, mirando el promedio de cuatro semanas, la demanda total de productos derivados del petróleo fue de 20,3 millones de barriles por día, un 1,0% más que en el mismo período del año pasado, un momento en que la Fed pensó que la economía estaba demasiado caliente.
La demanda de gasolina promedió 9,1 millones de barriles por día, un 4,6% más que en el mismo período del año pasado y el suministro de productos de combustible destilado promedió 3,4 millones de barriles por día durante las últimas cuatro semanas, un 8,3% menos que en el mismo período del año pasado. Sin embargo, la demanda de combustible para aviones fue del 7,2 % en comparación con el mismo período del año pasado, ya que los aviones queman diésel en las pistas insoportablemente calientes.
A medida que los suministros se reducen, el mundo se vuelve más peligroso. Los biocombustibles y el etanol aumentan debido a los temores de que regresen las condiciones cálidas y secas en el cinturón de granos, lo que reducirá el rendimiento y la oferta en todo el mundo. Agregue a eso, el hecho de que Rusia no haya renovado el acuerdo Black See Grain y el bombardeo de los puertos de Ucrania, lo que aumenta el riesgo alcista para los precios. Las amenazas de Rusia de ver cualquier barco que salga de esos puertos como hostil o con municiones han detenido los envíos de granos de Ucrania. Si bien esos envíos se trasladarán por camión y ferrocarril, no los hace necesariamente más seguros. , particularmente el trigo de primavera en Chicago, se disparó en precio.
Reuters informa que “Irán tomaría represalias contra cualquier compañía petrolera que descargue petróleo iraní de un petrolero incautado, dijo el jueves el comandante de la Armada de la Guardia Revolucionaria, Alireza Tangsiri, según los medios estatales. En abril, Estados Unidos confiscó petróleo iraní en un petrolero en el mar en una operación de aplicación de sanciones, según una empresa de seguridad marítima. Tangsiri agregó que Teherán responsabilizaría a Washington por permitir la descarga del contenido del petrolero”.
¿Qué pasó con la desaceleración en China? JODI informa que:
“Las importaciones de crudo de China aumentaron en 1,80 mb/d a 12,15 mb/d. Suena como una recesión para mí, no. Y China ha creado un milagro petrolero al importar más petróleo de Malasia del que puede producir. Las importaciones de crudo de China desde Malasia alcanzaron un récord de 1,511 mbpd en junio (la producción de crudo de Malasia es de alrededor de 0,5 mbpd), mientras que China importó cero barriles de Irán y Venezuela en junio según los datos de la oficina de aduanas”.
Como dijo Reuters, “las importaciones de fuel oil de China en junio alcanzaron el nivel más alto en un mes en lo que va de 2023, impulsadas por compras firmes de petróleo ruso, según mostraron el jueves datos de la Administración General de Aduanas. Las importaciones totales de fueloil en junio fueron de 2,70 millones de toneladas métricas, un 5% más que en mayo y más del triple que en junio de 2022”.
Entonces, ¿cómo funcionan esas sanciones contra Rusia? Reuters informa que “los ingresos del presupuesto federal de Rusia por las ventas de petróleo y gas pueden aumentar alrededor de un 60 % en julio con respecto al mes anterior a 844 000 millones de rublos (USD 9300 millones), lo que refleja en gran medida un patrón cíclico habitual de ingresos fiscales, según mostraron los cálculos de Reuters el jueves. El aumento de los ingresos del petróleo y el gas, una fuente importante de ingresos presupuestarios, ayudará a aliviar el déficit presupuestario, que ascendió a 2,6 billones de rublos en la primera mitad del año”.
Y la guerra contra el cambio climático. Primero, quería matar a todas las vacas lecheras y al ganado porque expulsaban gases de efecto invernadero. Ahora se cortan todos los árboles para salvar el planeta. ¿Bien? ¡Lo sé! Los informes dicen que se han talado casi 16 millones de árboles en Escocia para dar paso a parques eólicos. ¡Eso tiene mucho sentido! Corta esos árboles que absorben carbono para poder instalar turbinas eólicas que terminarán en un vertedero el próximo año. Ahora puede hacer que el mercado mundial de cereales sea aún más estricto reemplazando los campos de maíz, trigo y soja con paneles solares tóxicos que también terminarán en un vertedero. Solo si conduce un automóvil eléctrico que despojará a la tierra de níquel, cobalto y litio y fabricará automóviles desechables que terminarán en un vertedero más rápido que un motor de combustión eterna porque es demasiado costoso reemplazar la batería.
Entonces, mientras miramos hacia el futuro, las probabilidades de una reducción de la oferta son cada vez mayores. La resiliencia en los diferenciales de crack y la demanda global sugiere que el mercado puede estar fijando mal el precio del petróleo a medida que miramos hacia unos meses. El pesimismo sobre la economía, la incertidumbre sobre las tasas de interés y un mercado que se intoxicó con los lanzamientos globales de la Reserva Estratégica de Petróleo han dejado al mundo con suministros extremadamente escasos. El margen de error es demasiado pequeño para no tener alguna protección.
El gas natural también se verá impulsado por el calor implacable y existen crecientes expectativas de que podríamos ver algunas caídas no estacionales en el suministro. Si el calor se mantiene hasta agosto como algunos predicen y porque estamos viendo una caída constante en el número de plataformas en EE. UU., este invierno podría ser más caro de lo que pensaba el mercado.
Source: INVESTING
